摘要：

1.软件服务同比增长14.4%，增速同比提高0.8%；

2.中期预告业绩数据靓丽。已公布业绩预告上市公司，65%以上比例业绩预喜；

3.软件行业业绩与低估值形成反差；

4.技术上讲，软件行业调整到位，亟待利好消息刺激；

5.投资方向上，可以关注智能电网、金融、云计算、大数据等；

2018年中期预告业绩和行业数据：

(1)神州信息2018年中期预告：预计公司2018年01-06月归属于上市公司股东的净利润为24500万元-26000万元，与上年同期相比增长167%-183%；

(2)汉鼎宇佑2018年中期预告：预计公司2018年01-06月归属于上市公司股东的净利润为11035.29万元-12388.9万元，与上年同期相比增长140.5%-170%；

(3)恒华科技 2018年中期预告：预计公司2018年01-06月归属于上市公司股东的净利润为6,663.51万元-8,091.40万元，与上年同期相比增长40%-70%；

(4)【上半年我国软件业务收入同比增长14.4%】工信部消息，上半年我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入29118亿元，同比增长14.4%，增速同比提高0.8个百分点。其中二季度软件业务收入同比增长14.7%，增速比一季度提高0.7个百分点；

软件服务行业保持高增长多家上市企业实现三位数增长

工信部数据显示，上半年我国软件和信息服务技术同比增长14.4%，增速同比提高0.8%，数据整体稳中向好。 统计数据显示，截止7月29日，A股上市公司总有129家软件和信息服务行业上市公司披露了上半年业绩预告，84家预喜，预喜比例高达65.12%。其中，46家同比增长超过50%；21家同比增长超过100%。

软件行业整体估值较低只待利好消息驱动

五六月份，软件服务行业跟随股市大幅调整，调整幅度达17%。与业绩高增长形成鲜明的对比，据我们测算，软件服务行业整体估值并不高，部分企业凸显投资价值。

此外，从技术上讲，软件服务行业的调整相对充分，已经形成双重底的格局，只待利好消息驱动。

图1 软件服务K线图

简言之，我们大策略认为只要消息利好刺激，软件服务行业后半年走出中级行情的概率很大。具体方向上，可以关注智能电网、金融、云计算、大数据等。

推荐三只股票备选

在软件行业利润高增长、估值低等因素驱动下，加上业绩增长、业务特点、估值水平等因素考虑，我们推荐神州信息（000555）、汉鼎宇佑（000735）、恒华科技（300365）等三只股票做备选，以供投资者参考。

(1) 神州信息（000555）

神州数码信息服务股份有限公司是最早的金融信息化服务企业，为我国金融、电信、政企、农业等国民经济重点行业提供技术服务、应用软件开发以及行业云建设及运营等产品和服务。2017年财报显示，分产品方面，技术服务、农业信息化、应用软件开发、金融专用设备相关业务、系统集成、其他业务等营收占总营收比例分别为32.01%、2.93%、10.89%、3.80%、50.36%、0.01%；毛利率方面，技术服务和系统集成毛利分别为25.01%、10.84%，应用软件开发毛利达37.52%，但总营收占比不大。

2017年营收增长2.16%，归属净利润同比增长25.06%，扣非净利润增长8.58%；2018年第一季度营收增长37.24%，归属净利润增长59.53%，扣非净利润增长87.17%。原因：（1）2017年和2018年营收和净流润差异较大，主要是公司部分大额项目没有完成验收，收入没有确认所致；（2）净利润和扣非净利润差异主要是公允价值变动收益导致的结果。2018年度公允价值变动收益金额达1.298亿元。

中期业绩预告显示，归属净利润同比增长167%-183%，业绩大幅度提高。2018年公司主要看点是在软件行业景气周期下，公司技术服务和系统集成超额增长。

(2) 汉鼎宇佑（000735）

汉鼎宇佑互联网股份有限公司是一家赋能型平台企业，用十多年聚合的强大To B能力去赋能孵化培育出更多To C业务的参控股业务单元，业务板块主要包括智慧城市及金融（To B）、智慧商业及医疗（To C）两大领域。2017年财报显示，分产品或行业方面，智慧城市及金融、智慧商业及医疗等营收占总营收比例分别为79.05%、20.95%；境内外占比分别为98.79%、1.21%；毛利率方面，2017年毛利率分别为21.15%、19.65%，分别同比下滑5.38%、4.54%。毛利率下降，主要是公司转型升级，管理费用和销售费用同比增加所致。

2017年营收增长-7.47%、归属净利润同比增长138.02%，扣非净利润增长73.99%；2018年第一季度营收增长44.59%，归属净利润增长397.32%，扣非净利润增长98.15%。原因：（1）2017年营收增长较差，主要是公司转型升级，受经济影响，营收同比减少；（2）扣非净利润和归属净利润差异大，主要是非流动资产处置损益所致。2017年度涉及金额8619万，2018年第一季度涉及金额7986万。

日前公司的中期预告业绩显示，归属净利润同比增长140.5%-170%，继续保持高增长。2018年主要看点是公司在智慧医疗和智慧城市规划业务方面的前景。

(3) 恒华科技（300365）

北京恒华伟业科技股份有限公司立足于电力行业，是一家智能电网信息化服务提供商，致力于运用云计算、大数据、物联网、移动互联网等技术和理念，为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化信息服务。2017年财报显示，分行业方面，电力行业、交通行业、水利行业等营收占比总营收比例分别为97.55%、1.46%、0.99%；分产品方面，软件服务、技术服务、软件销售、硬件销售、建造合同占总营收比例分别为57.23%、17.8%、4.07%、0.70%、20.17%；毛利率方面，五者分别为50%、40%、35%、18%、24%。特别指出，2017年建筑合同营收增加较多，总营收1.72亿，同比增长6334.54%；技术服务营收同比增长71.90%。

2017年营收增长41.84%，归属净利润增长53.26%；2018年第一季度营收增长60.29%，归属净利润增长61.84%。中期业绩预告数据显示，归属净利润同比增长40%-70%。公司净利润呈现高增长态势，原因是：电网信息化市场是一个高度专业化的市场，公司在这个领域布局长达20多年，形成一定的品牌知名度，公司整体的业绩是非常不错的，也是非常好的投资标的。

2018年公司主要看点是在电力行业和软件服务行业高景气周期下，公司能否实现超额增长。

三只股票基本数据以及估值

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