摘要

11月2日晚，阿里巴巴发布了第二季度财报。虽然集团收入连续7个季度保持超过50%的高速增长，但由于单季营收不及预期，阿里巴巴下调了全年营收指引，因此这份财报争议颇多。

11月2日晚，阿里巴巴发布了第二季度财报。

虽然集团收入连续7个季度保持超过50%的高速增长，但由于单季营收不及预期，阿里巴巴下调了全年营收指引，因此这份财报争议颇多。

隔夜美股开盘，阿里巴巴时涨时跌，多空博弈激烈。最终，阿里巴巴在美股跌势的带动下，收跌2.42%，报147.59美元。盘后继续下跌。

多头眼中的利好：

营收连续7个季度增长超50%

来看一下阿里巴巴核心数据的增长。

本季度，阿里巴巴收入851.48亿元，同比增长54%；其中核心电商收入724.75亿元，同比增长56%；云计算收入56.67亿元，同比增长90%。集团收入连续7个季度保持超50%的高速增长。

截至2018年9月30日，阿里巴巴中国零售平台年度活跃消费者突破6亿，净增2500万至6.01亿，占中国人口总数的45%；连续5个季度保持2000万以上增长；移动月度活跃用户达6.66亿，较上季度净增加3200万。

天猫本季度继续扩大在B2C领域的优势，实物商品支付成交总额(GMV)同比增长30%。

支付宝国内年度活跃用户超过7亿，其中70%的用户使用3项及以上蚂蚁金服的服务。数据显示，2016年底支付宝用户为4.5亿，2017年底为5.2亿。也就是说今年前10月，支付宝用户数增长了34.5%。

阿里巴巴第二季度每股收益调整后9.60元，好于市场预估的7.43元。

阿里巴巴集团CEO张勇表示：“阿里巴巴再度收获了一个快速增长的强劲季度。集团各项业务带来的协同效应，体现了阿里巴巴数字经济体的力量。”

空头眼中的利空：营收不及预期

全年营收指引下调

虽然阿里巴巴第二季度营收851.5亿元人民币，同比增长54%，但不及市场此前预期的864.6亿元。

而阿里巴巴本季度经营性收入为135.01亿元，同比下滑19%。财报解释主要原因有三点：饿了么和菜鸟网络的整合，对数字媒体娱乐板块和其他战略项目的投资，股权奖励支出和折损费用的增加。

归属于普通股东净利润为200.33亿元，净利润182.41亿元，同比分别增长13%、5%。非美国通用会计准则下净利润234.53亿元，同比增长6.18%。

在财报中，阿里巴巴将2019财年的收入指引区间下调至3750亿元至3830亿元，较原先的收入指引降幅为4%-6%。低于此前分析师预期的3955.3亿元。

阿里巴巴表示，“鉴于当前宏观经济条件的不确定性，最近集团决定，短期内不会变现随着旗下中国零售平台用户及互动增加而递增的广告库存，希望此举可让平台上的中小企业获益。”

财报同时显示，蚂蚁金服本季度应当支付给阿里巴巴集团的特许服务费和软件技术服务费为1.32亿美元。按照比例，蚂蚁金服本季度亏损3.52亿美元。

阿里巴巴称，亏损主要是用于维持蚂蚁金服本季度在用户获取、产品创新和国际化扩展方面的投资。

数据显示，中国在线零售增长速度已经放缓，从第二季度的36%降至第三季度的24%。麦格理分析师Wendy Huang在一份报告中表示，“由于消费增长不及预期和竞争加剧，阿里巴巴将会迎来‘一个疲软的季度’。”

两个月超13亿美元回购912万股

阿里巴巴在财报中还披露了其股份回购进展。

自2018年9月阿里巴巴宣布股份回购计划以来，截至11月1日，阿里巴巴已经回购约912万股，总收购价格达到约13.3亿美元。

2017年5月18日，阿里巴巴集团宣布启动为期两年、总额达60亿美元的股份回购计划。为执行这一计划，2018年9月7日晚，阿里巴巴集团宣布将从公开市场持续回购阿里巴巴股票。

阿里巴巴营收增速超过FAANG

值得一提的是，在全球经济不确定性增加的背景下，阿里巴巴的收入增速超过了包括FAANG(脸书、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌)在内的全球互联网同行，连续5个季度领跑全球互联网第一阵营。

对比FAANG阵营，2018年前三季度，只有阿里巴巴的增速每一季均超过50%。

阿里巴巴股票时涨时跌

多空博弈激烈

昨夜美股盘前，阿里巴巴在公布第二季度财报前涨幅一度扩大至4%。

而在财报发布后，阿里巴巴股价盘前大幅波动，先将4%的涨幅回吐至平盘附近，后又上涨6%，此后涨幅缩窄至不足1%。

之后阿里巴巴股价低开0.43%，盘中时涨时跌，多空博弈激烈，最低时跌超3%至146.28美元，最高时涨超2%至154.36美元。

最终收盘阿里巴巴股价报147.59美元，跌幅2.42%，市值3796亿美元，约人民币2.6万亿元。

今年6月5日，阿里巴巴股价创出上市以来新高211.7美元，此后随大市一路下跌，截至目前跌幅超30%，市值缩水约1578亿美元，约人民币1万亿元。

（文章来源：中国基金报）

(责任编辑：DF010)