鹰眼预警:震安科技营收净利双降应收增速大幅超营收

新浪财经讯震安科技发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入3.89亿元，较去年同期下降15.27%；归属于上市公司股东的净利润9072.87万元，较去年同期下降20.72%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），不送红股，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

营收净利润双降盈利质量较弱

报告期内，震安科技的营业收入与净利润均有所下降，盈利质量较弱。

具体到财务数据，2019年度公司实现营业收入3.89亿元，较上年同期营业收入4.59亿元减少7014.43万元，同比减少15.27%；实现净利润为9027.87万元，较上年同期净利润1.14亿元减少2370.53万元，同比减少20.72%。两项指标均有所下降。

对于营收下滑，公司解释称主要影响因素一是上年同期重大项目“昆明市东川区易地扶贫搬迁对门山-起嘎安置点建设（EPC）设计施工总承包项目”实现收入金额较大，本期无相应规模的大型项目收入，造成公司本期收入有所下降；二是云南省外营业收入有所增长，公司云南省外市场拓展取得较大进展。但2019年度云南省内学校医院新开工建筑面积下降造成云南省内营业收入减少，云南省内营业收入减少金额大于云南省外营业收入增长金额，总体营业收入较上年下滑。此外，公司拓展全国市场导致销售费用增加、推进研发项目进度导致研发费用增加和隔震产品毛利率略有下滑也对公司业绩产生一定影响。其中，销售费用为6363.72万元，同比增长1.04%；研发费用为1321.02万元，同比增长15.55%。

对于净利润的下滑，公司解释主要原因是报告期内，受云南省内学校医院新开工建筑面积减少影响所致。

2019年年度鹰眼预警显示，经营活动产生的现金流量净额为负值，净利润与经营活动产生的现金流量净额背离。

具体到数据，报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-5362.26万元，同比下降145.99%，再经过进一步计算，经营活动产生的现金流量净额/净利润为-0.59，净现比小于1，盈利质量较弱。

震安科技对经营活动产生的现金流量净额同比下降145.99%，解释称主要系公司期末产品备货购买材料及报告期项目回款降低所致；对报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明是2019年，由于应收账款、存货增加占用资金及经营性应付项目的大幅减少导致经营活动产生的现金流量净额与净利润相差较大。

应收增速大幅超营收

2019年年度鹰眼预警可视化财报显示，报告期内，公司的应收账款增速大于营业收入增速。

具体到数据，报告期内，震安科技实现营业收入3.89亿元，同比减少15.27%；应收账款为3.01亿元，同比增长29.15%，很明显应收账款增速大于营业收入增速，且应收账款/大于营业收入比值为77.29%。

此外，值得一提的是，2019年存货由8892.48万元增长至1.26亿元，同比增长42.17%；但是存货周转率却由2.3下降至1.7，有所下降。

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