作者：王娥

来源：小岛财经（ID：xiaodaocaijing）

尽管今年以来全球ICO融资金额接近120亿美元，但自1月以来呈逐月下降的趋势。这和市场行情的整体趋势是一致的。

ICORating于7月11日发布研究报告，2018年前两季度的ICO筹集金额是2017年同时期的10倍。但纵观2018年ICO数据，却发现ICO项目所筹金额在逐月下降。

ICORating数据显示，2018年的ICO项目共筹集116.9亿美元，是2017年前两个季度筹款总额的10倍。其中EOS项目成为了真正的ICO独角兽，在一年的时间里共筹集了41.9亿美元。除去EOS，今年前两个季度所筹资金仍是去年前两个季度的6.4倍。

2018年前5个月的537个ICO项目共筹款137亿美元，比2018年之前的所有筹款数量还多。其中，第二季度的827个ICO项目总共筹款近83.6亿美元，相比较第一季度的33.3亿美元增加了151%。

但是，第二季度近50%的项目筹到的资金少于10万美元，而去年前两季度筹款金额少于10万美元的ICO比例是13%。同时，在所有第二季度宣布的ICOs中，只有7%能够在交易所上市，55%的ICO项目没能成功完成筹款（比第一季度的比例高了5%）。

在2018年第一季度，ICOs的投资回报率中值为49.32%。在第二季度，这一数字降至-55.38%。

此外，从ICOData的表格来看，虽然18年的ICO项目和筹款数量都有所增加，但是每月的筹款数量却呈梯形下降。据福布斯报道，ICO项目在2018年7月所筹金额创2017年5月以来的新低。

这一切无不说明了ICO市场的脚步已经严重放缓。就像整个加密货币市场，目前为止每一种主要的加密货币都出现了亏损，ICO行业也似乎走向败落。

但观其原因，似乎这一走向也不足为奇。2017年ICO经历了爆发式增长，筹集金额是2016年的40倍。但同时，野蛮生长的ICO项目也带来了乱象丛生。因此，自2017年末，针对ICO的发展，一些国家采取了管制政策。管制收紧一定程度上使得投资人更加谨慎对待层出不穷的ICO项目。

中国在去年9月明令禁止这种融资方式，之后韩国也紧跟中国的步伐，发布了ICO的全面禁令，而这两个亚洲国家却有大量对加密货币感兴趣的投资者。虽然韩国近来态度有所转暖，但其监管照旧严格。

西半球的美国仍对ICO持谨慎态度，2018 年来，美国越来越把 “加密货币领域的监管立法” 提上日程。过去三个月里我们看到的趋势可以用一个词概括：监管加强。

瑞士金融市场监管局（FINMA）也于今年2月发布了ICO指南，详细说明了当局如何根据其功能和可转移性对ICO和加密货币进行监管。

而ICORating数据显示这些国家是ICO项目的主要分布地方。

更重要的是，ICO项目本身的缺陷也让投资者更加谨慎小心。

据ICO咨询公司Satis Group于7月11日公布的研究报告显示，自2017年到现在，78%的ICO项目被识别是骗局，4%的ICO项目中途失败，3%的ICO项目没能在交易所上市，仅有15%的ICO项目仍然在交易所交易。

此外，当前市面上的ICO项目良莠不齐，很多项目都处于信息不透明的状态。而且，许多项目仍停留在概念阶段，没有真正可落地的产品。中国银联区块链负责人周钰曾在区块链圆桌会议上针对ICO表示，如果不能最终带来效益的应用和业务，纯粹变成骗钱。

这些都使ICO项目的失败率增高，投资者也对此类项目失去信心。

但就像伦敦商学院助理教授De George所说：“我们不认为（ICO）会放缓，因为有许多有很多想法的企业家。而且这是目前为止最便宜的融资方式，同时ICO不存在其他形式的融资所面临的监管。”

因此，初创企业仍然会选择ICO进行融资。这就出现了供需不对等的问题，ICO的高供给可能导致投资需求下降，因为大多数投资者不太可能每一个项目都投。

这些原因似乎都足以解释当前ICO融资额逐渐下降的趋势。

但是就像加密货币的价格一直波动一样，ICO的前景也被不确定性影响。

美国证券交易委员会（SEC）还未公布的比特币ETF决定一直影响着比特币乃至整个加密市场的行情，进而有可能影响到投资者对ICO的态度。

另外，据韩国时报报道，尽管此前政府全面禁止了ICO，但韩国现在正计划针对ICO制定政策，为韩国企业在加密市场上筹集资金打开了大门。

除此之外，针对加密货币和ICO，各国对加密货币及ICO投以越来越多的注意力，针对加密行业的监管政策也都提上了日程。

因此，ICO的走向如何还未可知，可见的是项目方对ICO的兴趣持续高涨。但正如公关公司Laura Kornelija Inamedinova所说那样，ICO的趋势必须与ICO整体质量有关。要吸引投资者的关注，除了做好信息的公开透明之外，有实在的落地项目才是王道。