“股神”巴菲特谈负利率及“世界上最重要的问题”
| 线索Clues | 理性投资 |
近日，新冠肺炎疫情肆虐叠加原油价格战，全球股票市场普遍重挫近3成，引发市场极度恐慌。值此特殊时刻，Yahoo Finance主编Andy Serwer再赴奥马哈采访沃伦·巴菲特（Warren Buffett），与这位叱诧风云半个世纪的“股神”谈谈当下“世界上最重要的问题”。
以下为《线索Clues》对原文的中译版（摘录）：
巴菲特谈负利率以及“世界上最重要的问题”（原标题：Warren Buffett on negative rates and ‘the most important question in the world’）
如果你想知道超低利率甚至负利率会对金融市场产生什么影响，那么你不是唯一一个思考这个问题的人。巴菲特也在考虑这个问题。不过需要说明的是，他对此不是特别害怕，只是有点烦恼而已。
随着美国国债收益率跌至历史低点——10年期国债收益率本周一度跌至0.398%， 许多人担心，美国会和日本、欧洲一样出现负利率的情况。如果事实果真如此，那么这到底意味着什么？
上周，我在奥马哈的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）总部采访巴菲特，问了他有关负利率的问题。
首先，巴菲特坦言，一般来说，债券市场出现超低利率且收益率曲线剧烈波动“是件很疯狂的事”。但随后他明确表示，他和他的合伙人查理·芒格（Charlie Munger）都不具备预测利率走向的专业知识，而他们对此也不感兴趣。
“我和查理只关注可知且重要的东西，”他说。“现在利率固然很重要，但我们认为它是不可知的。”
巴菲特跟我谈及他的能力范围：“我的能力无法预测一天后、一年后乃至五年后的利率。我能在不知道这些的情况下进行投资吗？ 这和预测行业趋势和股市走势一样的道理。我无法预测利率，但这并不意味着我做不好投资。
至于负利率本身，巴菲特说，这种情况“令人难以置信”。
当我问巴菲特负利率具体有哪些实际影响时，他给出的回答颇具尤达大师（电影《星球大战》人物）的意味。
“我认为这是世界上最重要的问题，”这位奥马哈先知说。“我不知道答案。如果我们现在已经知道了答案，它就不是最重要的问题了。”
我：“喔...我不喜欢这个答案。”
巴菲特：“我知道，但我说的是事实。”
我又问了他一个问题： 鉴于利率环境的变化，股票投资是否会发生改变？
他表示：“利率下调会降低最低资本回报率。这就是为什么他们（商界人士、投资者和政府）想降低利率，因为这样能推升资产价值。”
我的最后一个问题是：“负利率是否让你觉得恐慌，沃伦？”
“负利率让我很困惑，”巴菲特说。“但我没有因此恐惧。”
虽然这个答案没法使投资者完全安心，但也会给我们些许安慰。
（线索Clues / 李涛 编译：林琰尧）
👉编辑精选：
