今天市场最关注的不是又跌了，而是大白马，价值投资的典范，茅台一字跌停。市值一天蒸发600多亿，白酒板块今天也是集体杀跌！

导火索是：第三季度公司净利润同比增幅仅为2.7%，远远低于预期。虽然低于预期，但是毕竟还是盈利的，一字跌停确实有点过度。但要知道，在市场不好的时候，就容易出现超预期。

技术面解释很简单：那就是强势股补跌，茅台在高位横了一年，市场历来的涨跌波段，在最后的调整时都会有强势股补跌的现象发生。

贵州茅台历史上跌幅比较大的是2013年9月2日，跌幅9.9%，收盘仍差2分钱才跌停，更早之前就是2007.2.27的跌幅9.67%。但一字跌停历史上还是第一次。

今日跌停也让不少机构损失惨重！据悉有628只公募基金重仓茅台近3500万股，基金市值单日蒸发近30亿，其中国家队的证金公司三季度刚增持完，这次踩雷也是够倒霉的！

另外，茅台跌停以后的所传递出一个重要的信息，那就是以茅台为首的价值投资还能否继续坚持下去？价值投资牌坊的倒塌，不光是机构造成损失，深刻点意味着A股没有“安全地带”，看着今天40多亿的封单死死封住，短期影响还在，情绪上还没释放完毕。

从另一个角度，茅台的大跌，意味着市场重新洗牌，这也是底部特征之一，强势股补跌，也就是当市场所有模式都失灵时，或许才有新的春天。

【市场研判】

市场处于回调过程中，5个交易日来看，对比2449点的反弹力度，调整力度不大，而且并未跌破前低，所以依然还有二次探底可能。

若出现企稳信号，急需一根有力度的放量大阳线来结束调整结构，如果继续调整，出现弱反，都是观望信号。这个位置要起来K线力度必须强，弱反不是好事。

【老师有话说】

投资是一场修行！

技术派，价值派，哪怕投机派，存在即合理。而价值派更多的是披上了更高大上外壳，成了因为眼光独到，可以先知先觉，而且很多人信奉一个理念：长线是金，做中长线可以赚大钱。

我开始炒股的时候，做过短线，后来发现还是小赚大亏，后来觉得短线不赚钱，开始研究基本面，做中长线，出现过一只股票回撤60%，也经历过过山车。

价值投资的难点有两个：

1、 选股，真正选到一只穿越牛熊，让你长期持有的个股很难，最大的风险是选错股票，但是目前股真正符合价值投资的股票不多，很多股票都是太贵，另外这几年财务造假，暴雷，质押，这些风险都是中长线投资难以承受的，要相信任何事情都会发生，长生生物，乐视网这些案例都是眼前发生的。

2、耐心，对于长线投资，巴菲特说过，如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。所以真正考验的除了选股，还有一点是耐心。你是否可以为了一个好的买点，等N年？另外耐心等待一个好的卖点？

我经常举例：茅台也经历过多次股价回踩50%的时候，那时候你是否还能耐心持有。就比如现在，茅台开始下跌，按价投的理念，应该是便宜了，敢不敢越跌越买？这都是最考验人压力的。

我不是技术派，也不是价值派，我是趋势派。技术只是工具，判断趋势，制定规则，仅此而已。

对于基本面，我也不否认他的价值，但是在A股完全做价值投资，我觉得很难，还是前面说的，不确定因素太大，所以很多说自己是价值派，其实并没那么坚定。

好不容易出个万亿级公司腾讯和阿里都跑到外面上市，号称亚洲最赚钱的公司中石油，只知道割韭菜，48元发行价，割了多少人的韭菜，成为了一个笑话。再看看上市公司分红的有多少？

再说说茅台：25倍的市盈率合理吗？15倍甚至更低不行吗？现在国内人口都基本不怎么增长了，你确定茅台一定还会高速增长下去？万一以后年轻人都喝红酒了呢？茅台都有这样的不确定性，更何况其他垃圾股呢？

所以说价投的土壤还不够好，更多都是投机行为，看看市场参与者的行为，都是想赚赚快钱罢了，投机也没啥不好，只是不要用这么高大上的词来包装。

不过有一点，在同等条件下，还是可以选择更有价值的股票，比如可以通过基本面做删选，优中选优，这是可以的，所以并不是说基本面一无是处。

另外，定投是另一种长线投资，他的好处是省去选股的好处，赌的是国运，另外定投分批买入，也解决了仓位和耐心持股的问题，一举两得。

我觉得一个交易系统即是独特的，也是包容的，取长补短。最终适合自己的就是最好的。