科创板来袭，关于基金的这些东西你必须要知道

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日前，科创板推出、试行注册制等，受到广大投资者关注。业内人士表示，在政策还不明朗的情况下初步判断，对创业板相关、新三板或有压力，进而影响今年规模暴增的创业板ETF基金；而成立四个月无用武之地，“屈身债基”的6只战略配售基金，或迎来可投资标的，是一大利好；对于重仓创投相关股票的基金，投资者或可借道基金布局，但九鼎集团、鲁信创投、张江高科等股票，三季报均无公募基金重仓，基金经理错失了这一波上涨。

份额暴增50倍的创业板50ETF 或面临压力

多家机构表示，科创板以及注册制的推出，短期或对高估值小盘股、以及创业板有负面影响。光大保德信基金解读称，科创板对创业板的资金面会出现一定的分流情况，尤其是注册制未来实施后，对于创业板中部分高估值伪成长的个股影响较大。基岩资本认为，科创板或是中国版的纳斯达克，对于A股的影响意在长远，但短期来看，市场可能会担心注册制的开闸会拉低市场估值，尤其是对创业板以及高估值的科技股。

而值得注意的是，自年初以来，创业板相关基金规模迎爆发式增长。如，华安创业板50ETF规模从去年末的2.02亿元增至三季报的75.27亿元，增长37倍；份额从2.88亿份，增至147.54亿份，增长51倍。易方达创业板ETF （159915）规模从去年底的51亿元增至三季报的169亿元，增长230%；份额从30.7亿份增至126.35亿份，增长311%。富国创业板指数分级（161022）份额从去年底的8.76亿份增至今年三季报的18.9亿份，增加115%。

创业板相关指数基金一览

在科创板对创业板或存消极影响下，上述申购资金或面临一定松动，或有部分投资者会选择赎回相关创业板基金。

或对新三板构成一定的冲击

东北证券研究总监付立春称，科创板推出，难免对新三板构成一定的冲击，形成一些重叠和竞争关系。如是金融研究院首席研究员朱振鑫认为，科创板对新三板无疑是个利空，新三板的寒冬或仍将继续。

choice数据显示，规模、到期日可查的新三板相关资管产品中，规模较大的有首誉光控东海证券1号新三板、中欧泓利、千石资本-朱雀全市场龙泽1号、博时资本-鼎晖百孚新三板1号、招商财富-银杏自清一期1号等。

部分规模较大的新三板资管产品

“独角兽基金”或迎来用武之地

科创板的推出，部分大型科技公司或有望进入该市场，进一步地，6只战略配售基金或迎来用武之地。

今年7月初，南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商6家基金公司的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）成立，总募集规模高达1200亿元人民币。“独角兽基金”募集之初争议就颇大，后由于种种原因，独角兽A股上市仍无动静，战略配售基金变身债基。

对于科创板推出，广发证券郭磊表示，抛开股市一时得失，科创版是新形势下能够对培育期的新产业形成支持的一个动作。如是金融研究院朱振鑫认为，以前投不到BATJ，以后在科创板可能投到，毕竟很多TMT高科技公司还有好多没上市。

而根据战略配售基金的基金合同中投资范围的描述，“本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）”。那么，就存在着一种可能，即科创板股票上市之时，战略配售基金可能参与，从而走出“变身债基”的阴影。

创投概念股迎大利好基金经理却悉数错过

科创板的推出，极大利好VC、PE等相关公司。基岩资本副总裁岑赛铟认为，科创板的设立将会为一级市场带来有利的正循环，在引入新经济企业进入的同时，也为VC、PE引入了新的退出渠道，而明确退出通道反过来又有利于资本进入。私募排排网研究员刘有华表示，科创板的推出，对于股权创投市场是一个利好，打通了创投市场的退出机制，形成了真正的闭环。

11月5日，创投概念股也迎来大涨，张江高科、紫江企业、创业黑马、华金资本、复旦复华、九鼎投资等多股涨停。

那么是否可以借道基金布局相关股票呢？根据基金三季报数据，安信稳健增值混合A （001316）第一大重仓股为中关村，占净值比例为4.7%，中关村持有北京中关村青年科技创业投资有限公司88.75%股权。上证上海改革发展主题ETF（510820）第七大重仓股为张江高科，占净值比例2.39%。但值得注意的是，安信稳健增值混合A规模仅0.4亿元，存清盘风险，且持续申购会摊薄持股基金的套利收益。而对于鲁信创投、九鼎集团等股票，三季报均无相关基金重仓。可以说，这一波创投概念股，基金经理们基本上错失了。

来源：公司观察、新浪财经

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基金亮出新进重仓股滞涨品种等你来“挖矿”

过去几个月来市场震荡下行，投资者风险偏好大幅降低，公募基金遭遇净赎回。疲弱行情之下，投研实力强大的公募基金是如何调仓换股的？随着公募基金和上市公司三季报的披露完毕，公募基金的调仓换股情况有了答案。

基金“弹药”重点投向四大行业

天相投顾统计数据显示，今年三季度公募基金新进的重仓股主要分布在原材料、信息技术、机械、建材等行业。

在基金新进前50大重仓股中，原材料行业多达10只，包括化工板块的药石科技、建新股份、蓝晓科技，以及有色板块的云海金属、攀钢钒钛、云南锗业等；信息技术行业新进股有9只，包括5G概念的天孚通信、新易盛、深南电路，以及元器件领域的汇顶科技、韦尔股份、瑞丰光电等。机械行业主要有石化机械、海达股份、佳士科技、星云股份等；建材行业主要有南玻A、菲利华、宁夏建材等。

从基金持有市值角度看，今年三季度基金新进重仓股的持仓市值，同此前单个季度相比大幅减少。在基金新进前50大重仓股中，基金持股市值超过1亿元的只有4家，分别是深南电路、新天然气、常熟银行、攀钢钒钛。基金持股市值不足3000万元的公司多达21家。

沪上某基金研究人士认为，在弱势行情之下，公募基金大多遭遇净赎回，在手上“弹药”减少的情况下，基金经理更倾向于将资金集中到长期最看好的已经持有的标的上。在弱势中新进的重仓股，表明基金对其强烈看好。从三季报披露的情况看，基金新进重仓股市值相对较小，也表明基金经理对开仓新股的谨慎态度。

值得关注的是，在基金三季度新进重仓股中，有十多只属于次新股，包括深南电路、设计总院、苏垦农发、元隆雅图、新天然气、艾德生物、坤彩科技、药石科技等。

逆势新进重仓股值得关注

投研实力强大的公募基金，在弱势行情中逆势布局的新进重仓股，值得投资者重点关注。

在业内人士看来，公募基金研究力量强大，在基金新进重仓股中，同时被多家基金持有且持股占流通股比例较高、今年三季度及四季度以来均表现欠佳的个股，接下来跑赢市场的概率相对会大一些。

统计数据显示，在公募基金三季度新进50大重仓股中，同时被3只基金持有的公司有27家。其中，深南电路被23只基金同时持有316万股，占流通股比例为4.51%；有16只基金共同持有石化机械3847万股；常熟银行和新天然气均被13只基金同时持有。

从基金持股占流通股比例看，在50家新进股中，基金持股占流通股比例超过1%的公司仅有16家。其中，2只基金持有元隆雅图408万股，占流通股比例为11.28%；基金持有新天然气和深南电路占流通股比例均超过4%。

从基金新进重仓股的市场表现看，今年三季度这些股票多数呈现上涨态势，但四季度以来仅有10家公司上涨。

综合来看，在基金三季度新进重仓股中，同时被3只以上基金持有、基金持股比例占流通股比例超过1%、今年三季度及四季度以来涨幅不大或下跌的公司，包括新天然气、深南电路、海达股份、坤彩科技、苏垦农发、常熟银行、蓝晓科技和艾德生物等。

来源：上海证券报