鹰眼预警:巨星科技境外收入超九成毛利率较大波动

新浪财经讯巨星科技发布2019年年度报告，2019年公司整体营业收入66.25亿元，同比增长11.64%。2019年公司归属于上市公司股东的净利润8.95亿元，同比实现了24.83%的增长。同时，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

境外收入超九成净现比小于1

年度鹰眼预警显示，报告期内，经营活动产生的现金流量净额/净利润比值为0.9低于1，盈利质量较弱。

具体到各项数据，2019年，公司是实现营业收入为66.25亿元，同比增长11.64%；实现净利润为9.04亿元，同比增长22.87%；经营活动产生的现金流量净额为8.10亿元，同比增长2.18%；经过计算，净现比为0.89，此外，值得一提的是，近三年的净现比分别为0.81、1.08、0.89，公司的盈利质量有待提升。

对于业绩的增长，产品结构层面看，全年手工具业务实现销售收入51.06亿元，同比增长4.55%，营业成本为35.14亿元，同比增长0.99%，毛利率同比增长2.43%。激光测量仪器实现收入5.22亿元，同比增长10.92%，营业成本为3.70亿元，同比增长8.96%，毛利率同比增长1.27%。工业存储箱柜实现收入9.65亿元，同比增长72.52%，营业成本为5.61亿元，同比增长57.94%，毛利率同比增长5.36%。

需要注意，从地区结构来看，巨星科技公司的营业收入主要来自于境外市场。2019年度，巨星科技公司境外销售收入金额为人民币62.14亿元，占当期收入之比超过90%。由于营业收入是巨星科技公司关键业绩指标之一，可能存在巨星科技公司管理层通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有风险。境外销售收入是否按照企业会计准则以及巨星科技公司会计政策的相关规定，在恰当的会计期间确认，对巨星科技公司2019年度经营成果产生重大影响。因此，将境外销售收入确认确定为关键审计事项。

在此期间，公司的期间费用（销售、管理、财务、研发费用）总体增长，由上一年的7.6亿元增长至12.3亿元，由于报告期内同比合并公司增加以及薪酬增加所致，销售费用与管理费用分别增长39.58%、53.28%。此外系汇率变动带来的汇兑损益变动，财务费用同比下降71.83%至-0.39亿元。

毛利率波动毛利率存货周转率异动

主营产品的毛利率均有所增长，报告期内，总体的销售毛利率也有所增长，由29.44%增长至32.59%，同比增长10.69%。此外，公司毛利率呈现较大波动趋势，2017年至2019年，公司毛利率分别为32.67%、29.44%和32.59%，同比变动分别为0.31%、-9.88%和10.69%。根据鹰眼预警显示，公司毛利率与存货周转率呈现异动趋势。报告期内，公司存货周转率由4.9次下降至4.1次。

此外，年报披露，截至2019年12月31日，巨星科技公司商誉账面原值为人民币19.33亿元，减值准备为人民币5903.65万元，账面价值为人民币18.74亿元。由于商誉金额重大，且商誉减值测试涉及重大管理层判断，因此，也将商誉减值确定为关键审计事项。

巨星科技公司目前主要产品包括手工具（Hand Tools）、激光测量仪器（laser Measurement）、工业存储箱柜（workshop and warehouse furnishings ）三大类，主要用于家庭日用、建筑工程、机器人及自动化、地图测量测绘等领域。

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