今日凌晨，刚上市交易7个交易日的锦和商业公布了最新财报，在经济遭遇疫情重大冲击下，公司在第一季度净利润仍出现明显增长，凸显了锦和商业作为中国城市更新领域的首家上市企业，以业绩为硬核，代表了整个行业经济的连贯性和稳定性。

疫情之下业绩保持稳定

锦和商业第一季财报显示，一季度归属于母公司所有者的净利润4304.54万元，同比增长23.15%；营业收入1.93亿元，同比减少4.72%；基本每股收益0.11元，同比增长22.22%。

疫情之下，园区租赁业务不可避免受到影响，但相比GDP的下滑，锦和商业凭借好的赛道、品牌能力和运营能力，仍然推动着业绩增长。

第一季度中国GDP下滑6.8%，其中上海同比下滑6.7%，但以互联网、数字化和科技创新为依托的相关行业较快发展：信息服务业、金融业、教育、卫生和社会工作等行业呈现逆势增长。

这些新经济行业正是文化创意产业的核心领域。

根据上海市文化创意产业推进领导小组办公室制定的《上海市文化创意产业分类目录（2018）》 ：文化创意核心领域包括媒体业、艺术业、工业设计业、建筑设计业、时尚创意业、互联网和相关服务业、软件和信息技术服务业、咨询服务业、广告及会展服务业、休闲娱乐业以及文化装备制造业，文化创意相关领域包括文化创意投资运营和文化创意产品生产。

锦和商业属于文化创意投资运营领域，主要客户都是文化创意核心领域的企业，这些企业抗经济萧条能力较强，在面对环境变化时反应迅速，生存能力强，也捍卫了锦和商业的业绩。

同时园区签约商户基本都是长期合同，商户不大会因为短暂的疫情而断租，这保证了公司收入的稳定。

未来随着新冠疫情的不断缓和，全面复工的推动，公司招商将迎来新的市场需求，公司未来收入增长的前景可期。

流动性不断提升

近年来，公司流动比率逐年上升。一季报显示，公司流动资产2.75亿元，流动负债3.43亿元，流动比率0.8，比2019年年底的0.66增长超过20%。2016年末、2017年末、2018年末公司的流动比率分别为0.21、0.26、0.49。

公司流动性提升，主要系随着公司新投入的项目运营逐渐成熟，经营回款稳定。根据此前公布的招股书，公司主要收入来源的越界创意园项目在公司收入占比中正逐步下降。

2016年、2017年、2018年及2019年1-9月，越界创意园项目收入占公司主营业务收入的比例分别为31.83%、26.61%、23.01%和20.84%，项目毛利占公司综合毛利的比例为50.25%、45.45%、34.52%和30.69%，均呈逐年下降的趋势。

招股书称，越界•世博园、越界•田林坊、越界•X2创意空间二期及越界•X2创意空间三期等项目陆续投入运营，公司的经营规模不断扩大，越界创意园的收入及毛利占比持续下降，可见公司近几年收入平衡性在逐步提高，抗风险能力更强，流动性也将进一步提升。

从同行业公司来看，公司的流动性处于较高水平。圣博华康2016年、2017年、2018年的各年度报告中，各期期末流动比率分别为0.41、0.44、0.39，同锦和商业不存在重大差异，体现出了行业的共性和稳定性。

此次IPO上市后，锦和商业的融资能力大大提升，公司可以通过增发和发债融资，更容易进行发债募资，此类资金成本一般都低于银行贷款。融资能力的提升，将使锦和商业获得比同行更大的资金优势，尤其是在当前经济面临压力的时刻。

线下平台模式初现

平台经济成为近年来很多企业追求的经营模式，由于平台型经济体掌握了大量的客户信息，能够公告大数据挖掘信息中的价值点，更精准匹配客户需求，从而提升经营效率。

对于经营文创园区10多年来的锦和商业，服务过的企业数千家，这些企业又集中在信息服务、咨询设计、互联网服务等中国新经济领域，对于掌握中国新经济发展态势具有非常微观上的分析意义。

锦和商业董事长称，“运营文创园区，其实是一个全价值链的专业服务，要有平台思维。锦和商业通过积极为入驻企业提供政策咨询及相关专业增值服务，在提升企业黏性的同时，还能形成一个富有含金量的大数据库。”

“6年前，我们自主开发了第一套管理运营IT系统，用于园区内近2000家企业的运营管理。”郁敏珺透露，公司每个月会产生上万张水、电、租金等账单。10年时间下来，园区进进出出的企业多达五六千家，由此来看，这个精准的数据库具有不小的挖掘价值。“此次上市募资的一项投资计划，便是提升这个管理运营IT系统。”

通过对数据库的挖掘，公司可以精准匹配此类公司的业务痛点、主要需求，招商公司更加有的放矢，再加上公司品牌效应，上市后的锦和商业更加值得期待。