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艾融软件：国内领先的金融IT解决方案供应商，业绩快速增长

事件

公司发布2018年度报告，全年实现营业收入1.69亿元，同比增长20.55%；归母净利润5379.81万元，同比增长39.18%。经营活动产生的现金流量净额为6194.22万元（+212.41%），以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利9元（含税）。（公司年报）

艾融软件

国内领先的互联网金融应用平台产品和解决方案供应商：公司是专注于互联网金融领域的金融IT解决方案供应商。拥有自主知识产权、体系完备的互联网金融应用平台软件产品系列，向银行为主的金融机构及其他大型企业提供业务咨询、IT规划、系统建设、产品创新等专业解决方案。公司的核心业务是定制化软件技术开发，同时辅以配套的技术服务等其他业务。软件技术开发业务是基于自主知识产权的金融应用平台软件产品，根据客户的个性化要求，开发定制化软件系统。自主知识产权的金融应用平台产品主要包括：互联网金融类、电子银行类和应用安全类系统平台。技术服务业务是在完成为客户的定制化软件开发之后，为保障系统的安全稳定运行而提供的配套技术服务，主要通过现场服务、定期巡检和远程支持等方式展开。

存量客户保持稳定

存量客户保持稳定，新市场不断拓展：公司提供从产品平台建设到基础服务支持，再到业务运营支撑的全方位服务，助力客户实现“场景+生态”的新型互联网金融业务的战略转型。从收入构成看，2018年公司与合作的银行客户基本延续了之前的服务策略和方式，技术开发和技术服务收入仍然占据公司收入的绝大部分。在业务拓展方面，与已有客户的业务合作继续保持稳定增长。2018年已有客户收入占比达到90.5%。已有客户的收入规模从2017 年度的1.38亿元增加至1.53亿元。公司与主要客户的业务合作期限均已连续超过5年。同时在新的市场拓展方面，2018年公司开拓了银行、保险和证券行业新客户，包括厦门银行、重庆农商银行、柳州银行、友邦保险有限公司上海分公司、中泰证券、信达证券，以及其他5家金融科技企业客户，与这些新客户的合作，都是建立在新型的互联网金融应用创新的基础之上，完善和发展了公司互联网金融应用产品体系。

注重核心技术的研发保护

继续加大产品研发投入，注重核心技术的研发保护：2018年公司继续加大产品研发投入，公司完成了包括艾融金融服务平台软件等10个产品的升级研发和艾融移动营销平台软件等新产品的研发，共计新取得49项软件产品著作权，进一步完善、丰富了公司互联网金融平台产品体系。截至2018年底，公司累计已获得127项计算机软件著作权，为后续业务发展提供了更加有力的产品支持。公司在进行互联网金融应用平台软件新产品的研发外，更加注重对公司核心技术的研发和保护，在2018年向国家知识产权局专利局提交了包括“一种基于微服务技术的电商平台的实现系统及方法”等9项技术发明专利的申请。

金融IT服务全方位竞争格局

金融IT服务全方位竞争格局，专业定制化提升市场份额：我国金融IT解决方案市场经过了十多年的发展，市场化竞争充分，不存在绝对竞争优势的企业。随着国内金融政策的创新以及互联网技术的快速发展，行业保持高速增长，互联网金融已成为金融业未来改革发展的主要方向。以往国内金融IT解决方案市场的供应商主要是 IBM、Oracle、TATA等国际软件巨头，随着国内软件开发企业的技术进步以及服务能力的提高，金融机构越来越多的开始采用国产软件。行业内提供金融IT解决方案的企业数量众多，整体市场集中度不高，市场处于充分竞争的状态。目前整个市场的竞争方式已经由最初的价格竞争过渡到品牌、技术、服务、行业经验及产品的全方位竞争，专业化服务依然是金融业IT解决方案市场未来的重要发展趋势。未来公司应当通过专业的定制化服务迅速提升其市场份额，扩大市场占有率。

投资建议

截至到最新收盘，公司股价26.13元，市值为13.20亿元，PE为24.55X，建议关注。

风险提示

政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险

重点行业

科 “新”时代，优创先机

新三板2019年年度策略

医药

2019年建议关注头部医药公司：合全药业、成大生物、原子高科等

TMT

科创板上线或成明年资本市场最大变量，部分优质三板公司或可迎来转板机遇！

教育

K12板块依旧是重点、职业教育板块值得关注，持续关注政策对于部分赛道的后续规定！

安信新三板 诸海滨团队

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【团队荣誉】

2016年-2018年卖方水晶球奖新三板公募/总榜第一名

2015年&2016连续新财富最佳新三板研究机构第一名

2016年&2017年金牛奖新三板研究第一名

【首席 · 诸海滨】

安信证券研究中心 •总经理助理

新三板研究负责人

原创声明

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