1992年狙击英镑“击败”英格兰银行，索罗斯被不少英国人视为英雄；5年之后，索罗斯卷土重来，狙击泰铢引爆亚洲金融危机，导致千万家庭倾家荡产，也使索罗斯背负一生的“恶名”。

二战后的亚洲，创造了世界经济增长的奇迹，先后诞生“亚洲四小龙”（韩国、新加坡、台湾、香港）和“亚洲四小虎”（泰国、马来西亚、印尼、菲律宾）。

不过当时有些国家的发展存在“先天缺陷”，比如泰国。

首先，泰国过于依赖劳动密集型产业的外贸出口，经济增长一半以上来自日本。

其次，泰国1984年起开始实施盯住一篮子货币（美元比重在8成以上）的固定汇率制度，长期以来，1美元固定兑25泰铢。

在这种情况下，泰国出口的竞争力，要看美元的脸色（升值有利进口，贬值有利出口）。

最要命的是，泰国过早开放资本项目，比如获许可的银行可直接从国外吸收存款和借款；外国人可在泰国开立泰铢账户，自由兑换货币；资本市场对外资基本无限制。

这虽然能吸引大量国际资本流入泰国，但大多是短期资金，而且将泰国的股市和房地产炒的火热，形成隐患。

于是，随着90年代中期人民币和日元贬值，加上美国加息带动美元走强，泰国经济就不行了。

一方面，美元升值削弱了泰国出口的竞争力，还引发大量资本套现回流美国，泰国房地产市场泡沫破灭，银行堆积了大量坏账。

另一方面，日本为挽救本国经济，几乎实施零利率政策，不但造成不少日资回国自救，还使国际炒家对东南亚虎视眈眈，玩起稳赚不赔的日元套汇交易。

而政府为死守兑美元的固定汇率，只能维持高利率，这对经济是雪上加霜，不少企业被迫向国际市场寻求低息贷款，进一步扩大了泰国外债规模，形成恶性循环。

到1996年底，泰国外债高达930亿美元，相当于GDP的50%。要偿还巨债，出口必须保持高速的增长，否则可能出现债务危机。但前面说了，美元升值+人民币贬值，泰国出口的好日子已一去不返。

再加上政局动荡、政府频繁更替，泰国顺理成章就成为国际炒家攻击的对象。

事实上，早在1995年1月，泰国房地产泡沫破灭时，索罗斯就发起试探性的进攻，大量抛售泰铢，虽然未酿成危机，但索罗斯坚信泰铢高估，一直通过各种渠道搜集情报进行分析，并大量囤积弹药。

1997年2月，索罗斯等国际炒家对泰铢发起第一波进攻，手法和狙击英镑类似，在市场借入大量泰铢，并分阶段抛售远期泰铢。泰国央行则动用20亿美元外汇储备干预，勉强顶住压力。

第二波进攻发生在5月，面对来势汹汹的索罗斯们，泰国央行祭出“三板斧”，再一次顶住炒家们的攻势：一是联手新加坡央行等，动用120亿美元买入泰铢；二是禁止本地银行拆借泰铢给国际炒家；三是大幅提高隔夜拆借利率，提高炒家借入泰铢的成本。

虽然索罗斯们两次被击退，但也看到了泰国央行的黔驴技穷，同时在泰国也形成了泰铢贬值预期，使得不断有资本抛售泰铢换成美元保值，加速消耗泰国的外汇储备。

而在6月大决战中，日本撤资、坚决反对泰铢贬值的财政部长辞职，更加剧市场恐慌情绪，到了28号，泰国外汇储备仅剩28亿美元，基本失去继续干预外汇市场的能力，只能任由国际炒家“宰割”。

7月2日，泰国央行宣布放弃长达13年之久的固定汇率机制，实行浮动汇率制，当天，泰铢重挫20%，亚洲金融风暴正式开始。

国际炒家乘胜追击，横扫东南亚：菲律宾比索、印尼盾和马来西亚林吉特相继贬值，随后危机又传到日本、韩国和中国香港地区，造成大量企业倒闭，无数家庭破产，失业人数不计其数……

不过根据1998年出版的《全球资本主义危机》，索罗斯自称在7月危机爆发后并没有做空而是转为买入：因为当心马哈蒂尔会实施资本管制。

当然，这些已不重要，在接下来的香港保卫战中，索罗斯遭遇了强大的反狙击，损失惨重，在下周《漫话金融》中，将为你呈现。