鹰眼预警:浙江震元盈利靠资产处置三费/毛利近80%

新浪财经讯浙江震元发布2019年年度报告，营业收入32.43亿元，同比增长13.47%；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长198.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6085.45万元，同比增长5.15%；基本每股收益0.63元；拟每10股派发现金红利0.60元（含税）。

盈利依赖资产处置收益

鹰眼预警显示，公司归母净利润与扣非归母净利差异较大。

报告期内，公司归母净利润为2.1亿元，同比增长198.5%；公司扣非归母净利润为0.6亿元，同比增长仅为5.1%。从数据可以看出，两者无论是增幅及绝对值差异均较大。

2019年年报显示，公司非经常性损益为1.51亿元，其中非流动资产处置损益为1.64亿元，主要系胜利西路、下大路资产处置收益。资产处置收益占当期净利润之比为77%，这或说明，公司2019年盈利大部分依赖资产处置收益。

净现比低于1 三费占毛利近八成

与此同时，鹰眼预警显示，公司盈利质量较弱，其净现比仅为0.55，低于1。2019年报告期内，公司经营活动净现金流为1.18亿元，净利润为2.14亿元。公司尽管经营活动净现金流较上一年有所上升，但是其盈利质量仍需加强提升。

此外，鹰眼预警显示，公司三费占毛利比近八成。这或说明，公司投资价值有待进一步考量。

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