原标题:盛·量化 | 第五期：政策“组合拳”来了，春天还会远吗？

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小盛有话说：近来A股市场反复磨底，在低迷环境下，高层相继表态，股市呈现出久违的强劲反弹。很多人表示A股市场在政策面迎来了一个较大转变。那么，高层具体如何出招，对当下市场带来哪些影响？本期文章带大家一探究竟。

上个周末不平静，力挺A股的政策一个接着一个！有不少人调侃：A股在周末涨停了。

可以说，今年以来一路下行的A股让投资者感到“寒意”，然而近日高层集体喊话A股，带来一股“暖流”， 大盘19日、22日分别大涨2.58%、4.09%。同时，估值方面已经接近于2008年历史底部位置，这让大家对A股“春天”的到来也有所期待。

高层打出救市“组合拳”

说到这次的救市举措，监管层是不出手则已，一出手打的就是“组合拳”：

10月19日，国务院副总理刘鹤罕见表态股市，一行两会掌门人纷纷表态力挺A股；

10月20日，刘鹤主持的金融委专题会议再做五大定调；

10月21日，上交所、深交所和中国基金业协会等三部门齐发声，用实际行动疏困股权质押风险，用制度改革和一线监管稳定市场、提振信心。

在此背景下，股权质押压力减轻、IPO企业再重组上市间隔由3年变6个月、企业盈利有望改观、A股市场底估值获认可、个税抵扣细则出炉等成为反弹的“催化剂”。

对此，众多机构表示看多后市：海通策略表示，A股有望迎来年内幅度最大的反弹；太平洋证券策略表示，政策底出现，“春天”不遥远；安信证券认为，这轮反弹持续性和空间将会超市场预期。

估值接近历史底部

正所谓机会总是跌出来的，A股经过前期大幅调整，目前已经接近于2008年历史底部位置。据Wind数据，截至10月22日，上证综指、深证成指、沪深300和创业板指的PE估值分别为11.9、16.9、11和30倍。

此外，跌破净资产股票家数超过400家，在全部A股数量占比为11.92%，而历史上重要底部破净公司家数在180家到220家之间。

分析人士表示，从估值角度看，A股已经具备较好的长期投资吸引力。同时历经前期市场调整，已经出现明显的泡沫挤出，上市公司经营质量仍有改善预期，市场的投资价值进一步显现。

当前布局时机怎样

事实上，尽管目前估值相对较低，但是近来市场连续下跌使得投资者信心备受打击，不敢入市，认购新基金的意愿降低甚至赎回存量产品。不过，小盛给大家看一组数据，或许会有重新认识。

数据一：      

2007年下半年，上证指数触及历史新高6124点，基民申热情达到最高，随后便进入断崖式下跌。伴随基民大幅申购而来的，经常是负收益。对比的是，2012-2014年基民申购热情到达冰点，基金被持续赎回，新基金发行举步维艰，随之而来的却是明显的正收益。

数据二：      

2007年，基金发行火爆，若继续持有，1年后收益率为-8.9%；2012年，基金发行遇冷之后，继续持有1年后的收益率则为11.8%，从与其他几个时间段对比可以看出，这并非是特殊情况。

这或许正验证了业内那句老话“好发不好做，好做不好发”。意思是，在市场投资热情不高的情况下，基金公司新发产品需要面对可能募集失败的压力，但是依然选择低点发行，是希望通过低位布局为投资者获取更理想的收益。

值此时机，小盛家量化团队携最新力作——长盛多因子策略优选（006478）低位出击，目前正在发行中，这只新基金无论在发行时机，还是投资策略、管理团队等方面都占据优势，可谓集天时、地利、人和于一身：

小盛家的这一只量化新品有没有让你动心呢，快快借其把握入场机会吧！

风险提示：本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。