云南城投中止收购成都会展 “蛇吞象”还是没完成

在公开宣布展开收购一年后，云南城投置业股份有限公司（以下简称：云南城投）还是决定申请中止收购成都环球世纪会展旅游集团有限公司（以下简称“成都会展”）100%股权。

11月14日晚间，云南城投发布了关于向中国证券监督管理委员会申请中止重大资产重组审查的公告，称公司无法如期提交证监会于8月份出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的书面回复，所以决定向中国证监会申请中止本次发行股份购买资产事项的审查”。换句话说就是，云南城投中止收购成都会展。

云南城投申请中止收购成都会展的公告截图

公告中也明确提出了中止的原因，是因为目前市场环境的变化，云南城投拟以发行股份及支付现金的方式购买成都会展100%股权并募集配套资金的有关问题需进一步落实和完善，部分事项尚需与交易对方进一步协商。

今年8月，云南城投收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，反馈意见中，证监会针对云南城投收购成都会展的事宜，在发行价格调整机制、资金募集、收购目的、对赌协议等方面，共提出了44个问题。

成都会展旗下的环球中心

云南城投的此项收购计划是一年前宣布的。2017年11月，云南城投发布公告称，拟从云南城投集团以及邓鸿、赵凯、刘杨、尹红、邹全、柳林6名交易对象手中，收购成都会展100%的股权，拟收购的主要标的物为成都世纪会展中心及其配套酒店、商业，以及世界最大的单体建筑环球中心，成都黑龙潭等开发项目，资产预估值达到240亿元。

由于云南城投此次重组事宜涉案金额巨大，并且拟收购的成都会展资产预估值是收购方即云南城投的近3倍，自发布重组消息以来就受到广泛关注，被媒体普遍定义为“蛇吞象”。对于该项巨额收购，云南城投也曾表示，成都会展有着较强的盈利能力，在成为云南城投的全资子公司后，将对公司业绩产生积极影响。期间，云南城投也多次对外披露了对成都会展收购的进展。

如今，云南城投运作了一年多的240亿重组行动，在市场环境变化的众多问题下，还是按下了暂停键。有业内人士分析认为，今年来云南城投股价一路下跌，而公司计划收购的成都会展涉及金额巨大，发行股份购买资产的定价可能需要重新考量是导致中止审查的其中一项重要的因素。

今年以来，云南城投股价下跌近50%。和一年前相比，“象”仍旧是那头“象”，可“蛇”却变得更小了，“蛇吞象”的难度可想而知，适时中止收购也是明智之举。只是当初按照云南城投的设想，收购完成后成都会展将在3年内为云南城投贡献63亿的净利润，如今收购中止，这笔预想中的收益自然也就无法出现在云南城投的财报中。

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