周三市场毫无反抗能力，单边下挫，可转债也随之走弱，颇有6月份行情的味道。

从收盘后看，影响市场的变量中，汇率成为首当其冲的因素。

从离岸人民币汇率看，1美元兑换人民币数量大幅走高，转瞬间已经到了6.94。月初还在6.8附近。

从这波汇率的影响看，似乎股债表现都不好。因此可转债也难独善其身，走势疲弱。

随着土鸡以及新兴市场国家汇率波动，未来一段时间，汇率将成为左右大盘走势的核心变量之一。今天我们也重点谈谈汇率问题。但对这个领域的研究并不精深。因此转述一下高手的建议。

周末周小川行长与会的伊春论坛，期间不少专家提及了对于汇率改革的意见，节选一部分涉及汇率的因素供大家参考。（根据媒体公开资料整理）

余永定教授作为老一代经济学人代表，既能玩转计量又能熟稔国际金融规则，调研报告深入浅出，给人留下了深刻印象。

也就是说上周六，余老已经提示了汇率风险。

“目前中国金融市场上出现了一些令人不安的因素。比如说P2P泡沫，又如现在市场上房地产问题。第三，中国经济下半年很可能会减速。第四，中美贸易战对中国经济和市场信心会产生消极影响。第五，中美货币政策正在发生分化。美国将继续执行退出量化宽松，联邦基金利率会进一步上升，虽然特朗普在施加压力。第六，新兴国家市场出现金融危机。现在的金融形势非常严峻，特别是土耳其。在这两天形势格外紧张。由于里拉的下跌，俄罗斯的卢布、欧元也下跌。有投资者谈论会不会重复某种程度的东南亚金融危机。羊群效应也有可能会影响中国。

上述因素加在一起，一定会对人民币汇率产生下行压力，而人民币汇率下行压力会强化贬值预期，应该防患于未然。” （以上根据媒体公开资料整理）

对于国内汇率调控，余永定教授也提出了部分看法。

“对于汇率问题，我觉得央行可以向市场发一个信息，没有任何一个汇率目标要保比如7，投资者需要判断的是会否出现汇率大幅度贬值。我觉得这是不可能发生。土耳其汇率贬值与其外债比例过高有关系。中国完全不具备这样一种情况。

未来可能会出现某种压力。但是如果央行不干预，人民币汇率贬值幅度不会太大。” （以上根据媒体公开资料整理）

此前央行前司长管涛也认为，对于政府来讲为了加强和市场汇率政策沟通，应该明确汇率政策目标，汇率弹性增加。汇率调控目标不是为市场选择汇率水平而是防止汇率异常过度波动，形成比较强的单边预期，形成比较大的供求缺口。（以上根据媒体公开资料整理）

从超级专家的态度看，人民币汇率仅仅是短期情绪上的下行波动，但是中长期看会乐观一些。央行等机构如何与市场沟通是一大看点。从整个发展思路看，未来人民币双向波动、扩大波幅、增强弹性仍是大概率。

周三香港政府也有维稳汇率的措施出台，这个活动是香港联系汇率制度的特点无需过度渲染。香港处理这种问题已经曾经沧海了，根本无需担忧。

但是汇率短期波动不意味着人民币汇率不破7。短期的风险还是需要重视的。特别是有观点认为美元指数此轮将站上100。

此外，腾讯业绩不达预期有点打击科技股的味道。美股也被科技股的弱势带了下来。

应该说，短期风险积聚，需要思考如何控制风险以及如何更有效的取得收益。

提示：

1、 东方园林与兴业银行达成全面战略合作，并获得十亿元授信。

2、 特一药业关于获得牛耳枫与辣蓼组合物作为制备防治痹证药物的应用专利权转让手续合格通知书。

3、 济川药业子公司收到泰州环保局环保问题责令改正决定书。其中，泰州公司开发区分厂主要为中药提取车间和原料药车间，主要进行蒲地蓝消炎口服液等产品的中药提取以及蛋白琥珀酸铁原料药生产。

4、 金禾实业15日通过回购专用账户首次以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份数量4,335,415股，占公司总股本的0.77%，最高成交价为19.35元/股，最低成交价为17.93元/股。

5、 吴银转债20日上市。

6、格力转债启动回售，9月3日为资金发放日。

想加入“西塔读者交流群”的朋友，

请添加群管理员微信，

添加验证时，请标注：加入西塔读者群。谢绝广告与荐股推销。

往期精选

一纸“退市令” ST吉恩“闷杀”60亿定增，但风暴不过刚刚开始！

西塔会客厅｜赵庆明：关注全球通胀预期 警惕美国经济见顶

西塔会客厅｜基金经理范磊的可转债攻守哲学

数字货币为何负面新闻不断？ 区块链在金融市场这样用才有搞头！

乐视网复牌 面对N个跌停预期 18万名股东咋办？

如何找到理想的上市公司“壳资源”？其实四步就够了！

西塔CB日报｜中美贸易战还是贸易摩擦？券商预测中国进一步对外开放领域将有这些！

西塔CB日报｜2018年条款博弈第一单 骆驼转债为何急于下修？

西塔CB日报｜证监会重罚“北八道” 农商行转债影响几何？ 神雾系债券违约！

西塔CB日报｜ 骆驼江南博弈渐升级 如何抓住下修与回售机会？

【谢谢阅读】

版权声明：转载需注明出处，侵权必究！

爆料、投稿、合作邮箱：

[email protected]

（请留下您的联系方式）

长按上面二维码就能进入“西塔金融”

@江涛 @方舟88 

@今日话题