新浪财经讯 京投发展发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业收入43.28亿元，同比减少45.73%；归属于上市公司股东的净利润为7680.99万元，较上年同期减少78.54%。同时，公司不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

逆势拿地现金流持续三年负数 资金缺口或超80亿

鹰眼预警显示，公司资产负债率水平持续三年上升。

2017年至2019年，公司资产负债率分别为84.74%、85.52%和91.05%。报告期末公司有息负债总计316.31亿元，占负债总额75.21%，2019年度公司各类借款净增加108.26亿元，增幅52.03%，其中公司控股股东借款期末余额262.21亿元，占负债总额62.35%，占有息负债的82.90%。

公司资产负债水平持续上升的同时，公司资金缺口也较大，报告期内，公司存量资金缺口或超80亿。

报告期内，公司货币资金为20.87亿元，短期有息负债超107亿元，存量资金缺口超80亿元。值得一提的是，鹰眼预警显示，报告期内，公司现金比率为0.11，低于0.25。

　来源：2019年年报鹰眼预警

此外，公司经营活动净现金流持续为负。2017年至2019年，公司经营活动净现金流分别为-14.92亿元、-95.63亿元和-72.42亿元。对于当期现金流负数，公司解释称本报告期，公司经营活动现金流量净额净流出为72.42亿元，经营活动现金流量净额净流出较上年同期增加738，831.55万元，主要系本报告期公司新获取土地资源支付地价款所致，公司2019年度支付购买商品接受劳务支付的现金118.39亿元。

此外，报告期内公司存货增幅达58.22%。报告期内，京投发展公司存货主要包括北京地区轨道物业项目、檀香府、璟悦府、锦悦府、无锡公园悦府和无锡轨道物业项目。报告期内，公司存货期末余额334.42亿元，较期初增加了123.06 亿元，增幅58.22%。公司对此解释称主要系公司年初分别以37.20亿元和63.00亿元获得了北京市丰台区花乡郭公庄村1518-L01 等地块[地铁九号线郭公庄车辆段项目（三期）土地一级开发项目B地块]二类居住、综合性商业金融服务业及基础教育用地国有建设用地使用权和北京市海淀区地铁16号线北安河车辆段综合利用项目 HD00-0700-0001、0002、0003、0004地块A334托幼用地、F3 其他类多功能用地、R2二类居住用地国有建设用地使用权。

营收净利润近腰折 净资产收益率大幅下降80%

根据2019年年度鹰眼预警可视化财报显示，报告期内，京投发展的营业收入与归母净利润大幅度下降。具体到数据，2019年，京投发展的营业收入为43.28亿元，同比下降45.75%；归母净利润为7680.99万元，同比下降78.54%；净利润为4.60亿元，同比下降49.41%。

来源：2019年年度鹰眼预警

公司对此解释，本报告期公司的利润主要来源于房地产项目结转产生的收益。公司营业收入中房地产销售结转实现收入41.71亿元，较上年同期减少36.44亿元，减幅46.63%；物业租赁收入3759.94万元，与上年同期相比增加1284.56万元；进出口业务收入9523.64万元，与上年同期相比减少1598.79万元；服务及其他收入2373.29万元。

从期间费用端来看，报告期内，公司三项费用总计5.95亿元，较上年同期增加1.27亿元，增幅 27.26%；其中管理费用1.95亿元，较上年同期减少109.62万元，变化不大，管理费用基本属于约束性固定成本。销售费用1.63亿元，较上年同期增加4276.16万元，增幅35.71%，主要系本期广告宣传及推广费较上年同期大幅增加。实际财务费用金额1.98亿元，较上年同期增加4567.24万元，增幅30.07%，主要系费用化利息支出增加。

值得一提的是，公司净资产收益率大幅下降。鹰眼预警显示，2019年报告期内，净资产收益率下降八成，降至个位数为2.89%。

来源：2019年年报鹰眼预警

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