太平洋投資管理公司（Pimco）的一名高級投資組合經理表示，市場對歐洲將有一大批公司失去投資級評級，落入高收益類別的擔心有些過度。

人們廣泛預期“墮落天使”將大量湧現，這使許多投資者感到擔憂，Marks and Spencer Group PLC、Esselunga SpA和ZF Friedrichshafen AG都在3月份被調降到投資級別以下。但Pimco的歐洲高收益債投資負責人David Forgash仍持樂觀看法。

他表示：“事實證明許多評級下調都帶來了機會。”他補充說，歐洲高收益市場今年以來增長了20%左右。“大多數先前屬於投資級的公司是上市公司，一旦經濟企穩，他們可以通過削減股息或供股的方式回到投資級。”

只能投資投資級信貸產品的基金將不得不出售被調降至垃圾級的債券，這可能導致賣家太多而買家很少的局面出現。不過目前爲止，高收益市場在六週內還沒有看到以歐元計價的債券或貸款交易，大量貸款還躺在銀行資產負債表上，企業在等待動盪消退。

“到某個時候，他們將不得不進入市場，” Forgash說道。“也有一些公司會爲了增強流動性而想進入市場。”

他補充說，屆時，這些交易必須包含更嚴格的投資者保護條款。

“上一輪週期中的條款之寬鬆是市場從未見過的，所以如果說這次有什麼因禍得福的話，那就是投資者會得到更好的保護。”他表示。“將更像是一個投資者市場。”

新浪財經注：“墮落天使”指“投資級“以上的債券發行人，但由於公司經營狀況惡化或某些特殊事件的發生，導致信用資質下降。但仍可以通過發行高收益債券來獲得資金，待經營好轉後，債券評級會被調升。