一、栏目宗旨

今年新股发行速度明显下降，每周发行的新股数量减少很多。但是，为了让大家对刚上市的新股有初步了解，作为澄泓旗下专门研究次新股的工作室，我们每周都会对当周上市交易的新股给大家做简要介绍。

从中挑选行业、题材、基本面、成长性等各方面品相俱佳的品种，进行深度跟踪研究，以深度研报的形式呈现给大家，努力提前为大家挖掘明星牛股。做次新股，我们是认真的！

二、本周上市新股汇总表

三、新股简介

1、长城证券 ★★★

长城证券经中国人民银行批准，在原深圳长城证券部和海南汇通国际信托投资公司所属证券机构合并的基础上组建而成，2002年中国华能集团有限公司入主长城证券。目前，华能资本服务有限公司为长城证券第一大股东，华能集团隶属于国资委。

作为国内较早成立的综合类证券公司之一，公司曾获得上海证券交易所颁发的优秀组织提名奖、证券时报颁发的2015中国最佳投资顾问品牌、2015中国十大最具人气证券营业部、2015中国最佳互联网证券公司等荣誉。

大格局点评：近两年一大批中小型券商上市，今年上市的券商股就有南京证券、中信建投、天风证券等。在这样的深度熊市中，各家券商都在行业寒风中瑟瑟发抖，营收和净利润大幅下滑。

不过随着指数一路暴跌，高层开始力挺股市，估值底和政策底都已经出现，但愿等市场底出现之后，能开启一轮长牛市吧。

2、昂利康 ★★★

昂利康主要从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售，产品应用范围主要涵盖抗感染类（头孢菌素类及青霉素类）、心血管类（抗高血压类）、消化系统类、泌尿系统类（肾病类）等多个用药领域。

公司拥有药品批准文号59个，其中30个制剂品规被列入《国家医疗保险，工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》，8个制剂品规被列入《国家基本药物目录》，已形成抗感染类药物、心脑血管类药物、消化系统类药物，泌尿系统类药物等多种类别药品并举的产品格局。

其中，公司主要原料药产品头孢氨苄、头孢拉定、头孢克洛及主要制剂产品苯磺酸左旋氨氯地平片，均在国内市场占据较高的市场份额，行业排名领先。

大格局点评：昂利康的业绩看起来不错，营收和净利润都快速增长，但是营收增速远远超过净利润增速。

令人疑惑的是毛利率快速提高，从17年的综合毛利率53.1%提高到当前的70.53%，常规来说毛利率提高幅度如此之大，并且营收大幅增加，净利润增速应该远远超过营收增速，除非三费支出提高幅度更大。

杜邦分析中的财务数据印证了我们的猜测，销售费用达到了4.52亿，国内药企依靠高额销售费用冲量的痼疾仍然严重，行业内都知道里面的猫腻，这么高的销售费用里面有多少是回扣呢？

除了医药行业内常见的猫腻，昂利康还有不少问题被公众质疑，比如独立董事童本立，同时还兼任其它五家浙江公司的独董；另外，在2017年，昂利康的业务推广费，暴增逾2亿元，同比增加超过27倍。

不过，最重要的是，该股今天的换手率突然暴增到8.76%，而上一个交易日的换手率才0.36%，明天大概率会直接开板。现在次新板块很弱，对于开板新股不要贸然出手，先看大环境，再看换手率。如果大环境好转并且有换手板，可以小仓位打板博弈。

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