赤兔馬因《三國演義》中大篇幅描寫而成爲知名度最高的“神馬”。它不僅耐力極強。在衝鋒時更是能讓武將如虎添翼。“馬中赤兔”足以彰顯赤兔馬在人們心中的地位。

《三國演義》不同於三國志，前者爲章回體小說，而後則更能還原真實的歷史。赤兔馬或許沒有那麼神奇，《三國志》中對赤兔馬的描寫非常少：布有良馬名曰赤兔。赤兔馬的記載僅僅是呂布的一匹好馬而已。到了《三國演義》中，赤兔馬登場頻率則非常高，關於赤兔馬的描寫一多了許多。這讓赤兔馬一躍成爲三國第一寶馬。赤兔馬曾有兩位主人，都算得上的人中豪傑。一個呂布，一個關羽。但是赤兔馬對這兩位主人的感情卻是不同。呂布死後赤兔馬並未有什麼異常表現，而關於兵敗被殺後，赤兔馬卻絕食餓死。這又是爲何呢？

話說赤兔馬的第一位主人呂布，原先效命於丁原。後來董卓爲拉攏呂布，將赤兔馬送給了呂布。呂布大喜，回頭就殺了原先的主公丁原，以報董卓之恩。董卓其實也是個愛馬之人，從西涼進貢的良馬中一眼相中了赤兔。當他決定用赤兔收買呂布時相當不捨。董卓軍師李儒說：欲取天下，何惜一馬。董卓這才咬咬牙將赤兔送給呂布。

俗話說：人中呂布，馬中赤兔。呂布得到赤兔寶馬後所向披靡，比從前更加厲害。呂布曾和劉關張三兄弟，原本不敵三兄弟的呂布本來會被擒獲。但正是由於赤兔馬的功勞，呂布在陷入危險時仍能輕易逃脫。呂布被曹操殺死後，將赤兔馬贈給關於。關羽雖對曹操心存感激，但是仍然沒有效命曹操。關於過五關斬六將，赤兔也有一份功勞。最終關羽與劉備張飛兄弟團聚，開創蜀漢大業。

後來關羽荊州戰敗，身首異處，赤兔馬被東吳將軍馬忠獲得。原本滿心歡喜的馬忠做夢也沒想到，這天下第一馬在關羽死後就絕食而亡。

其實這是羅貫中故意爲之，關羽是正義的化身，當主人戰死後赤兔選擇隨主人而去，或許是對關羽的最好的褒獎。