作者：陈通，一德期货产业投研部（投资咨询证号：Z0013383）

　　报告完成时间：2018年8月7日

　　0 1 基本面分析

　　目前油市基本面偏弱，Brent月差和DLF持续弱势，B-W价差缩窄提升美国净出口以缓解北海市场压力。油价往上的驱动主要来自供应端可能出现的大幅中断，焦点在伊朗原油出口影响程度。油价往下的驱动主要是当前正在酝酿的需求疲弱，近期仍有炼厂检修恢复后开工增加的支撑，但是开工同比较大的亚洲地区炼厂利润已经大幅下挫，下一步的传导可能是先到欧洲再到美国，从而影响到原油的需求。目前地缘政治影响暂时消退，但伊朗问题后期仍有可能发酵。单纯基本面来看，我们认为后期美国市场将是关键，炼厂检修、库存拐点来临之时油价面临较大回调压力，Brent市场已经处于弱势。综合判断，8月WTI油价预计在68美元/桶一线暂获支撑，后期继续下跌可能性较大，但需关注伊朗原油出口情况。

　　0 2 推荐策略

　　多SC空Brent。

　　数据来源：EIA，WIND，一德期货产业投研部

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