投实消息：4月23日，融创一日就以总价152.4亿元拿下武汉4宗地块。据中原地产研究中心统计，融创年内在全国拿地数量接近80宗，合计拿地金额高达565亿元。

除了融创拿下的上述4宗地，4月23日，美的置业也在武汉拿下一宗住宅用地，这块地的竞争相当激烈，经过了172轮竞价，最终成交金额28.57亿元，溢价率高达80%，楼面价格10369.76元/平方米。

同样是4月23日，东莞万江胜利社区2019WG008号地块，自从4月18日凌晨以205207万元的底价挂牌之后，一直无人问津。直到4月23日中午11点58分，一位神秘的“111”买家出现了，在无其他人竞拍的情况下，短短1分多钟内连续加价10次，硬是把这块没人争没人抢的地拍到了30亿的逆天价格。在接下来的1分多钟里，“111”继续加码，刷新记录，将自持面积从0拍到了100%！提前13天锁定地块。

中原地产研究中心统计，全国截止日前已经有21家房企年内拿地过百亿。其中，融创拿地数量已经接近80宗，总金额高达565亿，排名第一；万科拿地数量52宗，总金额超过355亿，排名第二；新城拿地40宗，总金额超过250亿，位居第三；中海、绿地、龙湖拿地总金额也超过200亿，分别位居第四到第六位。超过百亿的房企还包括金地、旭辉、阳光城、碧桂园、绿城、华润、恒大等。

一线房企拿地如火如荼。资方视角如何筛选合适的住宅类地产项目？“股+债”投资的比例如何设置？未经备案是否可以开始运作？地产基金及股权投资渐渐成为常见的融资模式。

另一层面，地产供应链ABS发行如火如荼。通过交易结构创新，保理扮演了什么角色？发行环节对效率要求极高，如何节约过桥成本？一二线城市存量商业物业发行CMBS及REITs如何操作？

投实金课与领带金融学院拟于年5月18-19日在郑州举办的《住宅类地产基金募投管退、房企供应链、CMBS及REITs融资实操总结》专题研讨会。投实APP，情报级金融信息终端

住宅类地产基金募投管退、房企供应链、CMBS及REITs融资实操总结

2019.5.18-19 郑州

时间：2019年5月18日-19日

授课时间：上午9：00-12：00，下午13：30-17：00

地点：郑州

费用：4800元/人，早鸟价4500元/人，三人及以上成团4000元/人。

主办方：投实金课&领带金融学院

参会机构：证券公司、私募基金、基金子公司、商业银行、信托公司、保险公司、评级机构、律师事务所、评估公司、私募基金等从事地产投融资、ABS及业务的金融从业者。地产公司等有融资意愿或交流意愿的人士。

报名方式

1.如您对课程感兴趣，点击下方图片即可报名：

2.发送“姓名+单位+邮箱+房地产融资”到156-3816-0189或[email protected]，或识别下图二维码添加工作人员，我们会第一时间与您取得联系。

3.您也可直接拨打咨询电话了解课程：0371-89988837

4.投实金课会员及往期校友请直接联系投实金课校友圈。

课程大纲

主题一：ABS承揽承做心得及房企供应链ABS实操流程及难点拆解

（一）企业资产证券化业务回顾

1. 最新政策动态及市场影响

2. 2018年市场概况说明

3. 基础资产的狭义分类统计

4. 数据修正后的市场真实表现

5. 交易所市场新增受理统计

6. 交易所市场新增发行解析

7. 前六大资产类型市场特征

（二）资产证券化业务承揽承做心得

1. ABS承揽与承做概述

2. 基础资产与交易结构

3. 发行ABS企业特征分析

4. 企业融资需求分类说明

5. 项目可行性分析与判断

（三）供应链ABS操作流程及难点拆解

1.供应链金融ABS发行统计及趋势

2.通过交易结构创新，保理扮演了什么角色？

3. 会计表现并未优化，核心企业在想什么？

4. 如果中小企业积极性不高，该如何处理？

5. 发行环节对效率要求极高，如何节约过桥成本？

主题二：不动产REITs及CMBS操作实务及案例解析

（一）不动产证券化与行业需求

（二）REITs简介，什么样的资产可以发REITs？

（三）类REITs结构设计与常见条款分析及案例解读

1、资产筛选

2、券端设计

3、重组安排

4、案例解读

（四）CMBS产品案例分析

1、 CMBS概述及交易过程

2、 标的资产选择、交易结构及核心条款

3、 案例解读

主题三：基金视角地产项目尽调、产品设计、备案与投后管理实务解读

一、资产管理行业与房地产私募投资基金

（一）房地产私募投资基金的概念

1、 广义概念上的房地产私募投资基金

2、 狭义概念上的房地产私募投资基金

3、 一种特殊形态的房地产私募投资基金——REITs

（二） 中国房地产私募投资基金发展历程

1、 2007年以前，初始阶段

2、 2007-2012，蓬勃发展

3、 2012-2014，新的生力军加入

4、 2014-2018，迅速膨胀

5、 2018以后，规范发展

（三） 资产管理行业视角下的房地产私募投资基金

1、 各类房地产相关资管产品比较；

2、 狭义房地产私募投资基金的优劣势分析；

3、 未来行业格局变化分析；

（四） 房地产行业及项目的特点

1、 房地产行业的特点；

2、 房地产项目的特点；

3、 由房地产行业及项目的特点决定的房地产基金行业的特性

（五） 国家宏观调控政策对房地产私募基金的影响

1、2018年与房地产行业相关的国家宏观调控核心政策；

2、上述政策对房地产行业造成的影响；

3、上述影响向私募基金行业的传导及其结果；

4、2019会如何？

（六）房地产私募基金的金融学分析

1、房地产私募投资基金的金融逻辑；

2、房地产基金的风险

3、如何控制房地产基金的风险

二、房地产私募投资基金投前操作实务

（一）项目的发现与识别

1、如何找到并识别合适的项目；

2、靠谱项目的特点；

3、与项目方谈判的技巧

（二）房地产项目的选择标准

1、常见的几类管理人；

2、选择项目考虑的要素；

3、根据各类管理人的自身定位，考虑不同的标准组合；

（三）房地产项目的投前尽职调查

1、投前尽职调查的目的或目标；

2、投前尽职调查的准备工作；

3、投前尽职调查的对象及内容；

（四）房地产项目投资收益分析

1、投入产出表及其逻辑关系；

2、示例

（五）基金交易结构设计

1、基金交易结构设计的法律基础；

2、基金交易结构设计需考虑的因素；

3、常见的房地产基金交易结构

（1）契约型基金-债权投资（过去式）

（2）契约型基金-股债结合投资

（3）契约型基金-新设项目公司

（4）有限合伙

4、交易结构的选择

5、私募基金在交易结构设计时面临的特定问题

（六）投资项目实施流程

（七）私募基金的备案

1、私募基金备案相关法律法规、自律规则

2、私募基金备案总体性要求

3、备案流程及所需资料清单

4、房地产私募基金备案注意事项

（八）房地产私募基金的发行与募集

三、房地产私募投资基金投后操作实务

（一）房地产私募投资基金投后管理的重要性与意义

（二）投后管理的目标与行为准则

1、投后管理的目标

2、投后管理行为准则

3、投后管理的底线原则

（三）投后管理的力度层次

1、简单投后管理

2、基础投后管理

3、深入投后管理

4、完全管理

（四）如何决定投后管理的力度层次

1、交易对手强弱

2、项目复杂程度

3、管理人的管理能力

4、项目不同阶段

（五）投后管理的角色分工

1、专业投后管理部门的分工；

2、项目承揽与承做团队的分工

（六）投后管理的四个阶段

1、投前阶段；

2、交接阶段；

3、投后阶段；

4、退出阶段。

（七）投后管理内容

1、资金支出监管；

2、资金收入监管；

3、印鉴监管；

4、证照及合同监管；

5、工程监管；

6、报表管理；

7、抵押物的释放与追加

（八）投后管理审批流程

四、一个案例及解析

（一）项目基本情况与权益格局

（二）尽职调查不全面埋下隐患

（三）股东间矛盾引发项目危机

（四）矛盾双方的诉求目标与措施手段

（五）基金管理人的策略调整

（六）危机的化解方案与结局

（七）案例涉及的若干法律问题

（八）对案例的总结与感悟

（具体大纲以现场老师PPT为准）

讲师介绍

A老师 某证券公司资产证券化业务负责人

在核心企业供应链、房企供应链ABS领域有丰富实操经验，熟悉产品流程及监管审核要点。

薛老师 某地产基金产业投资事业部总经理

在房地产与政府平台投融资、财富管理与资产管理业务创新、不良资产处置与风险化解等领域有着丰富的理论与实践经验，曾担任新华信托研究部总经理。管理包括房地产、政府性扶贫开发投资以及产业投资在内的多支基金，管理资产规模累计超过420亿元，具备丰富的房地产基金主动管理经验，成功化解过房地产项目重大风险。

王老师 某券商金融地产部副总裁，地产固收业务牵头负责人

曾供职于金杜律师事务所、中融信托等市场知名机构，拥有丰富的债券融资与资产证券化业务实操经验。先后深入参与或负责OUE REITs新加坡上市、阳光城长租公寓REITs、光控安石静安大融城REITs、富力酒店REITs、融创供应链ABS、绿地公司债、融信公司债等重要项目。