这个周末不寂寞！这个周末“修改公司法”火线过人大、这个周末证金三季度大减持、这个周末IPO又添了2家；这个跟周末，某某房产大V大喊，A股11月涨至3500点，高调唱多股市，闪瞎了一众投资者的眼！

这个周一更是亮瞎了人眼！“股份回购新政”正式生效，相关概念板块近10只股票迎来涨停；茅台业绩闪崩，带领白马股一众小弟集体大跌，贵州茅台、口子窑跌停！

哎？等等，茅台跌停了？这怎可能？嗯，是的，“万亿股”茅台今日跌停了，是神话破灭，还是惨遭误杀？

小编今来讲讲的茅台跌停。

茅台跌停了！

上周末，茅台的2018三季度财报发布了：前三季度收入522亿，同比增长23%；归属上市公司股东净利润247亿，同比增长24%。18Q3营收197亿，同比增长3.8%，归母净利润89.7亿，同比增长2.7%，销售现金收入230亿元，同比增长11%，期末预收款111亿，环比增加12亿。

连续三个季度业绩增长不如预期，茅台如期迎来了股价下跌。从上周的资金流向来看，连续5日净流入资金为负，或许已经为今日茅台的跌停埋下了伏笔。

真没想到茅台也能跌停，并且还是开盘跌停这种，按照茅台周五收盘价610.10元来计算，茅台此次市值蒸发达766亿元。上百家基金公司浮亏32亿，约9万股东受闷杀！

截止9月30号最新数据显示，茅台股东人数较上一阶段上浮1.04%，达8.89万人，此次茅台跌停，高达近十万的股东被埋。

遥想上个月，大家抢茅台酒，更甚于抢房的场景，想必很多朋友打破脑袋也想不到仅仅时隔1个月，茅台就出现了跌停。

注：2018年9月9日，2018贵阳国际酒博会，在茅台酒展位专柜中午12时刚开馆就有近万人排队购买茅台酒。

但是，事实就是事实，它就是跌停了！该来的还是会来，谁也挡不住。

有人说贵州茅台闪崩跌停，是有人趁机组织做空；也有人说这是新一轮的库存周期循环。孰是孰非市场自有定论。

贵州茅台缘何跌停？

业绩闪崩的贵州茅台本周一股价跌停，既在意料之外，又在情理之中。

说是意料之外，是像这样一个几乎可以比肩世界大部分企业估值的这么一家大企业，在无重大生产经营事故等事件时，发声跌停的几率几乎为零。

说是情理之中，是因为这个世界，没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。既然发生了，其存在必有其出处！

早在跌停之前，上一周净流入资金基本为负。我们可以很明显的看出，贵州茅台上周5个交易日，大单资金净流出的到底有多疯狂。众所周知，机构的消息是最灵敏的，而大单交易者一般都是基金等券商机构，这也解释了，为甚在中小单的资金呈现着与大单交易明显相反的现象。

除了上述原因，三季度业绩不及预期，助推股价下跌。随后在周末的业绩闪崩，连续三季度不及预期更是为此次跌停火上浇油。

贵州茅台此次股价跌停，与其公布的2018年1季报、半年报、3季报业绩均不及预期铁定是脱不开关系的。但是，作为实力强大的茅台公司，市值近万亿，调节下自己的报表，不要那么简单了，但是即使如此，还是连续三季度业绩不及预期，可想而知实际情况应该会更糟糕。

众所周知，茅台酒一直是国人眼中的“高端酒”品牌。贵州茅台企业为了保证其价格稳定在一个高位，一贯采取控量保价的行为。此次股价跌停，估计也是茅台官方没有预料到的。可能他们预测到了股价会跌，却没想到现实给他们上了生动的一堂课。

保价一直是茅台的首要战略目标，那么在2018年至2019年继续实行控量也是理所当然，价格这盘棋不能崩，最起码不能在这个节骨眼上崩盘。既然控价就不可避免的下调业绩预期，形成利空。

下调2018年业绩预测，预计今年报表端2.8万吨茅台酒，归母净利润由之前的360亿元下调至334亿元，eps由28.6元下调至26.6元，降幅7%。但是，没想到的是，这个股价的下行周期提前到来了！

超预期的利空，再加上高期望的落差，出现跌停也就不那么令人惊讶了。

虽说国人爱喝酒，但是要说市场上的茅台酒都被喝了，那倒不尽然。买茅台酒早已经脱离了“喝”的阶层，茅台酒在中国，俨然已经成为了投资的代名词。

目前A股的市盈率仅仅为12.91，而茅台的市盈率已经高达25.88，最高的时候逾30。大众对于茅台酒的高期望一路推高了茅台的股价。

再加上前一段时间洋河白酒带着白酒板块一路大跌，已经是打压了市场情绪；此次茅台酒业绩一出，再加上今年的整体业绩表现因为“控量保价”的政策下调等等一系列意外加巧合，再次加重市场悲观情绪。此次茅台股价出现跌停也就不是那么令人意外了。

有趣的是这样的小利空引发的股价大跌的一幕，在茅台的历史上已经不是第一次了。

这样的大卖单砸盘，可以说算是我们比较所熟悉的做空套路了，早在2012年的那一次茅台遭遇的股权价格危机之时，这样的一幕已经上演过了。

首先是私募大咖但斌对外公开表示愿意出借债权给机构做空广药（H股），以及喊话愿意借出债权做空茅台。

这里小编要插一个理论：什么是卖空？卖空的套路往往是先融券卖空、然后再大跌之后还券获利离场。一般这中间的过程，则需要利空消息的发酵。

为什么要提这个呢？我们来看下2012年这一轮茅台的腰斩之路。

2012年茅台下跌最主要的两大利空消息是：酒鬼酒的塑化剂发酵和禁酒令。本身这样的利空消息并不足以令茅台股价发生腰斩，但事实是那一次其股价偏偏就腰斩了。

为什么？“浑水式做空”。机构利用已有的利空消息，散步对于要做空的对象的一些混淆式利空消息，坐等发酵，引发目标股价大幅度震荡，最后捞一笔离场。这也是当时发声在茅台身上的事情。

说但斌愿意出借茅台融券，先不说有没有这样的事情，单说事件本身，很明显的利空消息，做空机构再推波助澜发布一些言论评判，进一步发酵利空。

事实上也是如此，我们可以从12年的报道中看到，发布负面信息的都是某某基金经理、某某评论师，这一点也由此得到了证实。

一如今天的贵州茅台，值此三季度业绩不如预期的利空消息出台，做空机构可能是又一次来了。

我们可以看出今日资金净值发生了很大的变化，有很大一笔资金流入，那这笔资金是谁呢？是贵州茅台自己！

但终归是未能抵得过做空机构，开盘跌停！当然，机构最多是顺水推舟，本身茅台股价在其自身的政策下便是利空，只不过被推了一把，直接加速了而已。

无论怎么说，无论茅台为什么跌停，跌停已经是事实。如今才刚刚开始的新一轮的茅台股“多空对抗”，后市茅台股价会是持续下跌再现2012的腰斩，还是跌停只是昙花一现呢？

把控情绪比精准预测更重要！

茅台的基本面，早已经不是什么利空、利多消息了。这个基本面早已经转接到大批量收藏“茅台酒”的投资者对于茅台的期望上了。

可以说，这些茅台酒收藏着才是如今茅台股份的基本面。但是，这样的基本面，好的时候容易极度看好，差的时候又容易极度看空，投资者的情绪总是容易走极端，也容易受引导。

茅台出问题了吗？没有，其生产与运营完全在按照其自己的长期规划在进行。然而就是这样一家企业，却迎来了一个开盘跌停，这是为什么？

只能说，作为投资和的我们迷失了。高期望的预期在遇到低业绩的崩雷的时候，毅然成为了“黑天鹅”事件！错的不是茅台，错的是我们投资者把“茅台”当做了信仰！

价值投资的典范、弱市抗跌神器、时间的玫瑰、价值+成长的典范、消费股神话？我们赋予茅台这样一些名头，就让我们的内心很难接受茅台净利润增幅仅仅2.71%的事实，情绪化的我们，让这样一个本不该出现跌停的企业的股价出现了历史上的第二次跌停。

不是跌停的茅台出了问题，是作为投资者的我们，出了问题！当然，假如真的出现了如2012-2013年的大腰斩，我们伺机抄个底，那也不错，不是吗？