最近一段时间，特斯拉成了市场关注的焦点。
1月13日，特斯拉的股价首次突破500美元大关，在其后的交易日里，公司股价更是最高达到了每股547.41美元。
由于特斯拉是电动车行业的佼佼者，它的股价大涨，也使得围绕电动车和燃油车的争论，变得愈发激烈。
金姐的朋友圈里，支持电动车的说，电动车和燃油车，就像是智能手机和传统手机，特斯拉就是未来汽车业的“苹果公司”；支持燃油车的则反驳说，电动车“充电半小时，上路5分钟”，而燃油车是加油5分钟就能跑一星期。
双方都振振有词，吵得不可开交，所以金姐今天就来聊聊特斯拉。
受益国产化
金姐看了一下特斯拉的日K线图，发现它的股价有两次比较明显的跳空上涨，如下图所示。

第一次跳空上涨是在2019年10月24日，这也是特斯拉这一轮上涨行情的起点。那么问题来了，2019年10月24日那天，到底是发生了什么事情，刺激了特斯拉股价的跳空上涨呢？
答案很简单：因为此前一天，特斯拉获准在中国生产电动车。
2019年10月23日特斯拉Model 3出现在工信部第325批《道路机动车辆生产企业及产品公告》上，这意味着特斯拉中国工厂取得了电动汽车生产资质。
很快，特斯拉宣布中国工厂建成，将在2019年年底开始交付。2019年12月30日，特斯拉向15名员工交付了首批中国产Model 3。
特斯拉在中国实现国产化，市场之所以会给出如此正面的反应，是因为特斯拉的售价在国内偏高。在国内消费者的眼中，特斯拉属于高端车品牌，它需要和燃油车里的高端品牌竞争，优势并不明显。
但在实现国产化后，由于不必再承担关税成本，同时零配件也可以在国内采购，人力成本更是降了一大截，给了特斯拉充足的降价空间，使得它更为亲民。
事实上，算上补贴，目前国产特斯拉Model 3第一次降到了30万元以下，金姐觉得，未来它很有可能继续降价。
特斯拉降价，意味着它潜在消费者群体的扩大，广阔的中国市场给特斯拉带来了足够的想象空间，投资者信心爆棚，带动了特斯拉的股价上涨。
不过，中国市场的汽车平均售价大概在14.7万元人民币，其中占据市场份额40%的中国品牌平均售价仅为8.9万元人民币，相比之下，特斯拉显然还是太贵了。
再来看第二次跳空上涨，时间是在2020年1月13日。这一天又发生了什么呢？
答案同样很简单：当天有媒体报道称，在1月11日的中国电动汽车百人会高层论坛上，中国工业和信息化部部长苗圩表示，2020年7月1日新能源汽车补贴不再进一步退坡。
由于特斯拉作为中国第一家外商独资的车企，在政策上获得了“国民级”待遇，也享受政府补贴，所以补贴不退坡对特斯拉来说，也是一项利好。
总之金姐确信，这一轮特斯拉股价翻倍地上涨，依靠的就是“中国概念”。
但老股民都清楚，概念这种东西，炒作起来很疯狂，潮水褪去后也很容易高位站岗，特斯拉的“中国概念”，真实成色究竟如何，又能持续多久呢？
成色待验证
至少在当前，看空特斯拉的机构们，大多还没有改变自己的看法。
特斯拉是电动车行业的龙头公司，国内的各方造车新势力，包括贾跃亭萌生的“造车梦”，都可以说是受了特斯拉的启发。

据美国新闻网站Cleantechnica的统计，2019年第三季度，在北美市场，Model 3的销量达到4.3万辆，是宝马2系+3系+4系+5系总销量的1.68倍，是奔驰C级+CLA+CLS+E级总销量的2倍，是奥迪A3+A4+A5+A6总销量的2.26倍。
看起来特斯拉卖得确实不错，但金姐发现，这主要是因为，在北美市场，特斯拉和宝马、奔驰、奥迪等燃油车基本上是同一价位的，而它又搭载了一部分燃油车暂不具备的功能，如辅助驾驶、自动泊车等。
说白了，价格差不多，又有新功能，特斯拉自然比燃油车更有吸引力。
但特斯拉要想彻底打败燃油车，仅凭功能上的微创新是远远不够的——在这方面，大家最熟悉的失败案例，莫过于罗永浩和他的锤子手机。
同时，受特斯拉的启发，国产造车新势力同样也都搭载了自动泊车、辅助驾驶等功能，因而对国产消费者来说，特斯拉的上述功能并不稀缺，而价格却要贵得多。
这意味着，特斯拉要想在国内市场取得成功，难度比在北美市场大得多。
据官方公布的数据， 在北美市场，2019年四季度特斯拉的销量为11.2万辆，全年销量预计为36.75万辆。
要想支撑住当前每股500美元的股价，特斯拉至少要在中国市场，实现与北美市场同等规模的销量。
在中国工厂，特斯拉能否生产出这么多新能源车，然后再卖掉呢？
金姐调查核算后发现，至少在2020年，特斯拉可能不会大肆释放产能。
目前，特斯拉中国工厂提出的产能目标是周生产1000辆，据此计算，年产能在5-6万辆水平，距离北美市场的30万辆规模相差甚远。
或许有人认为，只要特斯拉把周产能提升到3000辆就可以达到目标，而提升产能对于特斯拉来讲不是难事。
可对于特斯拉来说，由于它是以直营销售为特色，一旦产能提升而销量却没能同步跟上，它实际上没有任何缓冲地带，很容易形成库存的堆积。
这决不是金姐在危言耸听：在中国市场，特斯拉曾遇到过“库存堆积”的问题，而它的解决方式则是以大幅折扣来拉动销售。
此前，特斯拉曾数次改变过销售价格——这对于国内消费者的心理冲击非常大，出现了“特斯拉割韭菜”的说法。
上述种种情况，使得特斯拉要想在国内市场实现年销量30万辆，变得非常困难。
难成“苹果公司”
如果说短期来看，特斯拉的价值被高估了的话，那么中长期来看，这家公司的内在价值能否持续提升？
回答上述问题的关键就在于，特斯拉和它所代表的电动车行业，是否真能取代燃油车。

据说马斯克创立特斯拉，其目的不仅仅是让其成为全世界最大的电动车公司，而是消灭燃油车。
用电动车替代燃油车，这种说法听起来是不是很熟悉？没错，这很容易让人联想起，苹果的智能手机，同样也是刚问世时饱受吐槽，最终却取代了传统手机。
微博著名的投资人但斌在特斯拉股价超过500美元时写到：“特斯拉大涨9.77%。昨晚我和朋友说特斯拉成为汽车界的苹果还有待验证，但一旦成为了，其潜力比苹果更大，首先不断升级收费的内容服务，就像苹果的APP……还有高速扩张连成网一样的特斯拉充电桩与充电站，可以让它成为加油站一样的服务业态，而且是世界级别的，而且在大部分国家和地区是环保的，可以用太阳能充电……”
显然，他们对特斯拉的投资逻辑是觉得它能成为汽车业的“苹果公司”。
但金姐觉得，至少目前来看，电动车和燃油车的差异，并没有智能手机和传统手机的差异大，在当前时点，也很难想象出，电动车能颠覆燃油车的市场。
因为当年苹果公司刚推出iPhone的时候，虽然也被吐槽续航能力差、通讯信号差、屏幕容易摔碎等特性，但在纯粹的市场竞争中，智能手机是以几乎碾压的态势，短时间内迅速取代了传统手机的。
相比之下，特斯拉和它的电动车产品，目前还要仰赖于政府补贴，才能和电动车展开市场竞争。如果电动车确实是划时代的产品，哪怕不用补贴，它也应该完胜燃油车才对。
金姐觉得，未来很长一段时间，特斯拉都还要努力开发新技术，提升自身价值。
当然，特斯拉和它的电动车，终究还是更符合未来汽车发展趋势的产品：和电动车相比，燃油车并不是适合自动驾驶。燃油发动机只有在转速上升到好几百转甚至上千转才能输出峰值扭矩，而电机可以在0转速下瞬间爆发峰值扭矩，并且一直到拐点之前都不降低扭矩，这一点对于自动驾驶紧急避障来说至关重要。
上面这段是略专业和拗口，金姐通俗解释一下，就是说和燃油车相比，电动车加速时间更短（所以电动车都喜欢广告自己“百公里加速几秒以下”），更适合处理突发状况，更能满足自动驾驶的需求。
而自动驾驶，恰恰是未来汽车业发展的方向之一，也是特斯拉未来最核心的价值所在。就像集思录网站上，一位网友总结的，“电动汽车只能算是升级，自动驾驶才是革命”。
特斯拉任重而道远。

想要了解更多投资知识，还是要多多关注金姐。都看到这了，点个“在看”再走，转发也是对金姐的鼓励呦。

声明：

1、为依法维护著作人和互金深度指南的合法权益，合理规范相应作品的网上传播，要求转载互金深度指南原创信息与内容资源必须注明转自“互金深度指南”，否则按侵权处理，互金深度指南保留最终解释权。

2、本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

添加金姐（jnzcs88)微信，一起看财经

相关文章