华映科技可能怎么也想不到，自己居然会被控股股东坑了，甚至被“赖账”近60亿！实控人中华映管近日宣布破产，高度依赖实际控制人的华映科技，将何去何从？

一、控股人“撒手人寰”却欠债近60亿

近日，华映科技突然爆雷，19日公告显示：实控人中华映管股份有限公司，依中国台湾地区公司法规定申请破产。虽然实际控制人的破产，在华映科技看来并不突然，控股人债务无法偿清的危机早就公示，但是值得注意的是：尚未收回的近60亿账款，一下子悬了。

据公开资料显示，控股人中华映管拖欠的巨额款项，主要来自两部分，其中一部分是关联交易形成的应收账款。年报数据显示，截至2018年12月底，华映科技的应收账款余额共计32.19亿元，其中31.3亿元来自中华映管，占比97.26%，但这笔款项在2018年就一直逾期。截至2019年6月底，应收中华映管的账面余额为28.8亿元，计提金额则达27.89亿元，计提比例高达96.79%，这笔账款更显得遥遥无期。

除了上述应收款，中华映管还有巨额业绩补偿承诺，未向华映科技支付。根据重组时的承诺，自2010年起，控股人要确保上市公司每年净资产收益率不低于10%，不足部分要以现金补足，而2018年该业务净利润巨亏26.63亿元。按照承诺，控股人需要以现金补足30.29亿元。

综上所述，截至目前控股人拖欠华映科技的应收款、业绩承诺补偿款，合计金额近60亿元，此番控股人破产还能不能还钱，还是个未知数。

二、控股人居然要赖账

尽管华映科技早就做出了计提准备，但是控股人准备赖账这事，可能是真的想不到，因为从诉讼公告来看，中华映管似乎并没有还钱的意思。原来早在2018年12月，中华映管派驻华映科技的董事长林盛昌、监事刘俊铭就已经辞职，而中华映管正式以此理由，认定早就失去了华映科技的控制力，拒绝合并报表和履行承诺。

但是根据华映科技2018年年报披露，中华映管抛弃其控制权的理由，包括股未过半、无董事会席次、无重要业务往来、无法参与及主导华映科技的重大活动决策、无指派主要管理人员等。但在此前后，中华映管持有的股份、华映科技股权结构，均未发生实质性变化。

所以不得不怀疑，此次赖账的行为，可能是早有预谋，理由也很简单，就是没钱了，早在2018年资产清算抵债中国，中华映管的大部分资产均已抵质押，但仍旧难以偿还全部债款，加上股权也全部被冻结，欠华映科技的钱，可能根本就还不上了。

三、华映科技最大的困境

面对控股人破产这场灾难，华映科技损失的可能不仅仅是巨额的欠款，更大的冲击可能来自公司业务模式的崩塌，以后还能不能稳定赚钱也是问题了。要知道，华映科技的资金状况还不坏，截至2019年6月底，公司货币资金仍有35.2亿元，除了14亿元的长期借款外，并无其他短期金融负债，也就是说公司还不至于陷入绝境。

但华映科技面对最根本的问题，可能更多的来自业务模式的崩塌。公开资料显示，华映科技的业务，是订单、销售两头在外的代工模式。以2018年为例，其营业收入中，代工、进料加工收入32.47亿元，在营业收入中占比达77%左右；但是代工、进料加工业务，又主要依靠实际控制人。

公开数据显示，2015年至2017年，华映科技向中华映管销售收入32.6亿元、22.5亿元、27.2亿元，在营收中占比高达60.34%、51.07%、55.65%。此外，2016年、2017年，向中华映管进行的采购，占比也达到26.47%、15.42%；也就是说华映科技的主营业务营收，对于控股人的依赖程度极大，双方关联交易的日常经营占据上市公司营收的绝大部分，控股人破产，这一大块的营收，可能就泡汤了。所以在没有出现新的稳定盈利的业务前，华映科技可能还要过渡很长一段时间的业绩衰弱期，能不能熬过去只有时间可以验证。