摘要：债务到期情况——2月，钢铁行业到期债券共9只，涉及主体7家，金额总计168.00亿元，其中超短期融资券占比35.71%，均已正常兑付，无大公评级到期的钢铁行业债券到期。【点评】受益于我国供给侧改革，2018年钢铁供需日趋合理，行情持续好转，方大特钢和大冶钢铁的钢材产量增长，盈利能力均有所提升。

债市

• 新发债——本期新发10只债券，涉及主体6家，共募集资金182.00亿元，以公开发行的债券为主，发债主体级别均为AAA。
• 债市波动——2月，钢铁行业无波动较大的债券。
• 债务到期情况——2月，钢铁行业到期债券共9只，涉及主体7家，金额总计168.00亿元，其中超短期融资券占比35.71%，均已正常兑付，无大公评级到期的钢铁行业债券到期。

行业

• 行业数据——2月钢材产品价格指数环比略有上升，行业供给和需求整体保持稳定；钢材社会库存环比大幅增长；原材料铁矿石价格小幅波动，港口库存环比有所下降。
• 行业政策——2018年，钢铁行业超额完成3000万吨年度目标任务，违规新增产能的冲动仍然存在。中钢协强调，2019年供给侧结构性改革的工作重点要从化解过剩产能转向防范已化解产能复产，严防“地条钢”死灰复燃，严禁新增产能等方面；主攻方向要从产能总量调整转向现有产能结构优化、布局调整和兼并重组。 【点评】钢铁行业要继续推进产能结构化转变，确保行业高质量发展。

企业

• 评级调整——本期钢铁行业无评级调整。
• 债务违约——本期钢铁行业无债务违约。
• 公司运营——方大特钢、大冶特钢发布2018年度审计报告。 【点评】受益于我国供给侧改革，2018年钢铁供需日趋合理，行情持续好转，方大特钢和大冶钢铁的钢材产量增长，盈利能力均有所提升。

本期新发10只债券，共募集资金182.00亿元，主要为公开发行的债券，发债主体6家，发债主体级别均为AAA。

截至2019年2月末，钢铁行业债券存续企业39家，债券余额4,182.60亿元。2月，钢铁行业新发债券10只，环比减少13只；涉及企业6家，环比减少5家；发债规模182.00亿元，环比减少38.72%，其中超短期融资券35.00亿元、短期融资券40.00亿元、中期票据90.00亿元、私募债17亿元；发债企业包括鞍钢集团有限公司、河钢集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司、山东钢铁集团有限公司、首钢集团有限责任公司和太原钢铁集团有限公司，主体级别均为AAA。

（二）债市波动

2019年2月，钢铁行业无波动较大的债券。

（三）债务到期情况

2019年2月，钢铁行业到期债券金额总计168.00亿元，均已正常兑付，其中超短期融资券占比35.71%，无大公评级到期的钢铁行业债券到期。

二、本期行业情况

（一）行业数据

钢材价格方面，2月钢铁下游行业对钢材产品的需求仍保持在较为稳定的状态，目前我国正处于采暖季，并且各地限产方案更加灵活，限产政策并未对供给端造成很大影响，2月钢材产品价格指数较1月份略有上升。受一月寒冷天气和春节放假等因素影响，从钢材社会库存看，截至2月末主要钢材品种库存1,799.15万吨，环比大幅上涨81.24%。

从原材料价格看，1月1日至1月31日的铁矿石价格指数在83.30美元/吨至94.20美元/吨之间波动。1月全国进口铁矿石港口库存量环比小幅增长1.46亿吨，较2018年同期小幅下降，铁矿石库存仍处于高位；2月末，进口铁矿石库存可用天数、焦炭库存可用天数和废钢库存可用天数均环比有所下降，钢铁行业原材料供给仍较为充足。

（二）行业要闻及政策

要闻1：钢铁业仍需警惕产能反弹

2018年是钢铁行业实现稳中向好发展的一年，突出体现在市场环境明显改善、优势产能充分发挥、企业效益明显改善等方面。数据显示，2018年1月份至12月份，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为77,105万吨、92,826万吨和110,552万吨，分别同比增长3.0%、6.6%和8.5%。钢铁行业盈利状况明显改善，主要得益于供给侧结构性改革。2018年，钢铁行业超额完成3,000万吨年度目标任务，提前两年完成钢铁去产能“十三五”规划1.5亿吨上限目标。

不过，违规新增产能的冲动仍然存在，环保短板、布局不合理、创新能力不强等问题依然困扰着行业发展。中钢协强调，2019年供给侧结构性改革的工作重点要从化解过剩产能转向防范已化解产能复产，严防“地条钢”死灰复燃，严禁新增产能等方面；主攻方向要从产能总量调整转向现有产能结构优化、布局调整和兼并重组。

【点评】钢铁行业要继续推进产能结构化转变，确保行业高质量发展。

要闻2：汽车消费利好钢铁行业发展

国家发改委等十部委发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》后，各地加速出台各项措施。汽车作为消费主力，除了政府层面，众多汽车企业也纷纷出台措施，推进汽车消费。

【点评】汽车消费的促进，有利于间接带动用钢需求，利好钢铁业发展。

三、本期企业动态

（一）评级调整

本期钢铁行业无评级调整。

（二）债务违约

本期钢铁行业无债务违约。

（三）企业新闻

山西太钢高管人员有所变动；方大特钢发布诉讼进展情况；方大特钢、大冶特钢发布2018年年度审计报告。

高管变动

山西太钢不锈钢股份有限公司

公司选举高建兵先生为公司董事长，补选高建兵先生和十来润先生为公司董事。

诉讼进展

方大特钢科技股份有限公司

山东宝华公司诉方大特钢买卖合同纠纷案二审结果维持一审判决，公司承担货款1,871,557.03元及利息，保证金200,000元，损失16,140,350.202元及本案一、二审部分诉讼费用，公司拟就本案向最高人民法院申请再审。

公司运营

1、方大特钢科技股份有限公司

公司披露2018年年度审计报告，全年实现营业收入172.86亿元，同比增长23.96%；归属于母公司所有者的净利润29.27亿元，同比增长15.26%。2018年，公司实现产铁346.04万吨、钢420.31万吨、材425.13万吨，同比上年分别增长12.75%、增长15.29%、增长15.26%；全年生产汽车板簧20.27万吨，同比上年增长11.27%。

2、大冶特殊钢股份有限公司

公司披露2018年年度审计报告，全年实现营业收入125.73亿元，同比增长22.94%；净利润5.10亿元，同比增长29.19%。公司全年生产钢117.37万吨，同比上升2.50%；生产钢材228.97万吨，同比增加11.86%；销售钢材227.50万吨，同比上升10.13%。

四、报告声明

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公钢铁行业小组，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

文/徐欣 王岚

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