文 | AI财经社 吴晓宇

编 | 明萱

中国有句俗语：“脚上无鞋，穷半截”，由此可见，鞋子对一个人的重要性。

艺术购物中心K11旗下专门研究年轻消费趋势的专题组发布报告称：中国千禧一代的鞋柜正在迅速扩大，女性受访者平均每人拥有24双鞋，男性受访者则相对较少，拥有15.5双，平均每人拥有的鞋子可达21.2双。

然而，虽然鞋子市场庞大，鞋王们的日子却不好过：百丽创始人套现100亿宣布退市、达芙妮三年关店超过3000家、星期六1年亏掉7年利润……

花无百日红。由于鞋履市场的不景气加上电商转型失败等多重因素，曾经风光无限的鞋王们，如今只能在寒冬中苦熬。

达芙妮3年关店3000家

主打时尚俏丽的达芙妮，一度成为年轻女性的宠儿。然而，三年时间，达芙妮从鞋王跌落为“关店王”。

8月28日，达芙妮发布2018年中期业绩。公告显示，截至6月30日，达芙妮上半年营业收入大跌17.3%，为22.59亿港元。同时，上半年亏损大幅加剧，由2017年上半年的2.095亿港元增加至4.926亿港元。

截至6月底，达芙妮门店数为3386个，上年同期为4570个。今年上半年，达芙妮共关闭了416家店铺。

达芙妮的“关店潮”可追溯到2015年，数据显示，2015年至2017年，达芙妮净关店数量分别为805、1030、1009家。3年关店数量逾3000家，成为“关店王”。

达芙妮也曾有过巅峰时刻。达芙妮最辉煌时，每年售出5000万双女鞋，在中国市场占有率近20%，也就是说，每卖出5双鞋，就有1双是达芙妮。

据媒体报道，2004年，达芙妮股价快速拉升阶段，从0.5港元升至11.8港元。扩张速度最快的2008年至2012年的5年之间，每年都有近800家达芙妮店在各城市开张。在中国主要城市的任意一条步行街，你都能看到达芙妮门店的身影。达芙妮还签下偶像团体SHE作为代言人。

春风得意时，董事长陈英杰2010年迎娶北影女神韩雨芹。韩雨芹是张国立公司旗下艺人，深得张国立赏识，参演过电视剧《铁齿铜牙纪晓岚4》、《养父》、《草根王》、《相伴》、《离婚律师》等。张国立在接受媒体采访时曾爆料，对韩雨芹印象很好，有意撮合儿子张默和韩雨芹，不过当时张默已经有女友。

2011~2014年，女鞋市场整体下滑，达芙妮业绩也开始变脸。

2013年，达芙妮遭遇中年危机，开始关店，营收和净利也开始双下滑，毛利率、净利率持续走低。2015年，达芙妮开始出现亏损。数据显示，2015年、2016年和2017年，达芙妮分别亏损3.79亿港元、8.19亿港元和7.34亿港元。过去3年，亏损额逾23亿港元（20.01亿人民币），关店逾3000家。

达芙妮曾经市值高达195亿港元（169.69亿元人民币），9月11日，达芙妮市值仅为5.44亿港元，市值蒸发近95%。

“一代鞋王”百丽黯然退市

与达芙妮一同没落的还有其同类品牌百丽。在当时，百丽女鞋的受宠程度丝毫不亚于达芙妮。也难怪百丽国际首席执行官兼执行董事盛百椒曾豪气地说：“凡是女人路过的地方，都要有百丽。”

公开资料显示，百丽国际鞋类业务的自有品牌主要包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace、Millie‘s等。除了自有品牌外，百丽还代理包括Bata、Clarks等在内的品牌。

1979年，邓耀在香港创立百丽（Belle），在法语中，Belle是美人的意思。他采用“香港设计、内地加工，香港售卖”的模式。

然而，随着市场变化，上世纪80年代，邓耀发现该生产模式已经不能适应香港快速变化的鞋款潮流，他便在内地自建厂房。1991年，深圳百丽鞋业有限公司成立，第二年，百丽开始在内地售卖。

2007年，百丽在香港联交所上市，市值达到1500亿港元（人民币1328亿元）。彼时，百丽是国内市值最大的消费零售股。

上市之后，百丽开始疯狂扩张。2007年~2011年，五年间，百丽的开店数量由3828家增长至14950家。也就是说，那五年里，百丽每年开店2200家、每天开店6家。其中，2011年是百丽业绩的分水岭，这一年它的营收增幅下滑、净利增长跌破两位数。而此前，百丽营收同比增长基本维持在20%。

2015年，百丽国际净利润出现上市9年来首次下滑，跌幅超过了38%。2014~2016年营收同比增长分别为8.74%、1.95%、2.21%。

与此同时，百丽迎来了“关店潮”。2015财年，百丽关店数量达到366家，平均每天都将关闭一家门店，这一数据随百丽的亏损而逐渐加剧。

据《南方人物周刊》报道，2016年，百丽国家关店速度加快，仅2016年6月至8月就关闭了276家门店，平均每天约关闭3家门店。截至2016年末，百丽国际13145家鞋类店铺，与高峰时20738家门店数量相比已减少了7000多家。2017年，百丽净关店1009家。

2017年，7月27日，百丽以531.35亿港元估值完成私有化交易，一代鞋王正式退市。这与市值巅峰时的1500亿港元相比，市值缩水近2/3。

星期六1年亏掉7年总利润

眼看着对手相继倒下的星期六没有半点喜悦。最新财报显示，2017年，“女鞋第一股”星期六巨亏3.69亿元，一年亏掉了过去7年的总利润。

星期六和百丽有不浅的渊源。1991年，星期六创始人张泽民和百丽合作，双方各出资50%成立了百丽在中国第一个代理销售公司。由于利益纠葛，以渠道起家的星期六开始独立运作自己的品牌。

2009年，星期六成功登陆A股，成为“中国女鞋第一股”。2009年~2011年，星期六的营业收入逐年增加，分别为8.8亿、11.43亿、13.48亿元人民币。然而，星期六也陷入“卖得越多，赚得越少”的怪圈，这三年利润为1.21亿元、0.98亿元、1.01亿元。

星期六的门店增长也导致其库存量剧增，据电商报报道，其存货占总资产的比率始终处于高位，2016年甚至超过了50%，而奥康国际和红蜻蜓的存货占总资产的比率均不超过20%。

2018年4月，星期六发布业绩快报，公司2017年营业收入为15亿元，但全年亏损3.69亿元。

“温州鞋王”奥康9折卖上市股份

“江南皮革厂”的温州老乡奥康，日子也不好过，近年来身陷关店、利润下降的困境。

奥康前身为永嘉奥林皮鞋厂。据红商网报道，1988年，王振滔创办“永嘉奥林鞋厂”。2001年，在上海南京路开出第一家店。2003年，奥康在全国开设2000余家专卖店。

2012年，奥康国际登陆上交所，成为“第一家上市的男鞋企业”。上市那年，奥康国际一举成为“超募王”。据媒体报道，奥康国际以25.5元/股的发行价募资20.66亿元，扣除发行费用后实际募资净额为20亿元，超募10亿元。

中国行业企业信息发布中心（CIIIC）发布的消费品市场重点调查报告显示，2012年，奥康品牌实现男鞋市场占有率6.79%，排名第一，女鞋市场占有率2.35%，排名第十一。

然而上市一年后，奥康业绩下滑，2013年净关店400余家，回购加盟亏损店500余家，2013年营收和净利润同比下滑19.1%、46.6%。奥康国际在财报中写道：“2013年是面临巨大挑战的一年，也是公司的变革之年，变革必定带来阵痛。”

在整治一年后，奥康的业绩还未好转。2014年，奥康以千万人民币的代价请来金秀贤作代言，后者因出演《来自星星的你》红极一时。然而，奥康当年净利2.5亿元，同比下降8.62%。

从总量上看，相比高峰时的5000多家，奥康2018年的门店数量为3101家，减少近2000家门店。

根据奥康国际8月16日发布的2018年中报显示，其营业收入为15.7亿元，同比下降1.37亿元；归属上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比下降4.05%。

然而，主营业务利润下降的同时，奥康近年收入却不断增加。这是因为“温州鞋王”在忙着理财。

据“市值风云”报道，奥康国际上市第二年的4月26日就开始购买理财产品。统计显示，自2013年以来，奥康国际至少发布了26次购买理财或委托理财的公告。据粗略统计， 前前后后靠理财就赚了1.27亿。

除此之外，奥康国际此前还忙着投资。2015年7月，奥康通过拟设立的香港子公司斥资4.8亿元投资兰亭集势。事实上，兰亭集势亏损严重，2014年亏损近3000万美元。因此，奥康国际在收购兰亭集势3个月后，便浮亏2.5亿元。

同时，奥康国际实控人近年来不停质押股权。7月17日，公司发布公告称，截至本公告日，王振滔先生累计质押股份数量47,720,000 股,占其所直接持有本公司股份的78.80%,占本公司总股本的11.90%；奥康投资控股有限公司累计质押股份数量为126,340,000股,占其所持有本公司股份的96.27%,占本公司总股本的31.51%。

8月31日晚间，奥康国际发布公告称，公司近日收到控股股东“奥康投资控股有限公司”和一致行动人股东王晨发来的通知，控股股东及一致行动人拟合计转让公司15%股份，转让价合计6.25亿元，转让价合计为10.4元/股。8月31日，奥康国际收盘于11.4元/股。换言之，此次交易相当于市场价9折。

9月11日，奥康实施了首次回购股份。首次回购股份数量为46.99万股，占公司总股本的0.12%，成交的最高价11.33元/股，最低价11.16元/股，支付的总金额为529.36万元。 奥康表示，此次回购股份目的是“稳定投资者对公司股票长期价值的预期，构建长期稳定的投资者结构”。同时，“本次回购股份用途包括但不限于股权激励、员工持股计划或注销”。