财经观察家｜张刚：私募基金老板跑路，为何维权难？

【让投资更美好：投资者教育系列节目】之三十四

【核心观点】

1、产业投资基金操盘人跑路，投资者立案难。

2、产业投资基金领域还缺乏相应的法规，这也是私募钻漏洞的原因。

3、私募股权基金的投资者同样索赔困难，原因也是无法可依。

4、提醒投资者远离那些无法可依的产业投资基金。

欢迎来到今天的《财经观察家》，我是西南证券的张刚。我今天讲的主题是私募基金跑路，投资者维权需要衡量自己的辨别能力。

【新闻背景】

8月8号晚间，中国基金业协会披露了第二十三批拟失联私募机构名单。7家私募机构“榜上有名”。其中，亚洲掘金投资管理北京有限公司，曾是私募“冠军”，众筹炒股超百亿。根据私募排排网的数据报告，2017年第一季度，亚洲掘金负责管理的“陨石掘金一号”，以76.14%的收益率斩获第一名的榜单。然而好景不长，6月投资者突然发现平台提现无法到账，网站也无法打开，随后法人失联，产品清盘等。

据《金融头条》记者报道，不完全统计，受害人数超过5000人，诈骗金额高达150亿，人均亏损300万。另一家私募机构是深圳市前海中精国投股权基金，同样出现了严重的兑付危机，涉及资金超过了18亿元，而实际控制人也被曝跑路公司人去楼空。

近期私募机构失联的信息逐渐受到社会各方的关注，不仅机构失联，老板也跑路了。根据中国证券投资基金业协会最新公布的信息，截止到8月7号，该协会公示了第23批的拟失联私募机构的公告。可见这个范围逐渐在扩大，数量逐渐在增多，这第23批的拟失联的私募机构共计是七家，这七家还有一些公司还是比较有名的。比如说像亚洲掘金投资管理北京有限公司，也包括深圳市前海中精国投股权基金管理有限公司。

咱们先来说亚洲掘金投资管理北京有限公司，名字起的很大，亚洲，实际上的话也仅限于境内投资。该公司成立于2016年的3月2号，法定代表人叫刘志远先生。而看一下刘志远先生的履历，担当法定代表人之前，自由职业。说白了，什么呢？个体户！也谈不上干什么。

所以说他之前无法看出来有丰富的金融领域的、以及包括实体经济的投资经验，他总共涉及到一些关联性的公司共计是五家，这五家公司，从持股比例上来看，刘志远先生都是处于绝对控股的地位。

咱们选择其中的一家叫陨石地带这家公司。陨石地带它是互联网金融信息服务平台，它在这个平台设立一些项目，来委托操盘手进行投资操作，而且承担固定的收益和风险、止损，超额收益二八分成，相关的一些理财产品收益都非常的高。

大家注意，五天短期理财的话就有11.8%的高收益，而且还有100%的本金保证，但是大家注意了，这10%点多的高收益，这就是个诱人的陷阱，咱们后面会谈到。

作为陨石掘金一号，也就是亚洲掘金基金管理公司的其中私募基金产品，在2017年的一季度，在对冲基金收益排名当中，排第一！很难想象！当然这个第一是按收益率排名的。那么究竟它是怎么来获得第一的？是动用了杠杆，涉没涉及到二级市场的操纵行为等等的，这些还无从得知，有待相关部门进一步进行核查。

它拿了第一之后，恐怕就成了什么呢？诱人的毒苹果！很多的投资人纷纷去投资于亚洲掘金的相关的这些私募基金产品。然而好景不长，到了2018年的6月份，刘志远先生失联了。

咱们再谈另外一家私募基金公司，就是深圳市前海中精国投股权基金管理有限公司，这是在深圳的。前面亚洲掘金是在北京的。因为它名字当中有国投，很容易让大家联想到谁？国家开发投资公司，国家开发投资公司那可是根红苗正的、国有的法人，但是在相关的这些信息当中，作为国家开发投资公司明确表示该机构与国家开发投资公司无关联关系。

说白了，它根本就不是国有的，还是私人的企业。所以说私募跑路、老板失联，投资者的维权就成了大问题。

以另外一个私募的情况来看，另外一个私募叫做上海阜兴实业集团有限公司。这个集团公司它下面的话也有几只私募基金产品，而且这个是上海的一家公司。由于这家公司同样也出现了资金血本无归、老板跑路的现象。作为投资者赶到了公司的办公场所，已经是人去楼空了。

投资者到了警察局去报案，这家公司它资质是没有问题的，那么说你参与了投资，投资所造成的损失，那是你的个人的投资行为。如果公司作为这家阜兴集团它下属的基金产品，它是投资于产业领域，出现的投资的风险导致的损失，恐怕警方很难立案。

除非是作为投资人，能够举证出确凿的证据，说明阜兴集团下面的投资产品叫意隆新材料产业发展基金一期，它存在着商业欺诈、或者乱投资、或者说把资金进行转移等等，这些违法违规行为，如果有的话恐怕才能立案。单纯的举报机构或举报这个产品，很难立案。

因为它属于产业发展基金一期，大家注意了，这个基金的投资去向是哪里呢？主要是实业投资。它还不是沪深两市的证券投资，而作为上海意隆财富投资管理有限公司，它的基金的托管人是上海银行。

这家投资公司人去楼空了，警方也无法立案。自然而然就会出现了什么？这些受了损失的投资者到上海银行去维权去了。但是上海银行作为基金托管人，该不该对私募基金的人去楼空、老板跑路要负责呢？

【新闻背景】

7月24日上午，大批维权者聚集在上海银行浦东分行门口维权。有维权者透露，他们购买了“阜兴系”私募基金产品，在部分产品到期未拿到本息后，一些投资人开始向公安机关报案并赶赴基金业协会处请求维权，无果后向涉事产品的托管上海银行讨要说法。

6月底，上海阜兴实业实控人朱一栋失联，集团旗下上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司4家私募基金管理人产品陆续违约、无法兑付，存续规模高达270多亿元，目前涉及未偿资金约180亿元。

这里面咱们就谈到相关法律法规的完善问题。首先咱们来看一下，前面新材料产业投资发展基金，它应该适用于什么？适用于产业投资基金管理暂行办法。

但是这个办法有没有大家注意了，通过网上查询，这个办法有是有，是2001年由国家发展计划委员会制定的，但是并未能实施。也就是说这个产业投资基金的这个领域现在还缺乏一些相应的法规来进行规范，恐怕这也是私募钻漏洞的原因。

另外咱们前面谈到亚洲掘金这家公司，它是做什么？做这个股权投资基金的。而股权投资基金叫做《私募股权基金管理办法》，现在还是什么呢，草案阶段。

也就说这是一个还没有正式公布和实施的，也就是说属于这个私募股权基金的投资范畴的，投资者同样在相关维权方面、以及索赔方面仍然也存在比较大的困难，原因就是什么呢，无法可依。

相对来讲证券投资基金大家注意，证券投资基金它既不是产业投资基金，也不是股权投资基金，它叫《证券投资基金法》，它是2015年最新修订的，很早以前这个基金法就已经有了，2015年又作出了进一步的修订。这方面你说从证券领域来看，涉及到基金的法规是相当完善和齐备的。

而本法未规定的就不属于证券投资基金的，包括前面咱们谈到的产业投资基金，股权投资基金可能要适用于其他方面的法规。但是其他方面法规前面谈到了，现在要么是草案阶段，要么就是拟定了以后还没有实施的。

上海的私募产品，投资者发现人去楼空以后，大家去堵在上海银行门口去维权，对不对呢？大家注意，如果说借用证券投资基金法来看，基金托管人他履行的职责包括如下几个事项，仔细看这些基金托管人，它需要履行的这些职责来看的话，更像是一个会计，当然不是很准确了，我就做一个形象的比喻。那么在这些投资行为上的监管，作为托管人来讲，它职责范围不包括，也没有这个能力去做到。