一手一万,主板1725恒达科技,你还敢打么?
本期本期文章分三块。1.新股简图 2.长文具体分析 3.雪盈证券开户推广广告
小王本着让全国人民共享一手打新最佳策略的原则,会继续努力。最佳遭遇了许多坑害的事情,我认怂。暗处的老大麻烦高抬贵手!
一:新股简图(适合抄作业的一手党兄弟)
二:新股长文分析(适合学习的看)
背景及业务
本司是一间中国EMS供货商,就组装及生产PCBA及全装配电子产品提供综合制造服务,包括提供设计升级及核证、提供技术意见及工程解决方案、原材料挑选及 采购、质量控制、物流及交付及售后服务予客户。
本司全装配电子产品内嵌的PCBA主要由本司制造,小部分由供货商根据本司的要求及规格制造及供应。根据使用本司PCBA的最终电子产品用途,本司的PCBA大致应用到三大行业的最终电子产品,分别是银行及金融、电信及智能装置。根据Frost & Sullivan报告,按2017年的收益计,本司于中国EMS 市场的市场份额为0.03%。
发行概况
股份代码:01725
招股时间:2018-08-03~2018-08-08 12:00
中签公布日:2018-08-15
上市日:2018-08-16
每手股数:5000股
入场费:10,100.77元
计息日:7天
市值:5.55亿
市盈率:16.43倍
发售价:1.7~2港元
发售股份数目:7500万股(无绿鞋机制)
香港发售股份数目:750万股
国际发售股份数目:6750万股
保荐人:德健融资
发售股份数目:7500万股(无绿鞋机制)
香港发售股份数目:750万股
国际发售股份数目:6750万股
募集资金用途
1. 约69.4百万港元或约66.9%扩充产能及提升生产效率
2. 约18.7百万港元或约18.0%租赁新处所以配合本司的产能扩充、将现有仓库改装为智能仓库及设立一个额外的智能仓库
3. 约4.9百万港元或约4.7%进一步加强本司的研发能力
4. 约3.6百万港元或约3.5%升级本司的企业资源规划系统及提升信息科技能力
5. 约7.2百万港元或约6.9%本集团一般营运资金
发行完成后股权结构
经营业绩
公司运营
按产品类型划分的收益明细
按客户地理位置划分的收益
按产品类别划分的毛利及毛利率分析
行业及市场
竞争格局
风险因素
1. 本集团于往绩纪录期间客户集中,来自该等主要客户的业务减少或流失可对本司的经营及财务状况造成不利及重大影响。
2. 原材料价格波动可能会对本司的销售成本造成影响,并对本司的业务营运及盈利能力造成不利影响。
3. 原材料延迟交付或供应予本司的原材料出现瑕疵,可能会对本司的业务营运造成重大不利影响。
4. 本司的质量控制系统可能未如预期般有效,或会导致本司未能遵守有关本司产品的国际及本地质量标准,并引致退货及换货的情况。
5. 本司的经营可能受主管机关的转让定价调整所影响。
6. 本司生产设施或生产流程意外中断可能会对本司的业务营运造成重大不利影响。
7. 本司PCBA所属行业的任何放缓可能会对本司的经营业绩、财务状况及业务前景造成重大不利影响。
恒达科技控股
本司是一间中国EMS供货商,就组装及生产PCBA及全装配电子产品提供综合制造服务,包括提供设计升级及核证、提供技术意见及工程解决方案、原材料挑选及 采购、质量控制、物流及交付及售后服务予客户。
本司全装配电子产品内嵌的PCBA主要由本司制造,小部分由供货商根据本司的要求及规格制造及供应。根据使用本司PCBA的最终电子产品用途,本司的PCBA大致应用到三大行业的最终电子产品,分别是银行及金融、电信及智能装置。根据Frost & Sullivan报告,按2017年的收益计,本司于中国EMS 市场的市场份额为0.03%。
综合点评:(本期点评主要参考涛师傅的)
1、市值:5.5亿,主板新股里面这个市值是偏小;
2、发行市盈率:16.43倍,公司收入和净利润均以接近40%的速度在增长,2017年度分摊了564万的上市开支,实际市盈率在12倍左右,市盈率算较;
3、保荐人:德健融资,过往保荐业务表现远高于市场新股平均表现,值得期待;
4、行业前景:mPOS的高速增长主要得益于无现金支付的流行。根据咨询公司沙利文的报告,mPOS终端机市场规模上升非常快,2013年~2017年的复合年增长率高达49.2%,未来5年仍将以超过20%的速度继续增长;
5、公司业务:公司目前面临的主要问题是产能利用率已经接近上限。而且装配线机龄较长,处于超服役状态,导致出厂产品品质无法得到提升。最大客户以对公司提出更高标准的要求,也导致整体毛利率出现小幅下降趋势。本次募集资金的80%左右将用于新增以及更新生产线和扩大仓库。届时公司的产能和效率将会进一步提高,可以减少外包服务,提高利润规模。公司存货周转天数较短,但是有越来越长的趋势;应收账款周转天数在缩短,招股书强调,不存在应收账款拨备问题因公司合作的主要客户的上市公司且合作时间较长;
6、股东结构:上市重组后,马先生家族控制发行后超过60%的股份,股权集中度相对集中,抛压较小,2017年5月新进一个股东,持有发行后11.25%的股权。据初步推算,其成本仅不到发行价的30%。这么便宜,是利益输送还是对自己价值的不认可有待考证。
个人认为该公司从投资的角度分析,需要接触该行业并对该行业有一定了解,较适合该行业专业投资人,普通投资者提议观望。打新而言:该公司是基本面优秀,市值小,可能会受到市场的关注。可惜一手入场费较高!保守的投资者提议结合孖展操作,先打三个号一手,看情况再用10个号满上
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