康辰药业暴跌背后:牛散现身新品"迪奥"预计2020上市

于8月27日登陆A股市场的康辰药业，仅收获五个涨停后便开板，随后股价持续暴跌，固然近来大盘的调整给公司股价带来一定的影响，可公司产品结构过于单一、新品上市风险等问题依然需要引起注意。值得一提的是，三季报中，经常搭伙出现的牛散赵建平和赵吉双双现身康辰药业十大流通股东，各自持有50万股，并列十大流通股股东首位。

股价暴跌牛散现身前十大流通股股东

康辰药业上市后连收5个涨停板便打开涨停，9月3日盘中创下最高股价56.46元/股，之后股价接连暴跌，10月11日更是以跌停收盘。10月25日，康辰药业股价最低触32.38元/股，距离股价峰值，市值蒸发超38亿元。

不得不提的是，康辰药业上市期间恰好赶上股市调整，股价难免会受到一些影响，但康辰药业作为刚刚上市的新股，跌势还是“格外”凶猛。9月3日至10月25日期间，康辰药业股价累计跌35%，而生物制品行业整体跌幅为14.45%。

此外，三季报中，牛散赵建平现身公司前十大流通股东，持有50万股，占流通股比例为1.25%。而与赵建平经常现身同一家上市公司的赵吉也在三季度新进，持有50万股。

康辰药业前十大流通股股东（截至三季末）

赵建平是市场知名牛散，因重仓创业板个股、选股精准、获利巨大，被称为创业板“带头大哥”。

产品结构单一主营业务收入均来自“苏灵”

资料显示，康辰药业是一家集研发、生产和销售于一体的创新型制药企业，公司主要专注于血液、肿瘤等领域。

日前，康辰药业发布了三季报，前三季度，实现营业收入6.96亿元，同比增长78.57%，实现净利润1.57亿元，同比下降62.69%。关于增收不增利，系因康辰药业去年转让国药康辰49%股权产生偶发性的投资收益，抬高了净利润基数。

不得不提的是，目前康辰药业仅有一款产品“苏灵”贡献利润是最大的“硬伤”，“苏灵”是国家一类新药，是目前国内止血药市场上销售额最高的血凝酶类药物。康辰药业预计未来一段时间内“苏灵”仍是公司的主要收入、利润来源，作为一家上市公司，产品结构较为单薄。

今年3月，康辰药业的首发申请遭暂缓表决，后来6月二度上会获通过。发审委也对公司产品集中度问题表示了关注，“苏灵”现行价格的可持续性受到质疑。

研发投入低于业内可比公司新药迪奥研究开发已有10余年

康辰药业表示，公司也在积极研发新药。choice数据显示，目前康辰药业的研发投入占总营收的比例低于业内可比上市公司。今年前三季，康辰药业的研发费用为0.3亿元，占营业收入的比例为4.32%，而贝达药业、恒瑞医药、康弘药业和丽珠集团的研发投入占营业收入的比例分别为20.05%、13.94%、6.94%和5.12%。

康辰药业与同行业可比上市公司研发投入对比数据来源：东方财富choice

目前公司在研的产品中，CX1003、CX1026和“迪奥”（注射用盐酸洛拉曲克，别名盐酸诺拉曲塞，预计适用症是头颈部鳞癌、鼻咽癌、肝癌、非小细胞肺癌）的研发投入力度较大，而前两款分别处于Ⅰ期临床试验阶段和临床前研究阶段。而“迪奥”可以说是公司最具期待值的产品，“迪奥”项目的研究开发至今已过了超18年时间。