10月29日，茅台开盘一字跌停，带动多只白酒股与白马股相继重创。30日，茅台大跌开盘，逐步反弹。券商股和金融股整体反弹，市场出现上扬。

　　上述提及的个股都是偏股基金的重仓股，在市场信心的巨幅起落下，基金的持仓部位暴露无遗，而下一步观点也备受人关注。

　　白马股底仓受创

　　10月29日，受业绩负面因素印象，贵州茅台开盘即历史性地迎来一字跌停。在其带动下，包括五粮液、洋河股份等多只白酒股相继跌停。同时，消费白马股重创，美的集团复牌首日跌停，海天味业跌停，伊利股份、格力电器等白马股大幅下挫。

　　有”A股第一高价股”之称的贵州茅台一直是基金“压箱底”的宝贝。

　　基金三季报里，贵州茅台的基金持股市值仅次于中国平安，位列第二。796只基金持有贵州茅台接近5000余万股股票。按此计算，29日一天大跌，公募基金日浮亏约为31.58亿元。

　　此外根据东财数据显示，截至9月底，贵州茅台前十大流通股中，社保一零一组合为新进股东，持股数量为263万股；香港中央结算有限公司增持超457万股；中国证金增持105万股；QFII机构新加坡政府投资有限公司（GIC PRIVATE LIMITED）增持超86万股。

　　根据同花顺iFinD数据，截至29日夜间11点，剔除非初始基金、分级基金、指数基金以及29日未更新净值的基金，29日跌幅最前的20只基金中仅1只基金三季报重仓股未出现贵州茅台，多只基金茅台市值占净值比超9%。跌幅最多的银华食品饮料量化股票基金当日复权单位净值增长率为-6.67%。

　　不止是茅台，五粮液、美的、伊利、长春高新等都是基金公司重仓持股中排名前50的个股，白马股走弱的行情给基金净值带来了不小的影响。

　　部分基金或有减仓

　　那么基金近期的组合调整特征是什么呢？

　　从10月29日资金流向来看，截至收盘，多只白马股出现主力净流出。以贵州茅台为例，主力净流出1.87亿元，或有部分投资者已减仓。

　　根据东方财富沪深股通数据显示，虽然茅台遭遇主力净流出，但沪股通净买入1.49亿元。茅台29日并未上榜龙虎榜，但观察上榜龙虎榜的白酒股与白马股的数据发现，不同机构间操作差异较大。

　　白酒股中，三机构席位卖出五粮液净额约9634万元，深股通买入1.44亿元并卖出约7639万元；四机构卖出洋河股份近2亿元，深股通买入2.58亿元并卖出1.46亿元；四机构席位买入古井贡酒5779万元，三机构卖出古井贡酒4267万元，深股通买入948万元并卖出约1470万元。

　　美的集团龙虎榜数据中，卖出金额最大的四机构卖出净额约3亿元，净买入的三机构合计买入净额约3.8亿元，深股通买入4.69亿元卖出10.45亿元。

　　待调整到位后展开布局

　　尽管组合有不同程度的调整，但基金对于未来市场走势还是很看好的。

　　西部利得基金表示，短期对白酒板块持审慎态度，建议到四季度估值和业绩双杀调整到位，所有悲观预期充分释放再择机布局。长期对于白酒板块并不悲观，白酒是少有的具备高周转性质的奢侈品，同时极高的毛利率也保障了企业有相对充足的“弹药”过冬，抗风险能力较强。

　　华宝基金提及，虽基本面数据表现不及预期，但是政策暖风频吹。不过仍需关注诸多海外重大事件对全球风险偏好和资金流向的影响。华宝基金认为，短期A股仍存在反弹的机会，特别是超跌板块的资金博弈机会。

　　广发基金宏观策略部认为，当前处于政策维稳和市场风险博弈的阶段，预计短期市场将进入磨底阶段。行业配置方面，建议以低估值、高股息策略来应对市场波动。具体来看，金融、水电板块值得关注。

　　摩根史丹利华鑫基金认为，从中长期角度来看，市场估值和情绪底部临近，未来经济增长存在一定的不确定性，市场底可能还没有筑实，但近期政策稳定措施不断，并通过修改公司法鼓励上市公司回购股票。相信随着一系列稳定政策的落地，股权质押风险等杠杆因素将得到逐步化解。随着内外部风险因素的消化，预计市场将逐渐夯实底部。对于未来谨慎乐观，策略上以精选个股为主。

原标题：A股再现政策性反弹，“优化交易监管”大旗下，基金持仓会向何处去