摘要：本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

原标题：2020年2月28日期权投资资讯——标的窄幅震荡，隐波回落，Skew负偏改善

来源： 广发期权淘金通 

一、统计数据

二、期权市场点评

说明：本段通过隐波微笑曲线来描述期权市场的情绪，而非对于市场的涨跌判断。期权市场情绪的偏多或偏空，不可直接用于期权交易做多或做空，但可据此构建更有利的仓位。

三、今日期权策略思考

1）长线期权策略

策略名称	备兑
标的	510050.SH	510300.SH	159919.SZ
建仓时间	18年10月22日	19年12月31日	19年12月31日
建仓观点	目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。	长线看好标的，备兑平滑持仓盈亏
今日点评	持有	持有	持有
风险揭示	备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
策略说明	本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

2）日间期权策略

标的	510050.SH	510300.SH	159919.SZ
建仓时间
建仓观点
今日点评
风险揭示

四、聊天板块

昨日三标的全天窄幅震荡，隐波快速回落约三个大点。期权盘面上，周三严重负偏的skew昨日有所减缓，也就是虚值认沽的溢价效应有所缓解。

其实回顾国内期权市场skew情况，眼下这种负偏的盘面不算常见，反倒是国外罕见的正偏在国内比较容易长时间出现。翻译一下背后的逻辑，大致就是国内不是那么怕跌，但格外喜欢追涨。除了市场参与者结构问题之外，我觉得和市场本身的点位不无关系，毕竟来来回回这么久，我们还在3000附近，若是国内像美国一样连涨了9年，那怕跌的情绪应该也会常年处在一个不低的水平了，也就是skew容易负偏了哈~

昨夜，美股三大指数均大幅下跌，本月美股的跌幅，基本和18年12月的跌幅持平了哈。恐慌指数VIX方面，昨夜已达39+，倒是已经高于18年底的36+。今天国内低开应该是肯定的，交易方面呢，如果今天3月隐波和skew双升，资讯将上线卖出3月虚值认沽，但收盘前需要回买认沽，合成比率认沽价差，delta中性过夜。