史上最强停复牌制度来了，剑指“停牌钉子户”。

昨日晚间，证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，进一步缩短停牌期限，上市公司股票超过规定期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌，同时要求，证券交易所建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度。

这其中最大的改变应该是赋予交易所对上市公司股票强制复牌的权利。

在两个月前的9月，风行曾写过《A股“钉子户”停牌超1000天 上市公司停牌为何如此任性？》，详细论述了A股的停牌乱象。

其中梳理了当前A股停牌时间最长的“钉子户”排名。

以上名单中万达电影（002739），瀚叶股份（600226），海航科技（600751），新光圆成（002147）都已经相继复牌，虽然复牌时间不同，但是复牌结果都是惊人的相似。都无一例外的出现三个以上的跌停板，股价几近腰斩。

A股市场停复牌制度承载了防控内幕交易、锁定交易价格等功能。但很多公司在市场环境低迷的情况下，往往都惯用“停牌自救”的方式以躲避下跌命运。这类公司有两个特征：一是近期股价跌幅较深；二是披露的拟筹划事项大多有凑项目之嫌，个别确实有筹划意愿的项目也不太成熟。

在2015年7月的小股灾时期，A股一度上演大规模停牌潮，仅在7月上旬A股两市一度有超过1400家股票以各种理由宣布停牌，总占比接近A股公司数的50%。有不少公司由于实在找不到申请停牌理由，甚至找出董事长生日、公司报表披露细节出现错别字、公告内容不完整、前期公告重大事项再次出现不确定性等奇葩理由。

但是市场终究会给出答案，该是你的下跌，是躲不掉的。

另外，从此次指导意见中，我们总结了关键的信息点，罗列如下：

总结：

A股是资金流动的竞技场，并非钉子户们的避风港。

一直以来，A股市场上“随意停、讲故事”的老毛病由来已久。

尽管与过去几年相比，A股停牌制度在信息披露、细化停复牌、申请延期复牌相关要求和引入内部决策机制等方面都取得了相当的进步，但对于重大资产、股份发行、公司购买和出售重要资产等方面还是需要配套更完善的法规。

对于A股的停牌制度，实际上还有很大作为空间。