大盘浮沉遍厮杀，隐身自保怎敌它？

随心所欲惹疑惑，无视规则终玩火

翘首企盼新规出，意蕴深远怎领悟？

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5月27日，沪深交易所分别发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》和《上市公司停复牌业务备忘录》。

我们都知道沪深交易所本身的业务规则中已经有停复牌的业务规则了，为什么又要出这样一个新的业务指引和备忘录呢？我们把时间倒退回一年之前，当时的A股市场怪事频出，先是千股涨停，后来由于股指大跌，又出现千股跌停，再后来连续跌停以后出现了千股停牌的奇观，大量的上市公司都在停牌，其实本意就是为了规避股票连续大跌。

其实本来A股市场上停牌就经常被滥用，上市公司想停就停，有时候甚至编造各种各样的理由停牌，比较正常点的是因重大事项、重大重组、员工持股计划、股权激励、回购等等，奇葩的就麻烦了，例如董事长失踪了，等过几天风头过去了，说董事长回去生孩子了，也不知道董事长那么大肚子全公司人怎么就视而不见？而且去年股灾期间从散户到大股东都一起想办法停牌，当时世纪鼎利的董秘无奈表示找不到合理理由停牌，已经哭晕在键盘上。还有一家公司为投资者跪求停牌操碎了心，甚至表示能不能让媒体报道个负面消息停牌。

为啥要这么随意的停牌？既有看大势很好，这个时候停牌，放出来因为补涨会连续涨停，例如如意集团就曾经两次采用停牌策略，等复牌后股价连续10个涨停，也有发现大势太糟糕，为规避股价跌停命运而选择停牌，这个就太多了不举例了，其实说白了还是为了股价。而且这股票一停就可能停很久，例如建发股份从2015年6月26日开始停牌，恒康医疗从2015年7月7日开始停牌，三变科技从2015年7月20日开始停牌，沙隆达从2015年8月4日开始停牌，*st舜船从2015年8月5日开始停牌等等。

可惜现在新规出来了，以后再不能那么随意的停牌而不复牌，例如上交所就规定筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月，连续筹划重组的，停牌不超过5个月；筹划非公开发行的，原则上不超过1个月；筹划控制权变更、重大合同以及须提交股东大会审议的购买或出售资产、对外投资等其他事项的，原则上不超过10个交易日。

可能有人不理解，股票停牌有什么大关系呢？上交所的一条特别规定可以解释这一点：“当证券市场交易出现极端异常情况，本所可以根据中国证监会的决定或市场实际情况，暂停办理上市公司停牌申请，维护市场交易的连续性和流动性、保护投资者的交易权”。流动性是一个证券市场最重要的特性，如果股票丧失了流动性就完全失去了投资价值，同一个公司在沪深股市的股价为什么高于美国的股价？就是因为流动性高于其他市场，甚至同样是在中国，主板、创业板的股价为什么高于新三板，同样是因为流动性好于新三板。

规范停牌才能保证证券市场的长期投资价值！