原标题:华为卷入漩涡！概念股全线重挫，核心供应商美国厂商占1/3

在华为公布的92家核心供应商中，来自美国的厂商数量最多，达到33家，包括英特尔、高通等。虽然华为拥有自己的半导体公司，自主比例相对较高，仍要大量进口芯片，2015年华为的芯片采购总额高达140亿美元左右。

华为如火如荼的5G建设之路也不无波折。2018年，华为在全球已经获得22个5G商用合同，还正在同全球50多家运营商开展5G商用测试，但在澳大利亚、新西兰等地抱憾而归。

挟华为手机成功上位全球第二大出货量品牌之势，近年华为产业链在A股、港股催生了诸多牛股，但今年以来受整体手机出货量下滑及大市影响，其股价均跌幅甚深，今天除一家之外几乎全数下跌。

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:新财富（ID:newfortune）

作者:万丽

今天一则突发新闻，让一举一动备受瞩目的华为再成聚焦对象。今早有报道指，当地时间12月1日，华为公司CFO孟晚舟女士在加拿大转机时，被加拿大当局代表美国政府暂时扣留，美国正寻求对孟女士的引渡，面临纽约东区未指明的指控。保释听证会将于12月7日举行。

针对此事，华为发布声明称：

近期，公司CFO（首席财务官）孟晚舟女士在加拿大转机时，被加拿大当局代表美国政府暂时扣留，美国正在寻求对孟晚舟女士的引渡，面临纽约东区未指明的指控。

关于具体质控提供给华为的信息非常少，华为并不知晓孟女士有任何不当行为。

公司相信，加拿大和美国的法律体系会最终给出公正的结论。华为遵守业务所在国的所有适用法律法规，包括联合国、美国和欧盟适用的出口管制和制裁法律法规。

在今天举行的外交部例会记者会上，中国外交部发言人耿爽表示：

加拿大警方应美方要求逮捕一个没有违反任何美、加法律的中国公民，对这一严重侵犯人权的行为，中方表示坚决反对并强烈抗议。

中方已向美、加两国进行了严正交涉，要求它们立即纠正错误做法，恢复孟晚舟女士的人身自由。我们将密切关注事态发展，采取一切行动坚决维护中国公民合法权益。

受事件影响，今早A股5G概念、华为产业链相关公司集体低开，截至收盘，相关概念股依然大跌收场。中兴通讯亦跌5.69%。

01

华为逾1/3核心供应商来自美国

华为近年发展势头良好。据其2018年3月30日发布的财报，2017年华为营业收入6036.21 亿元，同比增长16%；净利润为474.55亿元，同比增长28.1%。

但早在今年4月，有消息称美国司法部曾调查华为是否违反了美国对伊朗的贸易制裁，而此事正发生在中兴事件后不久。对此，资本市场一度有所反映。2018年4月26日，中金公司曾发布研报，点评此次调查：电信设备方面，华为占全球电信设备市场约45%的市场份额，排名第一。如果华为因为美国的调查结果不利而无法正常生产，将对当前全球和中国的运营商网络建设带来严重影响，并有可能影响未来5G网络的推进。手机方面，华为手机出货量全球排名第三，若手机生产受限，相关零部件厂商恐受波及。

孟晚舟此次被暂时扣留，对华为的影响暂未可知，或主要体现在其供应链层面。根据华为历年年报统计可见，华为近年来在美洲业务呈下滑趋势，2017年美洲业务占比仅6.5%，并以墨西哥、阿根廷、秘鲁等国家为主。其在美国本土几无业务收入。不过，令市场较为揪心的是，在华为供应链上，美国供应商占比较大。

11月7日，华为刚刚在深圳举办“2018华为核心供应商大会”，并且首次对外公布了所有核心供应商的名单，92家核心供应商遍布全球，其中来自美国的厂商数量最多，达到33家，包括英特尔、高通等。中国内地厂商有22家，位列第二，日本11家，中国台湾10家（表1）。

表1：华为92家核心供应商全名单

国信证券分析师程成、李亚军在近期研报中对华为供应商进行了详细梳理。统计显示，华为累计拥有超过2000家供应商，从上游品类看，连续十年成为华为金牌供应商的公司包括DHL、富士康、高通以及Analog Devices等，其中，高通以及Analog Devices均为美国芯片制造商，而富士康、DHL则分别为组装和物流服务提供商。

所有供应商中，生产手机、电脑等2C端产品有28家，其中超过30%是芯片供应商，主要是高通、博通、英特尔等厂商，而芯片供应商中，CPU芯片供应商又占一半以上。第二大供应大类是用于生产设备的光电器件，主要是德州仪器、村田、Analog半导体等老牌知名电子元器件生产商。

尽管华为已是国内最具有研发精神的公司，2017年，华为研发投入800亿元，占其营收的14.7%，但其在一些关键核心领域仍需依赖美国厂商。国信证券报告指出，从上游需求量看，华为的全资子公司海思半导体已开发200种具有自主知识产权的芯片，并申请了5000项专利。然而，值得注意的是，虽然华为拥有自己的半导体公司，自主比例相对较高，仍要大量进口芯片，且海思研发的麒麟芯片依然是采用ARM授权的设计架构。

根据知名市场研究公司Gartner的报告，2017年，华为是全球第五大半导体芯片买家，采购总额约140亿美元，相比2016年增长32.1%。工信部下属机构“赛迪智库”的报告显示，2015 年华为的芯片采购总额高达140亿美元左右，其中，采购高通芯片18亿美元、英特尔芯片6.8亿美元、镁光芯片5.8亿美元、博通芯片6亿美元、赛灵思芯片5.6亿美元， Cypress/Spansion芯片5.4亿美元、Skyworks和Qorvo芯片各4.5亿美元，采购德州仪器芯片近4亿美元。市场担忧，如若此次事件引发更大波动，或对华为构成较大影响。

事实上，作为全球最大电信网络设备制造商之一，华为自2016年以来一直受到美国司法当局的明暗调查。界面报道显示，2016年，美国财政部向华为发出行政传票，指控华为违反制裁规定。2017年年初，美国联邦调查局（FBI）和财政部旗下的外国资产控制办公室（OFAC）再次对华为进行相关调查。不过，上述调查一直没找到不利于华为的关键证据。因此，美国政府只能通过采取进一步的措施来限制华为在美国的业务。

2018年1月，美国CES大会期间，华为原本已经宣布将通过美国第二大移动运营商AT&T正式在美国销售智能手机，没想到的是，AT&T却突然宣布取消与华为的合作，让业界一片哗然。对此，华为消费者BG CEO余承东曾在大会演讲时回应，AT&T突然取消合作事件，是华为的损失，是美国运营商的损失，更是美国消费者的损失。

02

5G迅速发展，突遇黑天鹅

作为全球技术领先的5G主设备商，同时也是全球第二大电信设备制造商，华为近年来发展势头极其迅猛。

11月21日，华为常务董事、运营商BG总裁丁耘透露，2018年华为在全球已经获得了22个5G商用合同，还正在同全球50多家运营商开展5G商用测试。此外，华为将面向全球客户批量发货5G，提供超过1万套5G基站。目前，在华为助力下，中东、欧洲、中国等地区和国家运营商，已经在批量部署5G商用网络。华为获得的5G的专利数也排在全球前列。

而在手机方面，华为也处于火热上升期，势不可挡。2018年二季度，华为已超过苹果成为全球第二大智能手机厂商。国金证券研报显示，11月苹果存量市场份额继续下滑，跌至第四位，市场份额下跌至18%，月增量市场份额仅为7%。与之对比，华为增长显著，Mate20系列月增百万；华为（含荣耀）手机存量市场份额继续提升，已逼近Vivo的第二位置，11月新增设备数达千万台。

不过与此同时，华为5G在美国、加拿大等国也频频遇阻。据新京报报道，目前美国、澳大利亚、新西兰和英国均已表示将华为排除在5G网络建设之外。

2018年8月，新西兰的近邻澳大利亚，宣布禁止华为和中兴参与该国的5G移动网络相关工作。对此，华为曾向观察者网发过一份回应声明，表示澳政府行为以安全为借口忽视民众利益，华为将沟通并采取法律措施维护合法权益。

11月28日，新西兰电信运营商Spark New Zealand发布声明称，新西兰政府通信安全局（GCSB）否决了该公司打算采用来自华为的5G电信设备的提议。

12月5日，英国最大电信运营商英国电信（BT）已宣布将华为从其核心5G网络竞标者名单中移除，不过其表示将在5G网络的部分领域继续使用华为设备。

03

华为产业链：今年全线下跌

新财富此前曾对华为产业链及相关A股、港股上市公司做了详尽梳理。

华为供应商大致可以分为两类：一类是既给华为供货也给苹果供货的所谓“苹果概念股”，如欧菲科技、水晶光电和信维通信等；另一类是没有进入苹果手机产业链的“纯华为概念股”，如同兴达和联合光电等。涉及国内规模较大上市公司的，还包括工业富联、比亚迪电子、京东方、瑞声科技、舜宇光学、中利集团、立讯精密等。去年，纯正的华为概念股表现甚至超过了苹果概念股，诞生了不少年度翻倍牛股。

表2：华为概念股在2017年诞生了诸多牛股

数据来源：新财富整理

今天，这些华为概念股中除了诚迈科技，悉数下跌。而今年以来，受整体手机出货量下滑及大市影响，它们均跌幅甚深，甚至有11家华为概念股目前已跌去一半以上市值。

此外，Wind数据显示，截至今年三季报，共有596只基金持有华为相关概念股，合计持股11.82亿股，持仓市值达180.54亿元。其中基金持仓市值前三是立讯精密、中航光电和比亚迪，依次为68.75亿元、38.89亿元和11.03亿元。

04

华为CFO孟晚舟：从秘书到副总裁

此次孟晚舟被加方控制，引起了高度关注。孟晚舟是华为创始人任正非的女儿，同时担任华为董事会副主席一职。孟晚舟行事低调，鲜少在媒体露面，任正非之女的身份直到2013年才首次曝光。

2013年，孟晚舟曾对媒体详细披露过自己的职业履历。1992年大学毕业后，其在建设银行工作了一年时间。由于出国被拒签，1993年到华为打杂。

“那时候公司小，做过秘书、协助过销售和服务部门，负责打字、制作产品目录、安排展览会务等。我是华为早年仅有的三个秘书之一。传闻中关于我在华为最早是接电话的是实情。”孟晚舟当时对媒体说，任正非讲，社会阅历的第一条是对人要有认识，打杂的经历有助于积累这些经验。

1997年，孟晚舟于华中理工大学攻读硕士，专业是会计。一年半学成，又回到了华为的财务部门，这才真正开始了她在华为的职业生涯。

学成归来后的孟晚舟，历任华为国际会计部总监、华为香港公司首席财务官、账务管理部总裁、销售融资与资金管理部总裁等。

有人说，孟晚舟走到今天这一步和她是任正非的女儿有很大的关系，如果不是这层身份孟晚舟便不会有这样的成绩，更不可能在2017福布斯“中国最杰出商界女性排行榜”中榜上有名，并且排名第八。但不能否认的是，在进入财务部之后的14年里，孟晚舟的每一步都对华为产生了重要的影响，而这些并不是以“任正非女儿”的这层身份就能够获得的。相信已经证明个人能力、并被外界视为华为接班人有力人选之一的孟晚舟，能顺利度过此次事件。

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