赵丽颖和冯绍峰结婚，放并购交易里算Merger，Acquisition，还是MOE？

昨天被赵丽颖和冯绍峰结婚的消息刷屏了，劳动人民群众，八卦而又戏精：代入感强烈的人也不少，什么：又相信爱情了！农村出身的赵丽颖逆袭成为阶层上行的证明！最好的爱的证明是娶她！为什么赵丽颖要嫁一个前女友多还不如自己的男人？！…… 等等，多得不得了。鉴于我很多年不看电视，对这两位明星不太熟，只是对冯过往交往过女友的名单听说过一些，因此这个新闻对我来说其实没什么大的感觉。

但是，作为专业从事跨境并购交易实务的严肃公众号，必须对这样的娱乐圈大事件做出专业的分析啊。

因此，我们来说说，赵丽颖和冯绍峰结婚，在并购交易专业人士的眼里看，这算是merger(合并)，acquisition(收购)，还是MOE（Merger OfEquals）? 当然，基于公开的Public information，鉴于两人貌似都是头婚，所以我们不考虑Spin-off（剥离）、Distressed Assets Sale（问题资产出售）、Bankruptcy reorganization(破产重组)以及Section 363 Sale等专业方面的问题。

其实，单纯从定义的角度严格来说，Merger是指两个不同的实体合并为一个实体，不论是两个实体中一方并入另一方，其中一方消亡，或者是两个实体均消亡，合并为一个新的实体，都叫做Merger；而Acquisition则是两个实体在交易完成后均存在，但实体之一成为另一实体的下属实体。但是，熟悉并购交易的朋友都知道，被收购的一方往往喜欢把并购交易叫做Merger（合并），而收购一方则喜欢把并购交易叫做Acquisition（收购）。为啥这么叫？Uncle曾经读过的一本书有过明确的解释 – but我已经忘了书名了：merger听起来像两个人结婚的感觉，好像平等一些，所以被收购方喜欢把交易叫做Merger；而Acquisition提起来就像是被别人搞了一样，听起来感觉也没那么好，从收购方的角度看，这是我把你买了，因此喜欢叫Acquisition。所以，赵丽颖和冯绍峰的这门婚事儿，看上去叫merger可能更适合一些。

进一步的，这个Merger是大吃小，强吃弱，还是我们常说的MOE（等量公司交易）呢？从八卦的信息来看，赵丽颖挣钱的水平明显高过冯绍峰：据说赵丽颖年收入过亿，而冯绍峰则在娱乐明星赚钱榜上无名。但系，据说赵丽颖是农村出身，自身家底儿并不厚，完全是靠个人奋斗出来的；而冯绍峰是个富二代，家里资产是十亿级别的样子。如果从这个角度来看的话，两人还是很合适的，双方算的上是门当户对，交易从专业的角度来看，也算得上是Merger Of Equals。当然MOE交易中，比较容易存在的问题就是交易后的公司治理方式，比如两个体量相等或者近似的公司合并，那么合并后公司的董事会、高管成员的设置、原有不同公司之间文化、流程的协调、改造。在非MOE交易中，如果一方收购了另一方，那么基本上不会出现同等体量公司交易的这种问题，因为买方是老大。而在MOE的交易中，双方都不能说是买方，因为差不多的公司合并吗。因此，具体到赵丽颖和冯绍峰这个是啥？那就是谁在婚后说了算，谁主导？这在实力比较平均的交易中，最容易出现交易后权力分配的问题。

因此，尼焖看，某种意义上，我们说交易可以解释一切世事。

10 月21 日周日晚8:00– 9:30，跨境并购交易实务圈圈友、铭德国际律师事务所合伙人陈苾和Uncleleslie 将以《澳洲上市公司收购：交易技术、案例与展望》为主题与各位圈友分享心得。

时间：10 月21 日周日晚8:00– 9:30

主讲人介绍：陈苾、Uncleleslie

陈苾是澳大利亚铭德律师事务所驻北京代表处的合伙人及首席代表，系澳大利亚执业律师，拥有国际律所十数年跨境并购法律服务经验，乃2017 年《商法》评选的A-List 法律精英之一。陈律师是很多国企和私企指定的日常商务运营、中国境内投资和商业交易法律顾问。她擅长处理公司及商事法律事务，包括跨境并购、企业合营和外商直接投资，在能源和资源行业经验尤为丰富。电话：见知识星球；邮箱：[email protected]

Uncleleslie是大家可能熟悉的，我就不自己介绍了。

澳大利亚上市公司收购：交易技术、案例与展望交流提纲