鹰眼预警：康尼机电扭亏为盈非常规性收益近六成

新浪财经讯康尼机电发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入33.98亿元，同比下降0.50%；实现归属于母公司股东的净利润6.50亿元，同比上升120.64%。同时，公司不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

营收增长乏力净利润扭亏为盈

根据2019年年度鹰眼预警可视化财报显示，报告期内，康尼机电营收增长乏力，但净利润扭亏为盈，营收与净利润变动背离。

具体到财务数据，报告期内，公司实现营业收入为33.98亿元，同比下降0.50%，营收增速有所下降，增长乏力。同时，公司实现归属于上市公司股东的净利润由上一年的-31.51亿元增长至6.50亿元，同比增长了120.64%；实现净利润由上一年的-31.89亿元增长至为6.67亿元，同比增长120.91%，实现扭亏为盈。

非常规性收益近六成

康尼机电对利润大幅增长的原因解释称，一是公司轨道交通主业保持良好稳定增长，销售收入较去年同期增长27.99%；二是本年出售龙昕科技股权产生投资收益3.86亿元，占公司归属于上市公司股东的净利润59.38%；三是去年同期因龙昕科技原董事长廖良茂利用职务便利私自以龙昕科技名义违规对外担保，公司据此计提了大额预计负债及坏账准备10.67亿元以及计提商誉减值22.71亿元。

对于营收增长乏力，公司年报显示，报告期内，除龙昕科技外，其他各单位合计实现营业收入33.55亿元，较去年同期增长18.15%，其中轨道主业营业收入26.77亿元，较上年同期增加5.85亿元，增幅27.99%；新能源汽车零部件营业收入3.36亿元，较上年同期减少0.84亿元，降幅20.10%。

净现比小于1 盈利质量较弱

2019年年度鹰眼预警可视化财报显示，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额/净利润比值低于1，盈利质量较弱。

2019年，公司经营活动产生的现金流量净额为4.06亿元，同比增长223.04%；净利润为6.67亿元。同比增长120.91%，经过计算可得经营活动产生的现金流量/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

值得一提的是，经过进一步计算，康尼机电近三年的净现比分别为0.63、-0.10、0.61，公司盈利质量有待提升。

此外，需要注意，公司股权相对分散，不存在控股股东和实际控制人。截至本报告期末，第一大股东资产经营公司持股比例为8.57%。公司股权结构的分散，有可能成为被收购的对象，如果公司被收购，会导致公司控制权发生变化，从而给公司生产经营和业务发展带来潜在的风险。值得一提的是，年报披露，公司存在被立案调查产生的风险。2018年8月22日，公司收到中国证监会出具的《调查通知书》（苏证调查字 2018076号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。目前该立案调查尚未结案。

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