中泰国际每日晨讯

宏观策略：中国基建投资有望企稳，IMF看多2020年美国经济

我们认为，年内中国基建投资有望企稳，但2020年仍面临挑战。我们注意到各地基建项目执行进度明显加快，3月份基建投资增长有望企稳，二季度可能加快，全年有望实现接近10%的增速。在数据支撑下，铁路装备等板块本年业绩确定性较强。（1）据上证报资讯，中国多地一季度重大项目集中开工。仅福建、陕西、四川等地集中上马的项目总投资规模就超过一万亿元。其中以产业项目为主，大数据、新能源等战略性新兴产业项目集中开工。（2）国际货币基金组织（IMF）将全球经济2019年增长预期由3.5%下调至3.3%，但维持2020全球年增长预期3.6%。对于美国经济，IMF将2019年增速预期由2.5%下调至2.3%，不过将2020年经济增速预期由1.8%上调至1.9%。对于中国经济，IMF将2019年增速预期由6.2%上调至6.3%，不过将2020年增速预期从6.2%下调至6.1%。

教育：新高教（2001.HK）以先旧后新方式配股

根据彭博新闻，新高教（2001.HK， 增持， TP HKD4.40）在4月9日收盘后以先旧后新方式配售1.1亿股，配售价每股3.54-3.64港元，相较4月9日的收盘价3.93港币折让7.4%-9.9%。配售股份占扩大后股本7.1%。通过这次配售，公司将融资5100万美元。

截止2018年12月，公司账上现金4.1亿人民币，银行长短期负债共12.9亿人民币，以及公司需要在未来一年内为河南学校和东北学校分别支付1.1亿元和5000万元人民币的剩余收购款项，公司净负债率上升至47%。我们在4月3日出版的报告里指出公司的高负债或将影响未来扩张步伐。我们相信此次配股的款项主要用以降低负债。相信股价短期内将出现波动。

新能源：龙源电力（916.HK；未评级）：3月份风电发电量同比上升3.8%

公司2019年3月份总发电量和风电发电量分别同比上升4.0%和3.8%。后者优于2月份的2.2%同比升幅。

中泰国际评论： 有利短期股价走势。