消息：

证监会官网消息，11月6日晚间，证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，进一步缩短停牌期限，上市公司股票超过规定期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌，同时要求，证券交易所建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度。

点评：

A股市场停牌制度不完善，部分公司曾经的停牌行为不是为了信披，而是为了躲避开盘。例如，在2015年市场下跌到了一定阶段后，部分个股可能为了避免流动性缺失引发股价进一步下跌，纷纷表示停牌。这类案例成为明晟等国际机构认为A股交易制度当时并不成熟的证据，在A股加入MSCI之际，曾被广泛讨论。

可以认为，本次文件确立上市公司股票停复牌的基本原则，最大限度保障交易机会，同时进一步缩短重大资产重组最长停牌期限，证券交易所要明确各类型重大事项停牌的最长期限。后续交易所相关规则细节落地后，任意停牌、随意停牌的案例料将大幅减少，有利于行情交易的连续性，有利于A股整体监管水平的再度提升。

具体到对于A股的影响。创小板、部分“重组炒作大户”往往擅长利用之前停牌制度缺陷，本次规范停牌制度，有利于创小板整体交易秩序转优，在当前“政策底”逐渐明确的情况下，有利于市场整体估值修复进度加快，优质标的整体企稳反弹潜力值得投资者密切跟踪。

根据公开市场资料总结，相关标的包括：创业板50、东方财富、宁德时代、卫宁健康。

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