文 / 牛犇

读财札记·主理人

原创投资专栏 第190篇

一 .

『5年定投计划』概述

5年定投计划是牛犇制定的中长期基金投资组合，以5年为一个周期，基本上契合证券市场一轮牛熊。

定投计划以低估指数基金为主，参考每日指数估值数据，持有基金数量不固定，根据估值轮动调整。

每月采取不定份额定投，超过10%低估加大定投力度。

经过实盘验证，低估多频定投，盈利的比一次性投资概率大、时间短。

另外不定额的方式在低估时能获得更多低位便宜筹码，这也是基金定投增加收益的一种策略。

二 .

持仓组合优秀低估指数基金

周三定投1份红利基金，1/2份中证500。

由于行情不佳，组合单只基金盈利比例在扩大，其中由于中证500仓位逐渐提升，每次下跌的波动也在增强。

我对未来的看法是，接下来会继续煎熬，注意不要被短期的强烈波动唬住，提前交出筹码出局。

三 .

目前基金组合净值：0.9496，较上期净值下降3.15%。总持仓收益率：-4.48%。

四 .

大家应该看到，5年定投计划组合，目前总收益依然是亏损的，随着定投频次增加、定投金额积累增长，我们的组合也在不断扩张。

从第一次定投时，我就想，在这个“战火纷飞”、强者为尊的资本市场中，我凭什么赚其他人的钱呢？

难道仅凭耐心，就行？

NO，我们明白，每轮牛熊的间隔期在5~7年，未来可能甚至更长。

短期的波动确实在一定程度能带来收益，但常在河边走哪有不湿鞋，指不定什么时间就还给市场了。

耐心+策略才是投资的最佳组合。

投资都明白，当市场逐渐进入熊市，资产的价值和价格剥离非常明显，特别是到熊市后期，价格必然背离价值的，这时就是资产相对最便宜的时候。

常说的，市场底部。

至于策略，你可以说轮动是策略，也可以说定投是策略。

都无所谓，但一定要明白大的方向策略。

做好、执行、坚持。

现在就是熊市，中间震荡可能还有几年，也可能下半年就开启新一轮牛市，管他呢。

正如第3期所言，定投看赔率，你认为当前的价格不足以彰显标的价值时，坚持正确的方式，那么未来赔付你的概率可能达到70%以上。

欢迎留言讲讲你的投资收益、标的、时间。

五 .

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

六 .

基金：

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；

寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；

动态平衡策略和资金网格化管理；

基金组合配置，对冲品种风险；

中长期投资，忽视短期波动。

网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；

保险：最实用的家庭保险配置；

债券：中低风险策略下的投资品种。