首家被退市又重返A股的公司来了。历经4年涅槃，曾经的“央企退市第一股”长航油运将再次跨进A股的大门。

　　自从2001年4月23日水仙电器拉开A股上市公司退市的序幕以来，17年半以来，A股市场只见上市公司退市而不见退市公司重新上市，退市几乎宣判了上市公司的死刑。不过，这一局面终于在今年11月2日宣告结束。长油5首家返A意义重大，意味着退市股再上市变得有迹可循。

　　此外，极具戏剧性的是，私募大佬徐翔在长油5从上交所退市的最后时段突击买入，目前已浮盈7000万元左右。

　　涅槃重生

　　公告显示，公司于1997年6月在上海证券交易所上市，由于航运市场周期性波动原因和自身资本、资产结构方面存在的问题，公司股票于2013年5月被上海证券交易所暂停上市，并于2014年6月被终止上市。同年，8月6日挂牌新三板，主要从事南京以上长江沿线、沿海石油及化学制品储运。

　　公司退市后，于当年实施了破产重整，剥离了最大亏损源VLCC船舶，减少了巨额债务负担。此后，公司在未改变主业和实际控制人的情况下，通过自身努力，逐步改善和恢复了持续盈利能力和持续经营能力。

　　目前，公司为全球第四、亚洲第一的Handysize（灵便型油轮）外贸成品油船东，拥有和控制船舶61艘，总载重吨为224万吨，年货运量约4000万吨。

　　2018年6月4日，长航油运向上交所提交了重新上市申请，是沪市公司退市后申请重新上市的首单个案。6月8日，长航油运收到上交所重新上市申请文件补正通知书，要求公司对申请文件进行补正。6月23日，长航油运重新上市申请获上交所受理。

　　仔细分析，长航油运作为一家转入股转系统公司，仅仅是出现了亏损，公司基本面，主营业务、控制权关系、持续经营等并没有发生变化。长航油运当年的退市，与行业不景气有很大关系。财务数据显示，长航油运在2015年至2017年持续经营期内净利润分别达到6.28亿元、5.6亿元、4.11亿元，无论连续三年盈利，还是持续经营方面，都已达到了再次上市条件。

　　徐翔押注

　　长油5从A股退市曾轰动一时，被称为“央企退市第一股”。

　　长油5退市引发大批投资者“出逃”。相关数据显示，长油5退市前截止2014年3月31日，其股东户数为149391户；到长油5退市后截止2014年6月30日，其股东户数降至121306户。

　　回到退市前的最后一个交易日2014年6月4日，长航油运股票报收0.83元/股，市值为41.69亿元。徐翔突击入股，用自己徐翔、父亲徐柏良、母亲郑素贞、老婆应莹的账户大举买入，4人分别持有公司550万股，各自持股占比0.16%，均位列长油5前十大股东行列。

　　2014年-2015年，根据重整计划，长油5对出资人权益进行调整，中小股东各自让渡10%的股份。按此计算，徐翔家族总持股降至1980万股。

　　不过，徐翔妻子应莹回应媒体称，目前持有2200万股数量并未改变。

　　截止2018年11月2日，长油5收盘价为4.31元，市值达216.49亿元。按此计算，不管是持有1980万股还是2200万股，徐翔家族持股至今，浮盈都在7000万元左右。一旦通过批准重新变回长航油运，徐翔在狱中将收获N多涨停。

　　徐翔被捕时照片

　　网友惊叹：徐翔坐牢都在拉大和你的差距。

　　双面退市

　　事实上，像长油5这样的“幸运”的企业并不多。

　　曾因连续四年亏损而被退市的央企长航油运，时隔四年后获上交所批准重新上市，并被上交所称为“今后退市公司申请重新上市的示范”，成为“退市”新范本。

　　而退市的另一面便是加快垃圾股的出清。

　　连亏三年扭亏、净赚7714万元、营收24亿元、净资产9.75亿元、“国家队”中央汇金为第二大股东……这一切也无法改变*ST稀碳于今年5月28日被深交所终止上市，原因是在2014年-2016年连续三年亏损后，其2017年年报被会计所出具“无法表示意见”报告。

　　深交所还在官网刊发了标题为“严格退市 公正执法 深交所作出*ST烯碳股票终止上市决定”的文章。可以看出监管层推动退市常规化的决心不容置疑。

　　就净利润指标而言，沪深交易所发布的《股票上市规则》均规定，企业若连续两年亏损将被“戴上”退市风险警示，连续三年亏损将被暂停上市，连续四年亏损则会被强制退市。今年被退市的*ST吉恩和*ST昆机就属于这种情况。

　　据东方财富Choice数据库统计，截至今年三季度报，连续亏损3年零9个月的A股企业有4家，连续亏损2年零9个月的企业有10家，如果这些企业无法各自在四季度扭转全年亏损，那么他们将分别被实施退市和暂停上市。

　　此次长油5获准重新上市，无异于打开了一道口子，退市股返A变得有迹可循。投资者对于退市股也颇为关注，类似徐翔这样的投资者愿意豪赌退市股，无非是看中其未来重新上市的可能。

　　由此来看，退市股返A仍有较大套利空间。不难预计，长油5返A必然会掀起新一轮的退市股炒作狂潮。