今天的大盘，继续高举高打，连续第三天大涨。俗话说得好，一根阳线改变情绪，二根阳线改变观念，三根阳线改变信仰！确实，大A的投资者就是如此情绪化，痛苦的记忆一般也只有七秒。

值得一提的是，券商好像吃了士力架，真的来劲了，这几天一顿猛涨，A股仿佛一夜之间进入了大牛市。

这几天，陆续有小伙伴问老司基：为何行情一好你就玩失踪、券商持续大涨了却闭口不谈啦？ 是的，这就是我，不一样的烟火！苦口婆心让你们底部买，你们觉得是忽悠韭菜接盘；周五大涨了，你们又觉得是一日游，不要得瑟；涨三天了，坐不住了——券商真的要买么？

告诉你们一个答案：既然老司基今天都谈券商了，千万不要买！因为有小伙伴一直在默默统计着，老司基说哪个板块第二天准跌，真邪门！

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虽然不叫你们现在追高买，但看在这几天老司基大赚的份上，还是分享一下个人对券商板块的一些思考吧。

截至老司基写稿，大盘从上周五至今，大涨4.81%，这一涨幅还是相当惊人的。同期，代表整个券商板块走势的中证证券公司指数（399975）大涨6.94%，比大盘多涨2%左右。老司基持有的150224证券B级涨了多少呢？是大盘同期涨幅的4.5倍，比证券指数涨得更凶残，大涨21.67%！

券商为何飙涨？

老司基觉得理由很简单，跌多了呗！而且在大涨前，券商被除了老司基之外的所有人都不看好。大家纷纷质疑：又是金融去杠杆、又是股权质押，券商中报业绩还那么差，能涨么？

可市场总是否极泰来——当所有人都极度看空时，股价就会沿着阻力最小的方向进行突破。老司基之前多次提示过，券商估值已创历史新低，而且部分券商股甚至破净这一现状。当然，老司基认为，这轮券商的大涨除了技术面和估值原因，消息面也是重要的触发因素。

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7月20日晚，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，银保监会和证监会分别根据央行资管新规框架发布《理财新规》和《资管业务新规》。综合来看，降杠杆方向不变但进度缓和，边际超预期。说人话就是，金融监管已在悄悄放松。另外，在周日的文章《大金融燃爆市场，三招轻松应对》中，老司基提到过政策的第三个彩蛋：积极的财政政策有望出台！

而周一晚间最重大的财经新闻正是这一条：国务院常务会议提出，积极财政政策要更加积极！怎么样？老司基这次是提前说的哈～

各种迹象都表明，政策做多时间点已经来临，你还怕个球球？

如何应对？

老司基建议，没上车的小伙伴，短期就不要急吼吼去追高啦，好像今天不买明天就买不到了一样。中长期的布局，可在后期指数调整时在买入也不迟。

那券商的股票质押风险还在么？这个风险当然还有。老司基想说一句的是，股票质押业务触及平仓线并不意味着直接在二级市场平仓处置，券商倾向于采用协商方式解决触及平仓线的问题，平仓属于极个别的处理方式。总体而言，由于初始质押比率较低，目前股票质押回购业务整体风险可控。

从中期来看，目前券商股估值已反映了市场对于券商的业绩预期和对股权质押风险的担忧，券商股具备边际反弹的基础，但反弹还需要等待催化剂到来，重点关注市场交易量的变化和质押风险暴露及处置的进展。

昨天有个新闻值得大家关注。中国证监会副主席方星海23日在中国期货业协会主办的培训开班仪式上表示，抓紧恢复股指期货常态化交易，满足境内外投资者股票市场风险管理需求。后来又出来辟谣，说不是马上放开。股指期货是有助涨助跌作用的，现在大盘在底部，一旦放开，会助力大盘上涨，而券商是最受益的。后续可继续跟踪该事件的进展。

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