黑牡丹：2018年归母净利润同比增长34.1%，非经常性损益增厚利润

摘要：19年一季度公司实现营业收入11.9亿，同比增长0.3%。公司本期研发投入为3682.3万，同比上升4.5%。

黑牡丹于2019年4月18日披露年报，公司2018年实现营业总收入67.6亿，同比增长7.5%；实现归属于母公司所有者的净利润6.6亿，同比增长34.1%；每股收益为0.63元。19年一季度公司实现营业收入11.9亿，同比增长0.3%；归属于母公司所有者的净利润5429万，同比增长6.4%。

报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计1.2亿元，其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1.6亿元。扣除非经常性损益后归母净利润为5.4亿元，同比增长84.7%。扣非归母净利润增速大于营收增速，主要系毛利率较去年增加17.5个百分点所致。

公司2018年度利润分配预案：10派1.95元(含税)。

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毛利率提高17.5%，经营性现金流大幅上升

公司2018年期间费用率为5.1%，较上年升高1.0个百分点。期间费用合计达3.5亿，同比上升32.2%。其中销售费用为1.5亿，同比上升26.5%；管理费用为2.5亿，同比上升13.6%；财务费用为-9139.2万，同比上升19.1%；研发费用为3682.3万，同比上升4.5%。营业成本45.4亿，同比下降14.7%，营业收入同比上升7.5%，推动毛利率上升17.5%。经营性现金流大幅上升68.3%至15.4亿。公司本期研发投入为3682.3万，同比上升4.5%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“房地产行业”贡献较大毛利

从业务结构来看，“房地产行业”、“纺织行业”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “房地产行业”营业收入为37.7亿，营收占比为57.2%。“纺织行业”营业收入为22.7亿，营收占比为34.5%。“建筑行业”营业收入为4.9亿，营收占比为7.5%。

利润贡献角度，“房地产行业”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为32.8%，同比上升17.5个百分点。其中，“房地产行业”、“纺织行业”、“建筑行业”毛利贡献占比分别为83.4%、11%、3.9%，“房地产行业”贡献较大毛利。“房地产行业”、“纺织行业”、“建筑行业”毛利率分别为48.1%、10.6%、17%。