本期精选300份并购重组案例和重磅解读

包括：上市公司收购，资产重组，自然人收购，合并重组

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证监会发布了最新一份2018年监管问答（以下简称《问答》），允许并购重组配套融资可在一定比例之下用于补充上市公司流动资金、偿还债务。

这是继8日发布并购重组“小额快速”审核机制后，对并购重组市场的又一重磅利好。

上市公司并购

企业开展对外并购投资时，往往更关注对投资标的的选择、投资价格的谈判、交易结构的设计等，这些是并购过程中非常关键的环节，但有一个环节往往被拟开展并购的公司所忽略，即并购主体的选择与设计。而实际上，选择什么并购主体开展并购对公司的并购规模、并购节奏、并购后的管理、及相配套的资本运作行动均有十分重大的影响。

当前很多上市公司面临主营业务规模较小，盈利能力不高的问题，作为上市公司，面临着来自资本市场上众多利益相关方对公司业绩要求的压力，在展开对外并购时，公司管理层不得不考虑的问题就是并购风险：

“并过来的项目或团队能否很好的整合到公司平台上贡献利润?如果被并购公司不能与上市公司形成协同效应怎么办?被并购公司管理层丧失积极性怎么办?公司的市值规模和资金实力能否支撑公司持续的展开并购式成长?”

等等都是企业在展开并购前需考虑的问题，但其实这些问题可以通过并购主体的选择与结构设计得以解决，而不同的主体选择与结构设计又会拉动后续不同资本经营行动的跟进，从而提高公司并购的成功率。

根据对上市公司并购模式的研究结果，以及在为客户提供并购服务时对并购主体选择进行的研究探讨，总结出上市公司在开展投资并购时，在并购主体的选择上至少有4种可能方案：

（1）以上市公司作为投资主体直接展开投资并购;

（2）由大股东成立子公司作为投资主体展开投资并购，配套资产注入行动;

（3）由大股东出资成立产业并购基金作为投资主体展开投资并购;

（4）由上市公司出资成立产业并购基金作为投资主体展开投资并购，未来配套资产注入等行动。

并购大戏不断上演，有强强联手，也有冤家联姻；有产业链整合，也有用资本买断市场。不管从哪个角度来看，并购都是这些年资本市场的关键词。事实证明，并购重组成功的关键不在对赌而在整合。

本期干货君给大家整理了300份并购重组案例，希望能够帮助到大家通过案例解读和学习企业并购重组的途径和意义。

精选

300份并购重组案例

资本市场并购重磅案例解读

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