文 / 牛犇

读财札记·主理人

原创投资专栏 第221篇

一 .

今天这行情，再回到解放前了。

整个7月反弹的涨幅差不多跌进去80%，又有不少人骂娘。

今天场外5年定投计划组合加了2份中证500、1份红利基金、1/2份证券，继续保持这样的节奏。

除了场外组合，场内基金加了10份，现在仓位在逐渐加大。

熊市就是这样，上下震荡，仓位太高很容易震出内伤，每天看估值很多人可能对数据的直观了解比较弱。

贴几张估值分位点，大家思量思量。

中证500

证券公司

创业板

创业板50

蓝色线为PE/PB走势

红色线为危险值

黑色线为中位值

绿色线为机会值

其他一些指数的估值也基本都在机会值的下方。

从上面4张图，中证500、证券、创业板、创业板50现在的位置已经足够低。

而目前这种情况，很难说未来继续下跌的概率有多大，毕竟现在整个大环境不佳。

能继续坚持持有并加仓定投的，已经很难得了，想必很多人已经不看账户，甚至不关心市场波动。

每个熊市都一样，当沉寂到极致时，机会才会悄悄来临。

确定性的机会不可能直接送给你，大部分人在等待确定的机会，但机会往往都伴随着风险，无风险高收益的投资，你告诉我，也不信。

除非是骗局。

另外，我们定投的资金，一定是闲置的资金，不能影响基本的日常生活、子女教育和家庭改善。

比如，有些是刚需族，继续买房，但依然将资金投入证券市场，这种情况下建议先满足紧急需求。

基金定投是一项长期坚持的事业，短期套牢亏损又不愿割肉，本来我们来这个市场是为了盈利改善生活，很可惜，违背了投资的初衷，这样得不偿失。

熊市需要抱团，也需要理性，该出手时一定出手，现在的投入未来会加倍回报给你，希望能一起抵抗下跌的恐惧，抓住机会。

二 .

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

三 .

基金：

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；

寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；

动态平衡策略和资金网格化管理；

基金组合配置，对冲品种风险；

中长期投资，忽视短期波动。

网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；

保险：最实用的家庭保险配置；

债券：中低风险策略下的投资品种。