文 / 牛犇

读财札记·主理人

一 .

『5年定投计划』概述

5年定投计划是牛犇制定的中长期基金投资组合，以5年为一个周期，基本上契合证券市场一轮牛熊。

定投计划以低估指数基金为主，参考每日指数估值数据，持有基金数量不固定，根据估值轮动调整。

每月采取不定份额定投，超过10%低估加大定投力度。

经过实盘验证，低估多频定投，盈利的比一次性投资概率大、时间短。

另外不定额的方式在低估时能获得更多低位便宜筹码，这也是基金定投增加收益的一种策略。

二 .

持仓组合优秀低估指数基金

本周没有定投。

上一文讲了，短期内基金盈利的可能性较低，市场的悲观情绪在蔓延，利空消息总是层出不穷，好像所有下跌都有利空辅助。

老投资者都明白，牛市利好消息多，熊市利空消息多。不容置疑，现在还在熊市，并没有走出来。

所以，坚持定投，现金流必须很重要。

三 .

目前基金组合净值：0.9102，较上期净值下降4.14%。

总持仓收益率：-8.43%。

四 .

消费冰冻、投资受困、资金流动性减少、毛衣战升级等等，可谓内忧外患，利空消息频频。

唯独楼市是一朵奇葩，逆势飙涨。

本周经历了2015年千股跌停的奇景，上一次股票感同身受，异常感慨和担忧，这一次另有体会。

说到股市和楼市的冰火情况，资本投机的嗅觉很灵敏，当股市增量资金在降低时，赚不到钱，那么这些钱大概率流入了楼市。

很多人说楼市都赚到了钱，股市亏的只剩裤衩。

这里面有一点误解，楼市只有投机的人才会赚到钱，刚需就算涨了你能卖吗？

所以说，涨了不卖，就是楼市上涨的看客。

另外，所有人都赚到，那么到底谁在亏？只有不断上涨所有人才都赚，只看接盘的人谁在下面，那么亏的就是他。

回过头看基金。

仔细想想，没那么坏。

毕竟通过前期的定投，已经明白，越是在市场低迷甚至恐慌的时候入场，未来赚钱的概率才大。

坚持定投、保持现金流、投资低估优质基金，这三个条件必不可少的。

盈亏同源，大涨大跌都是风险，首先就要确定自己的风险承受能力，不然一点波动浮亏就成实亏。

五 .

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

六 .

基金：

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；

寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；

动态平衡策略和资金网格化管理；

基金组合配置，对冲品种风险；

中长期投资，忽视短期波动。

网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；

保险：最实用的家庭保险配置；

债券：中低风险策略下的投资品种。