证券业薪酬透视：人均年薪46万最高比最低多50万

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（原标题：人均年薪46万，最高比最低多50万！证券业薪酬全透视，垫底的是这家！你又被平均了？）

作者:何倬

都说金融行业薪酬高，到底有多高？2019年申万28个行业人均薪酬排名中，非银金融40.91万元、银行37.12万元，位居行业前两名，分别是排名最后的纺织服装行业的3.69倍、3.35倍。

金融细分行业里，又数证券业整体薪酬水平最高，2019年证券、银行、保险业人均薪酬分别为46.24万元、37.12万元、25.37万元。当然，证券行业薪酬水平受市场行情影响较大，具有明显的周期性。

不同证券公司员工薪酬分化较明显，中信证券人均薪酬79.2万元，排名第一，比排在末位的券商高出近3倍。证券行业管理层人均薪酬151.23万元，非管理层人均薪酬45.57万元。中信证券管理层薪酬总额1.55亿元，居所有上市公司之首。

总体来看，证券公司人均薪酬排名与利润总额排名具有一定的一致性，但也有多家中小券商管理层人均薪酬水平进入行业前十之列，显示其薪酬激励机制的灵活度。

“史上最难就业年”，金融业薪酬登顶

随着上市公司2019年年报逐渐披露，各行业员工收入水平浮出水面。

从Wind统计的截至4月29日上市公司已发布年报数据看，全部申万28个行业，2019年度员工人均薪酬均在10万元以上，非银金融以40.91万元位居首位，其中包括证券、保险、多元金融三个细分领域。薪酬水平紧随其后的为银行、房地产，人均薪酬分别为37.12万元、23.31万元（表1）。

非银金融和银行是金融业两大主体，其2019年人均薪酬排名包揽一、二名，且分别是排名最后的纺织服装行业的3.69倍、3.35倍。

从行业薪酬变动趋势来看，申万28个行业中，26个行业员工人均薪酬录得正增长，其中，休闲服务行业增长19.74%，增幅最大。仅银行、综合（其他）两个行业员工人均薪酬下降。休闲服务业人均薪酬的大幅上涨，得益于我国产业结构的调整以及居民收入水平的逐渐改善。而近年来，受金融科技应用及零售业务转型的影响，银行业进行结构性的“减员”，行业薪酬水平受到一定影响，人均薪酬排名由2018年的第一名，降至2019年的第二名。

高薪之下，金融行业持续成为应届毕业生的求职热门。教育部公开数据显示，2020年应届高校毕业生较去年增长40万人，达874万人，加之企业受疫情冲击，2月、3月招聘需求同比下降21.67%、26.69%，2020年可谓“史上最难就业年”。在此情况下，中国人民大学中国就业研究所联合智联招聘发布的《2020大学生就业力报告》显示，金融业为毕业生期望就业行业前五之一。服务高校毕业生的求职平台“实习派”发布的2020应届生薪资报告中，应届生平均期望薪酬行业排名，金融业位居前三。

求职者竞争激烈态势之下，金融从业者的学历门槛也显著被抬高。

Wind数据显示，2019年各行业硕士以上学历员工占比排名中，非银金融以24%成为行业第一，其博士占比0.95%、硕士占比23.5%；其次是银行、国防军工，均为13%。金融行业高学历员工比例远远高于其他行业，行业的高薪酬一部分是对高素质人才的溢价（图1）。

数据来源：Wind，新财富整理

46.24万元，证券行业2019人均薪酬回升

整体高薪酬之下，金融行业不同细分领域薪酬水平的差距也较为显著。Wind数据显示，截至4月29日，上市证券、银行、保险业员工人均薪酬分别为46.24万元、37.12万元、25.37万元，证券与保险行业人均薪酬之差高达20.87万元。

新财富整理近5年金融细分行业人均薪酬发现，除2018年外，证券行业人均薪酬一直高于银行、保险业，2015年尤为明显，当年度上市券商人均薪酬分别是银行、保险的1.82倍、3.55倍（图2）。相比银行、保险，证券行业就业市场的竞争更为激烈，富有吸引力的薪酬水平更能吸引人才。

数据来源：Wind、新财富整理

整体高薪酬的证券行业，收入波动性也更高。证券行业整体利润率与资本市场行情有极高关联度。

新财富统计的2012至2019年证券行业利润增长率数据显示，其与上证指数走势强相关，行业利润情况相对滞后于上证指数。2014年牛市开启，上证指数由最低点1974点上涨，2015年6月达到最高点5178点，随后下行，但2015年上证指数仍录得9.41%正增长。牛市行情下，证券行业2014年利润增长率106.02%、2015年更高达152.53%。2016至今市场长期处于震荡行情，证券行业利润增长率则一直为负，直至2019年科创板试点注册制，为证券行业带来了业务增量，加之市场行情有所好转，证券业利润增长转为正值（图3）。

而对比2012至2019年证券行业人均薪酬增长率与行业利润增长率，两者走势具有高度一致性。具体来讲，2012至2015年证券行业利润增长率处于上升通道，期间该行业人均薪酬增长率也逐年上升，且增长率均在2015年达到最高点。此后，证券行业利润增长率转负，人均薪酬也随即负增长，直至2019年，随着证券行业利润增长率达到75.82%，其人均薪酬增长率由负增长扭转至25.46%（图3）。

可见“证券行业看天吃饭”不算夸张，至少从数据来看，市场景气度与证券从业人员薪酬涨跌幅息息相关。

数据来源：Wind、新财富整理

中信证券人均薪酬79.2万元，招商证券薪酬上涨59.92%

证券行业人均薪酬水平在金融细分行业中排名第一，但各家证券公司员工收入差异较大。

2019年证券公司人均薪酬排名中，中信证券以79.2万元排名第一，华泰证券、海通证券位列二、三名，分别为73.65万元、67.61万元，华安证券、中原证券、华林证券暂时垫底，分别为31.67万元、31.37万元、26.54万元。Wind数据显示，截至4月29日，已公布的37家证券公司人均薪酬水平均在20万元以上，其中，人均薪酬超过50万元的有13家，超过30万元的有36家。

一般而言，员工的收入水平直接受公司盈利情况影响。证券公司人均薪酬的排名与利润总额排名密切关联。对比2019年证券公司人均薪酬与利润总额排名，可以看到，人均薪酬排名前三的证券公司，其利润总额也在前三之列，其中，中信证券利润总额170亿元，与其薪酬排名相同，位居首位。人均薪酬排名前十的证券公司中，有6家利润总额排名前十，另有2家公司利润总额排11、12名（表2）。

再看薪酬变动情况，Wind数据显示，37家证券公司中，仅东兴证券、东吴证券薪酬水平较2018年有所下降，其余券商人均薪酬均有不同幅度上涨，10.81%证券公司薪酬上涨超40%，37.84%证券公司薪酬上涨超30%，57.76%薪酬上涨超20%。

其中，招商证券薪酬水平上涨幅度最大，较2018年同比上升59.92%，人均薪酬排名直接由2018年的13名，晋升至2019年第4名。其次是华安证券、中国银河，分别上涨45.24%、42.41%（表2）。

招商证券薪酬水平的大幅上涨，与公司发展战略密切相关。为提高综合竞争力，招商证券制定了《中长期发展战略暨2019-2023发展规划》，2019年变革战略开局，招商证券营业收入、净利润均取得历史第二的好业绩。公司还积极开展“双百行动”，按照国资委“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”的要求，发布“全球招聘总裁”公告，实施“经营班子副职竞争上岗”制度。这些战略变化也体现在薪酬上。

被平均？券商管理层人均薪酬151.23万元，非管理层45.57万元

细究上市券商薪酬数据，管理层与非管理层薪酬水平存在较大差异。由于各券商管理层人数存在较大差异，管理层人均薪酬水平更能说明证券公司对管理层贡献的估值。

据新财富统计，2019年上市券商管理层人均薪酬151.23万元，非管理层人均薪酬45.57万元，略低于46.24万元的行业人均薪酬水平（表3），显示普通员工被平均的数额不高。

对比来看，37家上市证券公司中，管理层人均薪酬过百万的有24家，中信证券仍以534.62万元位列首位，体现了头部券商对高端人才的激励。同时，中信证券管理层2019年薪酬总额达1.55亿元，是排名第二的中信建投的2.5倍，也是唯一一家管理层薪酬总额过亿的证券公司，在所有上市公司中占据第一。中信证券管理层报酬明细显示，杨冰、高愈湘、薛继锐等高管薪酬均在一千万元以上。

西南证券管理层人均薪酬在所有上市券商中排名最低，为38.65万元，低于行业人均薪酬水平。西南证券管理层中，仅职工监事赵天才年薪超过百万，最低薪资仅4.5万元（表4）。

表4：西南证券管理层收入明细（单位：元）

数据来源：Wind

值得注意的是，国金证券、东方证券、国信证券、国海证券、华西证券、天风证券等中小券商管理层人均薪酬水平进入行业前十之列。2019年12月证监会表示，将积极推动打造航母级头部证券公司，这意味着头部券商优势将更为明显，越来越多中小券商则探索特色化和精品化发展之路，在这一过程中，优秀管理者的引领作用至关重要，用更具竞争力的薪酬来引入优秀管理人才，或为这些小券商管理层薪酬水平偏高的重要原因。

上市券商董事长薪酬方面，过百万的董事长有22位，占已公布数据证券公司的66.67%，其中，第一创业证券董事长刘学民、招商证券董事长霍达薪酬超过500万元，分别为594.31万元、515.55万元，位居行业前二。董事长中薪酬最低的是国盛证券的杜力，其年薪为15万元。

上市券商总经理薪酬排名中，中信证券总经理杨明辉以989.86万元，处于行业第一，比排名第二天风证券总经理王琳晶高出385.94万元（表5）。上市券商总经理薪酬过百万占比88.24%，江海证券总经理薪酬排名最后，仅为8.44万元。从以上数据可以看出，证券行业管理层收入差距比普通员工更为显著。