美联储的紧急大放水没能拯救美股。隔夜美股三大股指开盘即熔断，最后收跌12%左右。与外盘的持续低迷相比，A股的表现足够强势。3月17日，A股三大股指高开低走后触底反弹，午间休市前顽强翻红，尾盘指数冲高后再度走弱，仅创业板收涨。

3月以来，A股在全球主要市场中表现强劲。沪指今天下探2715点，已逼近到2月4日的前期低点，市场形成了一定的双底预期，此外，外围股市也出现了一些缓和信号，亚太股市相对稳定，美股期货上涨。同时，还有国际投行在大举加仓中国股票。A股，至暗时刻已过？

A股再度上演V型反弹

本周还有一个好消息

隔夜美股重挫3000点，今天A股三大股指宽幅震荡，其中沪指高开后又大幅下跌，指数一度跌至2715点，随后跌幅开始收窄，并在临近午盘收盘时顽强翻红，走出了熟悉的V型反弹趋势。午后指数冲高后再度走弱，随后持续弱势盘整，上证指数和深证成指转为下跌，唯有创业板收涨。

截止收盘，沪指报2779.64点，跌0.34%；深成指报10202.75点，跌0.49%；创指报1917.70点，涨0.36%。

盘面上看，此前受资金追捧的口罩指数出现了深度回调，多只概念股跌停或跌幅超8%。特高压、光刻胶、能源互联网、智能电网等新基建板块概念表现活跃。特高压板块指数涨超5%以上。

说到特高压板块，财通社（ID：caijingtongxunshe）想说点题外话。3月9日和10日，财通社分别在早盘和盘后点评中，提示大家关注特高压等新基建板块，近期特高压板块持续上涨，表现强劲，板块内通光线缆收获六天五板。大家看了财通社的提示，挣到钱了吗？欢迎关注财通社，获取更多更快的市场资讯！

由于市场避险情绪升级，以聪明资金为代表的北上资金近期出逃凶猛，已经连续5个交易日净流出。3月17日，北向资金合计净流出82.38亿元。其中沪股通净流出56.01亿元，深股通净流出26.37亿元。从上周至今，八个交易日北上资金流出近600亿。

但一个好消息是，富时罗素决定如期推进3月份指数评审，本次调整将中国A股的纳入因子由15%提升至25%，于3月20日收盘后生效。机构预计这将带来被动增量资金约280亿人民币。

富时罗素公告称，为给市场参与者降低潜在风险，3月份的扩容将分两步走，即：最后一批纳入规模的四分之一在2020年3月实施，剩余四分之三将与2020年6月的指数评估一道实施。

美股八天三次熔断

全球暴跌，菲律宾直接关闭股市

美联储昨日展开了史上最大规模的货币刺激计划，但投资者并不买账。3月16日晚间，美股开盘即暴跌，标普500指数即跌7.47%，再次触发熔断。美股也再次见证了“史无前例”，8天内第3次熔断，这也是历史上第四次美股熔断。

毫无悬念地，美股三大股指收盘全都大幅下挫。道琼斯工业平均指数狂泻近3000点收于20188点，跌幅12.93%，创下了史上第二大单日跌幅；标准普尔500指数跌11.98%；纳斯达克指数跌12.32%。

近期美股暴跌引发全球金融市场动荡，3月以来，全球主要股指无一上涨。跌幅最大的是圣保罗IBOVESPA指数，跌幅达到31.68%，紧随其后便是法国CAC、德国DAX和俄罗斯RTS指数，跌幅在25%以上。美国三大股指跌幅在20%左右，而表现最为强劲的则是A股，上证综指和深证成指跌幅分别为3.49%和7.09%。

为了救市，各国央妈相继放水，但目前来看，效果甚微。在此情形下，不少国家选择了其他硬核方式“救市”。

菲律宾宣布自17日起暂停股市、债市和外汇市场交易，成为第一个因疫情关闭金融市场的国家。

泰国财政部长也宣布，将泰国股指第一级熔断限制从8%调整至10%。

欧洲多国则宣布禁止卖空。周二欧洲股市盘前，法国财长勒梅尔称，未来24小时内禁止卖空。稍早，英国、比利时、西班牙和意大利也发布了卖空禁令。韩国和土耳其也有相应的禁止卖空政策出台。

全球市场会重演2008年金融危机吗？

业内普遍担忧，当美股大跌进入技术性熊市，全球市场震荡会重演2008年的金融危机吗？

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，当前欧美已经来到金融危机的边缘，未来需要关注美国上市公司债务会否发生大规模违约，这可能是危机爆发的导火索。美联储在经过两次紧急降息后，未来可能会继续降息，甚至将利率下调至负区间。

他更是指出，如果危机真的来了，应对难度肯定比2008年要大。“2008年的时候，美国政府的杠杆率只有40%，现在杠杆水平大约在100%，政府还有多少余力救市？购买资产要有钱，但现在不管是欧盟还是美国、日本，政府的杠杆水平都太高了。”

宏观经济学家任泽平指出，“我们正站在新一轮全球经济金融危机的边缘，疫情全球大流行只是导火索，根源是全球经济、金融、社会的脆弱性。”

在他看来，这一次全球金融危机，疫情是导火索，企业债务危机和股市泡沫是引爆点，资产负债表衰退和债务-通缩循环是经济危机的传导机制，即金融周期中的“去杠杆”阶段。

任泽平认为，货币政策作用有限，正确的应对方式是尽快控制疫情，以短期代价换取长期胜利，然后以财政政策为主、货币政策为辅来稳增长。其中中国和新加坡的经验值得借鉴，短期当务之急是防控疫情和恢复生产生活，之后提供短期流动性和减税，然后再逐步刺激经济增长和就业。

也有一些专家持较为乐观的态度。

海通证券的荀玉根认为不能轻言“金融危机”、“经济危机”。他认为，全球股市大跌与2008年的金融危机存在不同。但股市连续大跌后引发的全球流动性风险依然值得警惕。

也有一些专家认为，目前来看发生系统性金融风险的可能性较低。相比于2008年全球金融危机中金融系统自身出了毛病，当前更像是经济外部的“伤风感冒”，疫情能否尽快得到控制才是决定市场未来走势的关键因素。在疫情得到有效控制前，金融市场坐“过山车”可能成为常态。

A股至暗时刻已过？

国际投行加仓中国股票

今天的V型反转让不少人看到了A股的韧性。相对于美股的连续熔断，A股市场表现出强劲的独立行情。随着沪指今天下探2715点逼近到2月4日的前期低点，市场形成了一定的双底预期，此外，外围股市也出现了一些缓和信号，亚太股市相对稳定，美股期货上涨，此前一度上涨约4%并触发交易限制。

光大证券表示，经历了连续的整理之后，指数短期有望逐步见阶段底，建议中线投资者继续坚守，可多观察目前盘面上有异动的板块，多挖掘政策主导核心方向，多锁定年报业绩大幅增长的个股。

配置上，周期中关注建材、建筑、机械等基建产业链；TMT回调后可关注无接触经济相关的云计算，以及重要的技术底层5G；消费可关注汽车等逆周期调节抓手，以及可选消费数据利空出尽的机会；市场波动较大可关注高股息板块。

安信证券首席策略分析师陈果认为，A股的核心逻辑来自于国内，海外市场动荡不安，A股市场稳定，更加凸显其投资价值。我国经济政策空间巨大，流动性宽裕环境不会扭转，这是当前对A股坚定乐观的核心逻辑。

东吴通信分析师侯宾表示，当前全球疫情和市场震荡的背景下，基本面确定性强的行业是市场的主线，是阻力最小的方向，强烈看好科技新基建具有产业趋势、业绩、估值等多方面的确定性。

再次关注八“中”科技牛股：中兴通讯(科技龙头，5G及ICT)；中际旭创(光模块龙头)；淳中科技(高清视频龙头)；中新赛克(流量可视化龙头)；中科创达(物联、车联网龙头)；中石科技(散热屏蔽龙头)；光环新网(IDC龙头)；中国联通(运营商)；基站上游PCB(崇达等)、IC载板（兴森）、天线射频、光模块(天孚、博创等)、IDC(奥飞数据等)各细分赛道绩优个股也都可作为弹性配置选项。

值得一提的是，美股熔断、全球市场动荡的情形下，已有国际投行在逆势加仓中国股票。

据券商中国，港交所3月16日披露的信息显示，3月10日，摩根大通一天内大幅增持15家中国公司，包括邮储银行、中海油田、中石化炼化工程等，其中，摩根大通对中国平安最为青睐，该机构加仓幅度更是高达21亿港元，折合19.20亿元。

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