买了基金以后，是不是就傻傻的等涨了呢？当然没有这么简单，很多小白投资人指望买了基金就一直赚，一旦发现亏损，就惊慌失措，这种做法大有问题。那么，买了基金以后，到底应该怎么做好后续管理呢？

在构建基金组合之前，我们先来了解两个概念——战略性资产配置和战术性资产配置。战略性资产配置是根据投资者的风险承受能力，对个人的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排。主要确定各大类资产，如股票、债券、海外、现金等的投资比例，以建立最佳长期资产组合结构。战略性资产配置结构一旦确定，在较长时期内（如一年以上）不再调节各类资产的配置比例。

战术性资产配置则是在大类资产比例基本确定的基础上，深入到特定资产的内部，进行更为完善的细节构造，战术性资产配置更多地关注市场的短期波动，通过择时和选股，调节各大类资产之间的分配比例，管理短期的投资收益和风险。配置层面的问题解决了，下面要针对不同具体的基金类型，做后期的管理。

（1）指数基金定投不止损

我们首先需要明确基金定投的最高指导原则是：只有止盈，没有止损。定投止盈是为了让收益落袋为安，那为什么没有止损呢？

第一个原因，基金定投就是通过分批购买来平摊投资成本。市场越是下跌，定投可以买到的基金份额就越多，持仓成本价就越低。

第二个原因，基金定投追求的是一段时间内的平均收益，所以没有必要追涨杀跌。理财很多时候其实就是跟我们的人性做斗争。人性都是贪婪的，同时又是容易恐慌的。基金小白最容易犯的错误就是，追涨杀跌，看到涨了就跟风进场，一跌就受不了，一害怕就撤回来。这种操作跟基金定投的初衷完全背道而驰。定投追求的是市场的平均回报，而不是短期内的高收益。

第三个原因，点位越低，定投价值越高。如果你是价值投资者，或者是根据估值定投，那么当市场低估值时坚持定投，就更有可能获得高回报。在市场被高估时减少定投金额，在市场被低估时提高定投金额。这样操作可以让你的筹码更多地放在低估值区域，在长期投资的过程就能帮你获得更高的收益。

市场下跌时，基金定投不要止损，记账目亏损无所谓，赎回时能赚钱就好。

（2）普通基金要止损

股票型基金做中短线的波段操作，止损必须要重视。止损，一般是股票和期货的常见名词，基金有必要吗？当然有必要，特别是对于波段的投资者，没有风险意识的投资本身就存在很大风险，简而言之，止损有两大好处，一是避免深套减少损失 ，二是更放心的提高仓位，争取更高收益。

基金止损一般分为个基止损和趋势止损。哪类基金要设置止损？第一是激进型产品，比如被动指数，细分行业主题基金，这个之前多次提及的，一旦趋势结束，必须及时止盈/止损，否则可能耗费很长时间才能回本，在购买之前就要设置好止损线。

第二是基本面转差的基金，比如经理更换、业绩持续走差、规模过大拖累业绩等，在基金业绩不能持续的情况下，最好及时止盈/止损更换基金。

第三是进攻强，防守弱的基金，如：波动大的量化基金、大数据、被动指数以及长期高仓位的基金等。

除了个基止损外还有一个趋势止损，是指大盘或者基金相关指数跌破重要支撑，同时出现风险信号有继续向下破位的风险，此时应及时截断亏损，不抱有幻想。

很多人都明白止损的重要性，但是止损线的应用却大不相同，新手们喜欢设置定额止损，比如跌7%止损或者跌10%止损。趋势交易者，一切按趋势而定，只要破位重要支撑并形成看空信号时就会止损，震荡市一般在3-7%之间，另外随着时间推移有时大盘触及止损线，但基金还略有盈利，此时应算为止盈。

关于止损线，常用的有均线、平台支撑、K线形态、量价关系、MACD及顶背离、趋势线等等，指标共振越多准确率就越高，具体的需要一些股票知识，我在后面的课程会详细介绍。简单的说，通过技术指标止损，有这么一些要点。

首先、止损线要选择强支撑，且加仓时点最好不要离止损线太远，因为一旦破位会顺势向下继续扩大损失，通常比预计的止损额要大，如果离的太远，止损代价会比较大。

其次，不是所有的破位都要立即止损，到时最好重新审查趋势，比如出现长下影，底背离，阶段底部结构等，此时可观察反弹力度再定。

再次，当出现破位且叠加看空信号时，应果断止损，不抱有侥幸，即使后面反弹重新站上支撑位，也不要为此而后悔，到时再接回也不迟，最多中间损失几个点。

当市场破位时，首先考虑止损波动大、抗跌差、短期涨幅大的产品，不是高位的下跌，不用清仓式止损。止损只是波段交易中的一环，止损的背后靠的是对市场的分析判断，特别是对支撑/压力、多空信号的转变，每个人关注的周期不一样，所以得出结论也不一样，市场变化无常，不可能每次交易都能按好的预期进行，所以随时要做好两手准备，这样才能长久立于不败之地。

最后，止损主要是对于波段操作，定投与长线者不用过多关注。我并不是鼓励大家做波段，相反是提醒新手投资者波段操作并非这么容易，不能接受止损的，建议少做波段，以后多做些长线和定投。

（3）基金如何止盈？

基金虽然风险较低，但是也要懂得去止盈哦，把利润放进口袋才是真的赚到。那么投资者如何设置止盈点呢?每个投资者的特点不尽相同，因此，止盈点并不是一个确切的数字，到底收益多少作为止盈点，要因人而异。但是，有几点可以参照：

如果您购买的基金风险较高，那么可以将止盈点设置得高一些。比如股票型基金、偏股混合型基金、指数基金，由于这些类型的基金波动较大，在面临风险的同时，理论上可以获取更高的收益率。如果您购买的是风险低、波动小的基金，止盈点则可以设置得低一些，比如灵活配置型基金、债券基金等。

定投情况下，如果每月定投的资金量大，那么很快就将积累一笔不菲的本金，如此便可将止盈点设置得低一些。反之，如果每月定投的资金量小，则可将止盈点设置得高一些。

此外，定投情况下，在市场上涨一段期间或者牛市时开启定投的话，可以将止盈点设置得略低一些，因为较低的止盈点容易实现，在市场上涨空间有限的情况下，较低的止盈点带来的风险相对较低。具体的止盈方法有这么一些：

第一种是估值止盈法。如果市场估值过高，或者已经接近历史高点，很可能就是股市的转折点，这时候你就要赎回基金进行止盈了。看估值最常用的指标是PE，也就是平常说的市盈率。就拿2017年大红大紫的“漂亮50”来说，通过数据可以看出，07年、09年、15年三个牛市，上证50的估值都出现顶点。当上证50的PE接近15倍，对于投资大盘股为主或者跟踪上证50的指数基金，就要考虑止盈了。

第二种是收益率止盈法。这种方式简单粗暴，说白了就是“达到了就赎回，没达到就等着”。比如设置20%为止盈点，那么当基金上涨20%的时候就全部卖出基金。如果你的风险承受能力强，止盈点可以定高一些，反之你就要降低的收益预期了。

第三种是市场情绪止盈法。这就很简单了，牛市中大家对股票和基金都热情高涨。当你发现隔壁老王成了股神，不懂股票的七大姑八大姨也开始冒然入市，这个时候市场就到相对高位了。相反，在熊市中，股票基金无人问津。这时候记住股神的一句话：别人贪婪的时候我恐惧。

（4）止盈后的操作

对于多数人而言，止盈操作并不难，难的是赎回资金的再利用问题。赎回后资金的投资大致有三个方向：

第一种方法，继续投资原先的老基金。这方式多适用于目标型止盈的后续操作。但需注意一点，如果你前期设定的投资收益率已经很高，那再次投入的风险也就随之水涨船高了，再买入的收益率应当适当降低，不可贪得无厌。

判断是否继续投资此基其实有个简单有效的方法，就是抛开过往盈利不谈，只看当下情况下以对待一只陌生不了解的基的视角，你会不会选它作为投资标的，如果还是会选，那就继续买入，如果不会选，那就不再建议继续买入了。

第二种方法是转投新基金。这种方式多使用于技术型止盈的后续操作。老基一旦步入衰退期基本上等同于宣判了死刑，其再现辉煌的可能性远远低于生龙活虎的新生力量。有人可能觉得自己很难再选一只收益匹敌老基金的新基金，其实，没必要一定复制辉煌，只要确保拿一只处于上升期的新基金来代替衰退期的老基金即可。

第三种方法是转为固收类投资。这种方式适用于整体行情不好的情况。如果股市一片低迷毫无亮点可言，很可能直接影响到我们选出好基，贸然投资可能造成亏损的概率较大，那此时不妨变通一下，先找个固收类的产品过渡一段时间，等到行情明朗了再做谋划。

通过9节的课程，相信大家应该明白了基金投资的基本逻辑和概念了吧。当然，基金投资这种方式适合那些专业知识不够，时间也缺乏的投资者，对于自己有交易经验的人来说，可以通过股票的交易，获得更好的收益率。有关股票投资的内容，我在下一个篇章和大家分享。