摘要：3、宏达电子：军用钽电容器龙头企业，2019年业绩稳步增长，盈利能力有所提升，公司积极拓展其他电子元器件领域和民用市场，公司片式钽电容、单层瓷介电容器与陶瓷薄膜电路等优势产品，在5G通信行业、传感器等领域应用广泛，向华为海思半导体进行小批量供样，机构给予20年34倍PE，股价仍有较大上涨空间。2、湿电子化学品：湿电子化学品是电子制造过程中关键材料之一，随着下游半导体、液晶面板和太阳能产业不断向大陆转移，国内市场空间迅速扩大，2020年国内市场规模将达到79.62亿元，步入黄金发展期，江化微是湿电子行业的龙头，部分产品达到G4水平，其次可关注上海新阳、雅克科技。

摘要：

1、充电桩：充电运营行业集中度较高，目前行业面临盈利压力，在车桩比4.5，使用率达到8?情况下，行业可以实现盈利，部分龙头如特来电有望在2020年实现全年盈利，随着国产特斯拉量产，以及特斯拉计划投资充电桩，行业关注得到提升，建议关注龙头特锐德（控股特来电），其次是科士达、万马股份。

2、湿电子化学品：湿电子化学品是电子制造过程中关键材料之一，随着下游半导体、液晶面板和太阳能产业不断向大陆转移，国内市场空间迅速扩大，2020年国内市场规模将达到79.62亿元，步入黄金发展期，江化微是湿电子行业的龙头，部分产品达到G4水平，其次可关注上海新阳、雅克科技。

3、宏达电子：军用钽电容器龙头企业，2019年业绩稳步增长，盈利能力有所提升，公司积极拓展其他电子元器件领域和民用市场，公司片式钽电容、单层瓷介电容器与陶瓷薄膜电路等优势产品，在5G通信行业、传感器等领域应用广泛，向华为海思半导体进行小批量供样，机构给予20年34倍PE，股价仍有较大上涨空间。

正文：

1、新能源汽车下游最具潜力的市场！仅细分就有400亿空间，行业龙头即将迎来盈利拐点（浙商证券）

①充电运营龙头可以实现盈利

国内充电运营较整车发展稍有滞后，且运营类企业都处于亏损状态，规模上目前仅有少数几家公司拥有数量过万，行业集中度高CR3占比达69.1?

目前在国内公共桩的车桩比4.5至5.0比1的背景下，整体利用率约5.4?实现投资回报平衡的利用率需达到8.0?而龙头企业的使用率已经可以达到8?上，意味着行业可以实现盈利。

②充电桩盈利拐点到来

充电桩短期内难以见到回报，不过在早期的优质地段铺设充电桩的布局已经开始获利，若行业内使用率提升1?每1万台充电桩（平均功率约12kW/台）能带来约473万元利润。

以行业龙头特来电为例，2019年四季度便有望实现单季度盈利，2020年有望实现全年盈利，行业已渐渐踏入盈利拐点。

③市场关注度提升

国内充电运营市场潜力巨大，仅充电服务费预计2020年市场空间约446亿元，增速近30?若龙头企业特来电2019年业绩表现良好，则会有企业发现充电运营市场仍存有较多可挖掘点，或许将提升市场关注度。

同时特斯拉2020年计划新增充电桩4000个，国产特斯拉的量产和电动汽车加速发展，都将促进充电桩市场规模迅速增长。

④建议关注龙头特锐德（控股特来电），其次是科士达、万马股份

2、电子制造的关键材料！市场规模接近百亿，这家龙头技术比肩国际巨头（国信证券）

①电子制造的关键材料，国内市场随下游放量而爆发

湿电子化学品是电子制造过程中关键材料之一，纯度和洁净度对集成电路的成品率、电性能及可靠性都有着十分重要的影响。

随着下游半导体、液晶面板和太阳能产业不断向大陆转移，湿电子化学品国内市场空间迅速扩大，预计随着国内12英寸晶圆产能大幅增长，国内面板用湿电子化学品2020年产能需求很产能增量将达到20?上。

②国内湿化品企业步入黄金发展期

国内企业在全球市场占有率约为10-12?但大多集中在太阳能、3.5代线及以下面板以及6英寸及以下半导体市场中，在高端市场中仍具备较大发展潜力。

18年国内湿电子化学品产量增速回升至10?上，到2020年，市场规模将达到79.62亿元，总需求量将达到90.51万吨。

目前国内大部分企业已经达到国际G3标准，并开展G4标准的研发工作，例如江化微，产品等级普遍达到SEMIG2-G3等级，其募投项目部分产品达到G4水平。随着新型电子产业升级政策刺激，国内湿电子化学品企业有望放量，进入国产化加速替代时期。

③建议关注江化微、雅克科技、上海新阳等

3、挖出一只低估值、高成长科技股！华为概念+芯片+5G+军工（太平洋证券）

宏达电子发布2019年业绩快报，全年实现营业收入8.44亿元,同比增长32.65?实现归母净利润2.93亿元，同比增长31.54?加权ROE17.78?同比增长2.53个百分点。

①军用钽电容器龙头企业，布局多品种电子元器件领域

公司是国内军用钽电容器龙头企业，产品广泛运用在航空、航天、卫星、电子对抗等领域。公司积极拓展其他电子元器件领域，包括MLCC、电感器、超级电容、滤波器等，部分新产品业绩大幅增长，未来有望成为新增利润点。

②国防信息化建设加速，5G领域打开想象空间

在军工市场上，作为钽电容龙头，采购订单有望持续提升。

在民用市场领域，微波射频单层陶瓷电容、陶瓷薄膜电路等优势产品，在5G通信、传感器领域有广泛运用前景，已向华为海思半导体进行小批量供样。公司有望受益随着5G基站加速建设，和电子元器件国产化加速替代。

③投资策略：机构给予20年34倍PE，股价仍有较大上涨空间