作者：動脈網

創新支付，起風了！

同一天3家公司宣佈融資，同一家公司一年內連續融資3次，單筆融資最高超10億元，紅杉中國、阿里、騰訊等巨頭入場。今年健康險賽道上發生的這些故事，似乎印證了一個新風口的來臨。

從2014年的1587.18億元到2018年的5448.13億元，近5年健康險以超過35%的年複合增長率惹人注目。今年前三季度，健康險業務原保費收入達5677億元，同比增長30.90%，超過了去年全年保費收入總和。根據增速預計，預計2020年健康險的市場規模將突破萬億。

在政策上，本月中國銀保監會在官網公佈了新修訂的《健康保險管理辦法》，對健康險的發展再一次做出肯定和鼓勵。

在市場前景如此確定的萬億藍海面前，健康險爆火的原因是什麼？發展中存在哪些問題？未來的可能趨勢是什麼？會給整個產業帶去哪些可能的改變？

動脈網對今年健康險領域的發展做了年度盤點，以求對這些問題做出回答。

健康險成醫療支付重要補充

4年前，在北京中關村的一家咖啡廳裏，紅杉資本中國基金合夥人陳鵬輝在一場醫療行業的論壇上做了一次分享，他說：“醫療行業應該說是剩下的幾個最難被互聯網改變的行業之一，正是因爲最難被改變，所以還有很多不那麼容易被挖掘的痛點或者不那麼容易被變現的痛點，這也意味着我們會看到各個細分子行業都有機會。”

幾年過去，在“互聯網+醫療”的各個細分領域中，醫療支付無疑是被挖掘得最深的痛點之一。在互聯網健康保險保障賽道上，從紅極一時的百萬醫療險到大病籌款，從參與用戶破億的網絡互助到藥品分期，各種創新支付手段層出不窮。衆安、水滴、螞蟻金服、騰訊、紅杉中國等玩家，攜帶着新模式、新技術、資本進入創新支付賽道。

這個賽道的火爆是有原因的。近年來，提升醫保資金支出效率、實行醫保控費是政府醫療改革的方向。在2018年的國務院機構大改革中，國家醫保局組建成立了，其使命便是“醫保控費”和“三醫聯動”。

在此趨勢之下，不斷強調發展商業醫療健康險來發揮醫療保障補充的作用，似乎成了改革當前支付困境的一個妙方。

而且，健康險除了爲社會醫療保障體系解壓之外，還可以化解供給側矛盾。隨着個人衛生支出增加、人口老齡化來臨、城鎮化進程加速、中等收入羣體壯大、慢病人羣擴大，現階段的社會保障供給能力遠不能滿足人民快速增長的健康保障需求。

在諸多因素的作用下，居民控制醫療費用支出的意識越來越強烈，健康險的市場需求也越來越旺盛。無論從外部宏觀經濟環境還是行業監管導向，以及壽險龍頭戰略發展目標來看，以健康險爲代表的保障型險種需求一直得到有效激發，健康險保費也一直在維持超越行業的增速。

從2018年起，隨着科技的賦能和政策的改變，健康險開始了高速發展。據銀保監會數據，2018年健康險業務原保險保費收入5448.13億元，同比增長24.12%，健康險業務賠款和給付1744.34億元，同比增長34.72%。

到了今年，健康險的數據還在繼續放量增長，2019年前三季度，健康險業務原保費收入達5677億元，同比增長30.90%。

2019年以來，政策的加持讓健康險持續升溫。從年初的兩會透露出的信息來看，政府工作報告明確提出要“增強保險業風險保障功能”。11月12日，中國銀保監會在官網公佈了新修訂的《健康保險管理辦法》，這個重磅政策引起了行業的巨震，行業人士紛紛轉發該新聞鏈接。

健康險新規十大重點

出臺的新規再一次肯定了健康險的發展。

在科技上，隨着人工智能、大數據等技術的應用，健康險的全流程都在經歷創新，如獲客、理賠、覈保、風控、產品開發等環節都變革劇烈。

圓心惠保聯席CEO彭煊接受動脈網採訪時說：“近年政策一直在鼓勵健康險發展，政策的趨勢是比較好的。健康險這個市場纔剛剛開始，之後肯定會加速發展，高速發展。”

“毫無疑問，中國醫療支付體系會朝多元化方面發展；同時，醫保和商保對於科技驅動的成本控制、效率提升的需求潛力巨大。這個賽道的趨勢明確，是很有前景的。”陽光融匯資本董事總經理黃升軒在接受動脈網訪談時說。

總而言之，行業裏幾乎所有人都看到了健康險確定的市場前景，都看到了健康險的萬億藍海。愈來愈多的玩家參與到這個領域的角逐中來。

近20家公司獲融資

對一個市場的動向來說，資本無疑是最敏銳的。

2019年7月8日，圓心惠保、諾惠醫療、棧略數據三家企業同時在動脈網平臺宣佈融資消息。圓心惠保獲紅衫資本領投的5000萬元A輪融資，爲保險公司提供產品精算定價、風險控制、用戶獲取等解決方案。彭煊在接受動脈網採訪時說，未來健康險並不僅僅只是保險，會走向健康管理和全方位的健康服務。

成立於去年11月的諾惠醫療，獲聯想之星領投的第二輪融資，針對重大疾病輸出用藥報銷、療效保障、用藥保障等健康險方案和支付方案。棧略數據獲領渢資本領投的近億元B輪融資，爲保險公司和保險中介提供企業級大數據風控解決方案。

這三家同一天融資的企業並不只是偶然的現象，最近一年資本在健康險這個市場都十分活躍。

2019年健康險領域融資情況

數據來源：動脈網、36Kr、天眼查

這張表格上還有2家公司值得一提。

成立僅2年的多保魚在2019年連獲3輪融資，今年2月獲得A輪融資，由貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）領投，真格基金跟投；今年4月完成A+輪千萬美元融資，由光速中國創業投資基金領投，老股東貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）、真格基金跟投；9月完成最新的超2億元B輪融資由雲鋒基金領投。多保魚的業務亮點是通過微信公衆號、抖音、小紅書、微博、快手等多個渠道爲用戶提供長期保險購買決策服務，目前多保魚已獲得了保險經紀牌照。

已成獨角獸的水滴公司也頗惹人注目，成立僅3年多的水滴公司在今年連獲2輪融資，單筆融資超過了10億元，已晉升獨角獸。在業務上，基於社交關係的水滴籌進行大病籌款的場景教育，水滴互助承接籌業務中有需求保障的這部分用戶，這部分互助用戶又有一大部分將會轉化爲水滴保的用戶，購買保險產品。水滴的這種三層漏斗模式，完美地打造出一個生態閉環。

在資本上，騰訊、紅杉中國、雲峯基金、聯想之星等數十家知名VC都在不同輪次中進入了健康險賽道。從它們進入的輪次來看，隨着投資輪次靠後，未來可能還將持續加註。

“這個領域的前景比較明確，目前在這個領域還是以中早期的企業爲主。行業很快會迎來科技和數據驅動的突破，賽道足夠大、需求足夠明確，相信未來兩三年就會跑出多家規模化企業。”陽光融匯資本董事總經理黃升軒在接受動脈網採訪時說，作爲投資人，他比較看好可以打通客戶、數據、支付和供應鏈的解決方案整合者和圍繞保險公司和社保做增量賦能的公司。

細分賽道及產品拆解，處處是機遇

健康險是保險公司經營的險種之一，產品功能、服務、管理等相對繁雜，在公司內部會形成一個覆蓋開發、銷售、服務等內容的關於前、中、後臺各部門的分工協作，是保險公司內部的健康險鏈條。同時，由於健康保險涉及醫療服務、數據、健康管理等多項內容，保險公司需要與各領域的專業第三方合作，也產生了以保險公司爲核心、以保險產品爲紐帶、第三方提供各項服務與支持的產業鏈。

健康險產業鏈的各個節點正在經歷創新和升級，從後端到中端到前端，一大批創新公司脫穎而出。

健康險細分賽道部分公司

數據來源：動脈網、天眼查

本文根據它們當前的主營業務和健康險的產業鏈條，將健康險劃分爲平臺/渠道類、健康險TPA、其它這三種類別。需要補充得是，其實很難把這批創新公司完全劃入某個賽道，因爲任何一家公司從公關的角度都更願意將自己叫做“健康險科技公司”。

我們對健康險平臺/渠道類公司的大致定義是：利用信息技術在線提供保險知識、保險產品比對、產品篩選、購買及服務的公司。大中型保險公司不歸於此類，雖然它們一般均建有線上的“產品超市”，但它們的銷售渠道依然是以線下爲主，有些產品雖然是通過線上購買，但依然是通過傳統的渠道向線上導流。

隨着互聯網和移動終端的深入發展、消費羣體的代際變化、人民保險意識的覺醒，近年來短期健康險在互聯網渠道也有了很大的發展。由於互聯網渠道的流量特點，很多流量大的平臺類公司健康險業務取得了高速增長。

據銀保監會數據，2019年上半年互聯網健康保險保費達到116億。衆安保險高級副總裁曾卓曾預測，互聯網健康險預計將在兩年內達到千億規模。從增速來看，互聯網健康險可謂是開啓了健康險市場新的增長曲線。

從上表中我們可看出，平臺型企業是受資本青睞的一種類型，平臺型企業往往也能獲得較高的估值。互聯網巨頭佈局健康險領域，也多聚焦在渠道創新這個賽道上。可以預見，未來渠道創新這個賽道將會是健康險各細分賽道中競爭最激烈的賽道。

健康險第三方服務公司一般稱爲TPA。因爲行業進化速度實在太快，本文在提到TPA時採用其廣義的概念，即不僅包括處理理賠、安排醫療費用結算服務、報銷經辦等傳統業務類型，還包括了風控、產品開發、醫療服務網絡搭建、健康管理等新興業務類型。

這個賽道大有可爲，也備受資本看好。陽光融匯資本董事總經理黃升軒說，“隨着健康險市場的蛋糕越來越大，TPA將最先分享紅利”。

根據銀保監會最近出臺的《健康保險新規》，健康服務可以佔到健康險保費收入的20%，如果未來健康險是萬億市場的話，那麼健康險TPA的市場規模便能到2000億。

健康險處於保險與醫療的結合地帶，隨着整個醫療健康產業由傳統的費用報銷型醫療向服務型醫療和管理式醫療邁進，健康險TPA在這個結合地帶有很大的施展空間，可以預見，未來大規模的模式創新將會出現。

在其它這個類別上，模式衆多，如科技賦能、大數據等。以平安醫保科技和東軟望海爲例，平安醫保科技目前已累計爲超過200個城市和8億人口提供醫保、商保管理服務，大數據的積澱將爲其業務帶來更多的發力；而東軟望海則在醫院精益化信息數據服務領域一直努力維持優勢地位。

此外還有做健康管理的妙健康，做細分人羣的健易保和善診，業務涉及藥品分期的鎂信健康和衆諾普惠，做PBM的萬戶良方等。

近年來，健康險領域還出現了一個非常重要的場景創新，“互助+保險”這種模式開創了移動互聯網時代健康險銷售的重要場景。特別是今年以來，螞蟻金服披露其互助用戶過億，水滴披露其保險商城長險單月新單突破1億元，騰訊微保兩年發展已經擁有超過5500萬註冊用戶，併爲超過2500萬用戶提供了保險服務。

資本助推營銷、廣闊的健康保障需求、極具潛力的縣域市場、高效精準的保單轉化率，這種場景正在給行業帶來嶄新的生命力。

在產品上，健康險產品同質化是行業的一大問題。但今年，各種創新產品層出不窮。騰訊微保聯合泰康在線、鎂信健康推出的“藥神保”打通了藥品供應鏈，其藥品實物賠付的方式很值得借鑑；妙健康旗下的妙保品牌依託自建的保險用戶健康管理平臺和智能覈保系統推出了3款慢病產品，未來健康管理的理念肯定會愈來愈多的出現在健康險產品的設計中。

2019年部分創新健康險產品

從上表可看出，今年健康險更加註重細分人羣的精細化運營，保障範圍、定價策略、風險管控、醫療服務等都在經歷一系列升級。

痛點及機遇

雖然健康險市場的藍海特徵明顯，但是行業發展也有許多待突破的瓶頸。

當前中國健康險市場的集中度高，80%收入集中於排名前8%的企業中當，主要參與方主要是壽險及財險公司，專業健康險公司規模及數量仍然較小。

但隨着越來越多的玩家進入健康險市場，健康險公司的市場格局正在向多樣化轉變，從單一保險公司，向互聯網、醫療機構、醫藥集團、健康管理機構、醫療大數據公司、實體行業轉變。

產品同質化嚴重也是一大瓶頸。疾病保險與醫療保險佔據主導位置，護理保險、失能保險保費佔比較低；商業健康險基本醫保補充作用較低，健康險實際賠付佔全國衛生總支付比例遠落後於保險市場成熟國家。各保險公司之間商業健康保險產品差距較小，且很多以壽險附加險形式進行捆綁式銷售。

從銷售渠道看，健康險的銷售渠道可分爲線上和線下兩類。傳統渠道以個人代理渠道爲主，通過保險代理人銷售的健康險佔到60%以上，線下的強渠道佔據了主要的市場份額。但可以明顯感受到的是，擁有巨大流量的線上渠道正重新定義着健康險的銷售形式。

從產業鏈來看，健康險經營涉及“醫、藥、保、健”多個環節。客戶直接或間接地從保障支付方獲得健康保障經濟補償；從醫療服務方獲得診斷、治療、配藥等服務；從健康服務方接受全週期的健康服務，獲取健康激勵。支付方與服務方實現客戶通、數據通、系統通。而這些環節，還存在着許多的痛點。

商業健康險創新的七大方向

未來行業可圍繞產品開發、兩核運營、風險管控、產業協同和積極經辦政府委託項目等多個維度進行商業健康險的發展創新，加強基礎風險數據的積累，從內部經營到外部合作，深耕健康險產業鏈，實現行業健康持續的發展。

對於健康險，還有一個問題是，長期以來，普通民衆對保險業的認識程度不高。據《2018中國商業健康保險發展指數報告》披露的數據，目前商業健康保險的覆蓋率不足10%。可想而知，保險意識的提升將會帶來多大的市場。

或許，伴隨着整體國民保險意識的提升，健康險纔將走向星辰大海。

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